投资者讨论的是通过做得好来推动变革
以下问答节选自巴德商学院3月17日的MBA课程可持续的商业星期五播客。可持续商业周五将学生聚集在一起巴德的可持续发展MBA必威体育2018与商业、可持续发展和社会创业方面的领导人合作。必威体育2018
价值第一vs价值第一投资:教育家、作家和投资者卡里·克罗斯辛斯基认为区分这两个术语的“s”代表了影响投资领域的重大转变。
Krosinsky最新的书,《可持续投资:理论与实践的革命》与Sophie Purdom合著，于12月出版。这位教育家还在布朗大学、耶鲁大学、马里兰大学和康科迪亚大学任教。他的咨询工作包括担任负责任投资原则工作组的首席顾问，该工作组促成了cop21气候变化资产所有者战略框架。
Krosinsky与巴德商学院可持续发展MBA主管Eban Goo必威体育2018dstein讨论了可持续投资的方法是如何从消极转变为积极的方法，以及价值优先投资的商业案例。
巴德MBA:你前两本书的主题和你的新书有什么不同?
几年之后，我们想，“让我们写一本关于投资者在这个领域真正在做什么的书吧。”That was《可持续投资的演变》2011年底出版的。该研究考察了15位基金经理，他们的贡献来自保罗•霍肯(Paul Hawken)等思想领袖，以及地区视角。对于那些有兴趣了解这个空间正在发生什么的人来说，这是一个很好的纲要，我们将继续在教学中使用它。
再过五年，我们有了自己的新书《可持续投资:理论和实践的革命》。It’s very much intended to be a look at what investing needs to be, going forward, to solve the problems that we all face.
巴德MBA:可持续投资的积极和消极方法有什么区别?
Krosinsky:在新书的第一章“可持续投资的七个部落”中有描述。One of the so-called "tribes" is a values-first approach, which is very much rooted in religious mandates, such as a desire to divest from South Africa during the age of apartheid, or, going back, concerns about weaponry, alcohol and tobacco. The origin of the field is deeply rooted in not owning companies that don't meet your personal values. And that continues to be a large portion of this field.
我们将我们对更积极的方法的偏好描述为价值优先。从这个角度来看，许多基金经理的财务表现都要好得多。这是我们在书中讨论的七个部落中的另一个。
如果我们要解决我们面临的问题，以及我们需要的可持续性解决方案，那么价值角度有可能鼓励这种动态的经济考虑。必威体育2018如果我们能让这两个引擎并行运行，我们最终会得到一个积极的动态系统，这将允许系统解决我们的问题。这在经济上更有利。
我们将我们对更积极的方法的偏好描述为价值优先。从这个角度来看，许多基金经理的财务表现都要好得多。
巴德MBA:可持续性和影响力投资如何必威体育2018开始推动美元进入这个领域?人们至少可以和市场做得一样好，甚至更好，只要找到那些在可持续性和财务方面都做得很好的公司。必威体育2018
Krosinsky:完全正确。从我们的观点来看，当涉及到影响或可持续投资时，规模仍然存在的一个障碍是，有一种根深蒂固的看法，即当你在投资选择中考虑可持续性时，你就把回报放在了桌面上。必威体育2018
事实上，这在一定程度上是正确的，因为如果你仔细看看第一波社会责任投资浪潮以及从第一种模式中成长起来的规模更大的数十亿美元的基金，这些基金实际上一直在努力表现良好。这很大程度上与负面筛选有关。总的来说，这不是一个好的投资策略。
幸运的是，积极方法的效果要好得多。我们一直在我们的书中写到这一点，越来越清楚的是，这其中有一个财务上的争论。通过考虑这些因素，至少有可能增加性能。
巴德MBA:把钱从问题领域转移到解决方案领域，有很多令人兴奋的事情。有多少机会?
Krosinsky:摩根士丹利(Morgan Stanley)等大型机构以及纽约共同退休基金(New York State Common Retirement Fund)、尤其是欧洲基金(european Fund)和中国政府等大型养老基金已经承诺了1,000亿至1万亿美元的资本。大量资金开始涌现，寻找这些解决方案。
我们需要更多的资金投入。书中有一章是关于“一切的价值”的，即450万亿美元的可交易资产，或潜在的可交易资产，这是一个很重要的观点。其中一半是由制度管理的，我们需要更大的比例来寻求解决方案，而不是像现在这样。
我们还需要应对其他一系列的机遇。其一是增加寻求这些解决方案的各类资产工具的发行——绿色债券就是众多此类增加的机会之一。投资者很难找到它们。
那些推动可持续发展变化的人可以在公司内部，也必威体育2018可以在政府层面，或者试图制定政策，制定激励措施，或者做保险数据。这是一个巨大的，正在出现的机会体系。这将创造就业机会，如果我们做对了，我们就能解决问题，创造更多机会。
有一种根深蒂固的看法是，当你在投资选择中考虑了可持续性时，你就把回报放在了桌面上。必威体育2018
巴德MBA:多少钱计量金融你是否必须精通才能有效地在这个领域运作?
Krosinsky:有不同技能的人的空间。大多数人对环境、社会和治理(ESG)问题有偏好。一个人可能想要帮助解决契约奴隶或性交易的挑战。另一个可能对可再生能源更感兴趣。
另一个可能感兴趣的是在大公司谋得一个职位，试图从内部推动变革，或者做一名顾问，或者在银行工作。有很多种途径。所以，量化技能是很有帮助的。视情况而定，它们肯定是很多人甚至从智库中寻找的东西，不仅仅是初创公司，还有对冲基金。
坦白地说，如果你两年前问我这个问题，我会说:“嗯，实际上找工作可能有点挑战性。有很多人感兴趣，但空缺职位不多。”But I think that’s changed in a very short period of time, and we’re seeing a rise in social entrepreneurship opportunities left and right.
这个领域正开始朝着一个越来越好的方向发展。这将会吸引那些认为这符合他们自身最佳经济利益的普通人对更可持续的投资的需求，但这个领域只会随着这种观念的不断改变而发展。
