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“Geen卖空米尔”,或者这样,可能读第一个记录的金融监管,禁止卖空,押注于一个特定的股票将会降低。改变了很多自从1608年荷兰禁止股票卖空。
很多,也没有。
我们的金融系统是一种集体幻觉,结缔组织的信任正在进行的项目在一起。真相之前1933年证券法案,美国金融市场可能是一个有利可图的一个对那些不受可证实的事实。快进到今天的环境、社会和治理空间,其繁荣仍然是呼应,历史不会重演,但它可以押韵。
主席加里•詹斯勒美国证券交易委员会(sec)已经明确的关于他的意图将透明度和信用环境、社会和治理投资在美国当我们保持我们的眼睛上欧洲的进步在这些方面。SEC采取对环境、社会和治理,什么工作在前线的环境、社会和治理投资视为一个最优的结果?
当的好,金融监管可以保持信心,确保稳定和保护投资者。
像许多的事件2020 - 21,可持续投资缺乏监管层的先例。执行副总裁,亚历山德拉Mihailescu Cichon RepRisk,告诉我,“我们知道这对环境、社会和治理监管增长是一个好迹象,因为它将有助于清晰和可比性,但这并不意味着它不是一个痛苦的过程对于那些空间。”
保持竞争力
当的好,金融监管可以减少上述疼痛通过保持信心,确保稳定和保护投资者。但环境法规对环境、社会和治理在美国市场的一系列原因,包括现有的披露和框架的字母汤、指标和标准和缺乏共识游说通过化石燃料的现任者阻碍进步。
维护一个竞争优势为美国金融市场应该是一个共同目标时考虑SEC的披露要求,hyperpartisanship和意识形态。毕竟,投资者阶层不红或蓝色。
桑杰Patnaik、监管和市场中心的主任布鲁金斯学会(Brookings Institution),和我分享:“欧洲碳定价。世界上的其他国家,和美国完全留下来。我们真的不能成为在金融市场监管方面,。很多这些公司全球运营,他们不喜欢处理的规定。”
不具争议性的环境、社会和治理提供了价值的一部分,它只是在投资决策中使用的更多信息。但在硬币的另一面,有一大堆引擎盖下面ESG -格伦Yelton、环境、社会和治理主管客户策略,北美和欧洲,景顺解释说:“这些问题所体现的环境、社会和治理缩写不自然地共存。”
它的气候,愚蠢
的确,一些组件的环境、社会和治理更加坚固的大厦,比其他的有形的和可衡量的,尽管业内人都在努力尝试解决这个问题。
回到美国证券交易委员会(SEC)的角色。“在社会科学中,有不同的哲学。对环境、社会和治理的不同的看法[秒]专员海丝特皮尔斯和椅子詹斯勒是一个典型的例子,这些社会科学悖论”Pooja斯拉解释说,气候分析公司Entelligent执行副总裁。然而,她指出,我们不应该忘记背后的科学环境、社会和治理的E:“我们不是在谈论不同的意见。我们需要科学地解决存在的风险,威胁整个Earth-originating智能生命的未来。”
证交会的呼吁评论今年早些时候披露要求我们Earth-originating智能生物:“除了气候相关披露,[秒]人员正在评估一系列披露问题的标题下,环境、社会和治理、环境、社会和治理问题。与气候相关的需求应该更广泛的环境、社会和治理信息披露框架的一个组成部分吗?”
我听说大多数对话:是的!开始与气候!我没有听到有人抱怨任何社会主义有时被夷为平地的愿望列表漫画广泛的环境、社会和治理的年代支柱的野心,但我肯定听到担忧气候优先其他E和S问题。然而,许多也告诉我问起这不想透露姓名。谈论气候似乎仍然是一个第三轨对一些金融专业人士在讨论政策问题。
在一个美国资产管理报告领导,谁不愿透露姓名的,告诉我,“气候应该是自己的桶,应该一开始就规定报告……我不认为我们可以包装所有的环境、社会和治理包含到一个有用的强制性信息披露,或者不是。我们根本没有时间气候。”
有很多精辟语录支持实用主义,“我们不要让完美成为优秀的敌人”是一个典型的——但是这里一些读实用主义,其他人可能读更多的渐进主义或让我们胆怯红色代码放在第一位。
一切,没有什么
一个更根本的问题可能是,正如你不能管理你不衡量,你不能衡量你不能定义。
景顺回到我与Yelton交谈,他告诉我,“环境、社会和治理作为一个产品是不一样的环境、社会和治理策略。利用信息不对称来发现α,并未受到任何攻击,它不应该。环境、社会和治理标签现在本身就是问题的一部分。”
或Erika Pathstone卡普的一次共享与我,禅心印形式:“环境、社会和治理就是一切,同时没有。”
布隆伯格说环境、社会和治理资产有望超过50万亿美元,到2025年,在2021年大约有1721网络广播都在问“什么是环境、社会和治理?”Which is to say that ESG is experiencing similar challenges to "sustainability" in that it lacks a solid, and legal, definition. (To Karp’s point, if a tobacco company uses clean energy for its operations, is it "sustainable"?).
气候变化对SEC披露是明确的短期立法议程。强制气候报告土地在10 - k文件,是否强制作为一个离散气候或披露包括更广泛的环境、社会和治理信息披露要求,从前线的一个共同主题是,金融界急需定义。
