推进建筑节能改造市场的三条路径

在整个建筑物中传播能效的一种障碍是扩大投资的斗争。刻瑞斯倡导全球可持续经济的联盟已经决定解决这一障碍。在它的赞助下气候风险投资者网络Ceres是一个由100多家机构投资者组成的网络，市值超过11万亿美元新报告详细介绍建立一个机构规模的建筑能源改造产业的全面框架。一个网络研讨会在报告中建立，重点是加利福尼亚州的投资举措，将于6月6日举行。

Ceres研究报告了3月份圆桌会议的结果，会议汇集了29家机构投资者、能源金融专家和政策领导人，以评估扩大建筑能源改造部门的选择。作为圆桌会议的参与者，我可以证明，该报告非常值得大家注意。

CERES圆桌会议生产了三层建议，以规模建筑能源改造市场：

公用事业市场化改革。公用事业商业模式应改革，以减少与建筑能效相关的实用收入损失。正在取得进展，但更多待完成。几乎所有国家都允许能源效率 - 计划成本恢复和27个州允许损失收入恢复或解耦政策。能效资源标准（EERS），截至10月份的24个州，要求公用事业从节能来源采购能源，以产生授权的节能。Massachusetts和佛蒙特州的最强大的EERS要求需要年度储蓄近2.5％。

由Ceres召集的专家们还认为，应该鼓励公用事业公司创建并参与能源效率和能源改造项目。三个要求可以促进这些项目的创建和发展:

• 创建一个“真正的”机制，允许公用事业公司恢复到未付的能效贷款损失的一些收入。（现行法规已经允许公用事业通过税率调整恢复无偿电力销售收入。）
• 要求公用事业公司向能源效率融资机构提供使用情况和财务数据，从而促进一级和二级贷款和投资组合承销。
• 根据强大的承包商标准和评估测量和验证(EM&V)标准制定项目，以提高贷款质量

需求推动的政策。谷神星圆桌会议的与会者建议了一系列政策改革，以推动能源改造的市场需求。这些措施包括扩大和加强建筑能效法规和标准，制定节能器具和设备标准，并通过构建能源披露标准，提供数据激励能量改造需求并产生透明度，以促进投资分析。适当的标准有助于确保投资一致性和质量推动市场增长。

项目融资机制。Ceres圆桌会议与会者建议了各种机制，以便为能源改造贷款提供资金。其中包括继续使用资产评估清洁能源(PACE)和账单偿还(OBR)项目，为二级市场池创建一级建筑贷款。两种机制各有优缺点:

通过将能源改造贷款添加到当地物业税留置权的步伐计划，必须在州立一级授权，并由当地司法管辖区推出。虽然高度安全，但是，虽然有几个节目正在迅速增长，但步伐贷款可以缓慢。此外，PACE贷款主要适用于商业和工业物业，因为Fannie Mae和Freddie Mac，美国的领先的二级市场买家，拒绝参加First-Lien Pace计划。

通过当地公用事业账单收集能源改造贷款的OBR计划，可以更广泛地使用融资住宅，商业和工业改造贷款。在违约事件中关闭借款人的公用事业，OBR贷款通过关闭借款人的公用事业来加强安全性。但是，一个CERES参与者指出，在设计OBR计划时应仔细评估公用事业拖欠水平。

其他建议包括加强信用和掌握有限合伙制。

信用增强:Ceres圆桌会议的与会者建议，信用增强可用于促进建筑能源改造项目的汇集和证券化。信用增强的两种形式包括贷款损失准备金和贷款担保。贷款担保是基于担保出具人的信用状况而达成的支付协议。贷款损失准备金用于偿还潜在损失的计划资金。俄勒冈州和密歇根州的建筑能源改造项目使用贷款损失准备金。

硕士有限合伙企业:硕士有限合伙企业(MLPs)是一种公开交易的方式，通常用于能源相关项目，包括石油和天然气管道。MLP结构对机构投资者具有吸引力，部分原因是它提供了投资于公开交易证券(如股票或债券)的流动性的实物资产敞口。将MLP税收结构扩展到效率项目，可以提供另一个渠道，通过集合投资以外的资本市场获得融资。Ceres圆桌会议与会者注意到，国会已经在考虑将MLP结构扩展到可再生能源和能效项目;因此，短期内有机会使mlp成为能效融资工具。

除了当地的PACE和OBR项目，州政府可能是建筑能源改造项目的有效开发者。全州范围的方法的优势是使用更统一的贷款要求，并能够更有效地将贷款池打包为证券化。国家养老金计划是这些证券化资产的潜在买家。Ceres的6月6日网络研讨会将在加州探讨这方面的新方向。在这种方法的一个变种中，当地的PACE和OBR项目可能会为国家证券化提供贷款产品。

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