今年9月，全球绿色债券发行量突破1万亿美元大关。部分由于这一激增，今年的发行有望超过2019年记录$发行257.7十亿。
但在投资者，企业发行人和承销商与巴黎协定的目标和影响，这将对整体可持续债券市场上对齐的速度将是2020年的大故事。绿色债券，这代表约1〜2全球固定收益资产的百分比，代表了可持续发展债券市场的大部分份额。
“达到净零不是简单地减少排放，并与当今的商业模式进行着，”半滑舌鳎Thallinger，安联首席投资官和联合国召集的净零资产所有者联盟，在10月宣布雄心勃勃的主席说：五年投资组合脱碳的目标。联盟成员计划首先改变自己的做法，然后深入到各个企业去努力改变他们的业务，以满足他们的目标。
For Net-Zero Asset Owner Alliance members, which include 30 of the world’s largest investors, to declare "we won’t be able to fulfill our long-term commitments" with uncontrolled climate change is big news, said Nick Robins, professor for sustainable finance at the London School of Economics’ Grantham Research Institute for Climate Change. The bond market should be paying attention because refinancing moments are when fixed-income investors are at their most influential as stewards, he added.
对于投资者和承销商来说，绿色债券代表着一种与借款人就其环境、社会和治理(ESG)理念进行沟通的方式。与此同时，借款人将绿色债券视为一种工具，可以用来推进其可持续发展战略。必威体育2018
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“发行债券也是一种我们的金融界信号可持续性项目纳入我们的策略,”罗伯塔巴比里说,副总统百事全球可持续性,去年10月成为第一批食品和饮料行业的企业发出绿色的键。必威体育2018百事公司发行的10亿美元绿色债券的净收益将被分配给旨在减少温室气体排放的项目。
百事可乐，Verizon和苹果 - - 家喻户晓的到来，以绿色债券市场拓宽了巴黎对齐投资者扇区覆盖。直到大约一年前，公用事业，银行和房地产公司为主的部门。
目前，与可再生能源相关的绿色债券约占该行业债券发行量的一半。摩根大通(JPMorgan Chase) ESG债务资本市场全球主管玛丽莲•塞西(Marilyn Ceci)表示，这是合理的，因为大多数绿色债券的最终影响是减少碳排放。
据史蒂芬·尼科尔斯，在美国银行证券美洲ESG资本市场主管，在公司ESG发行的激增反映增加的买方和卖方重点和意识的ESG问题。
因市场担心加剧焦点，国际财务报告准则基金会设立的受托人制定一套全球公认的会计准则，寻求输入关于全球可持续性标准的必要性以及基金会在制定这必威体育2018些标准方面可以发挥的作用。
气候相关财务披露工作组(TCFD)在其2020年的报告中表示:“可持续发展报告迫切需要一致性和可比性，尤其是气候相关信息。必威体育2018报告上周公布。
而上周四，金融服务，最近加入了NFGS的纽约州部门，出动信表示希望受国家监管的金融机构开始研究与气候相关的金融风险披露方法;它建议采纳TCFD的披露建议或其他类似举措。它还表示，希望其监管的金融机构将与气候变化相关的金融风险纳入其内部治理框架、风险管理流程和业务战略。
根据该报告，投资者对企业需求报告信息符合TCFD建议已经大幅增长。此外，央行和监管机构 - 通过网络实现绿色金融体系 - 鼓励企业发行公共债务或股权与TCFD建议行透露，该报告指出。
九月的记忆
九月的绿色债券发行飙升是由低利率的帮助下，发行人重返市场几个COVID相关安静个月，美国大选相关的波动之前发行的愿望后进场，但德国和瑞典的就职绿色债券交易给市场它的最大提升。德国的AAA评级，10年的$ 7.59十亿主权债券的绿色代表独自九月发行的一半。
德国的绿色债券发行成为今年最大的绿色债券发行。为了提高绿色债券市场的透明度，德国联邦财政部在发行其第一批绿色债券时，也发行了一种票面利率和期限相同的传统债券。
“[在此之前]似乎有绿色债券的定价优势，但它是难以识别[二级市场之外的]，因为你从未有过的发行人在同一时间做两笔交易，”负责人安德鲁·卡普说，在美国银行证券全球投资级资本市场。
德国绿色债券的交易价格比传统债券紧了几个基点，这一事实表明投资者兴趣浓厚。对于企业发行人来说，这也预示着发行绿色债券的潜在成本效益。
发行债券也为我们发信号给金融界，我们的可持续发展计划被纳入我们的战略方式。必威体育2018
尽管没有一个有利的监管环境下，美国公司债发行代表了绿色债券市场的相当大一部分。如果拜登/哈里斯总统候选人 - 这是在重新加入巴黎协定竞选 - 胜，美国企业绿色债券发行可能会以更快的剪辑成长。“但市场的规则将有可能在欧盟和北京进行设置，”罗宾斯说。
欧盟委员会预计将推出其绿色债券标准明年，将对欧盟进行披露分类或可持续的活动也将开始成为强制性的欧盟投资者和企业在2021年欧盟的分类监管涉及到建立标准，以确定是否活动资格作为“可持续发展”。
与此同时，中国最近已经提出了改变其债券的绿色标准，使他们更紧密地协调与国际接轨。这可能会提高国际投资者在其绿色债券的利息，罗宾斯说。
气候变化的彩排
COVID-19大流行显示了世界的深度互联性。太平洋投资管理公司(PIMCO)执行副总裁兼投资组合经理Ketish Pothalingam表示:“疫情(也)表明，人们有财力和意愿来应对严峻形势。”
他说:“在许多方面[气候变化]对我们的长期结果的威胁要比大流行大得多。”他强调说，他不想淡化大流行的影响。
作为其COVID-19恢复计划的一部分，欧盟计划出售$ 263十亿的绿色债券和$ 117十亿的社会纽带。
According to Matthew Kuchtyak, assistant vice president on Moody's Investors Service’s ESG team, the EU’s plans to issue up to $117 billion of social bonds would nearly double the total size of the social bond market globally, demonstrating that the European market is at the forefront of sustainable finance developments.
10月中旬，欧盟根据COVID救助计划推出了两笔198.5亿美元的首期社会债券，目的是保护就业并让人们继续工作。此次发行的债券包括10年期的117亿美元和20年期的81.7亿美元，超额认购超过13倍。
一些市场人士表示，欧洲主权绿色和社会发债应与周围影响报告标准化和关键绩效指标（KPI）的帮助。其他人加入他们认为这些发行将有助于建立以欧元计价的绿色和社会收益曲线，它可以提供公司债券与传统债券与国债的绿色的比较定价。“信誉来源于标准化” Thallinger说。
在地平线上
在未来的几个月，摩根大通和宝儿证券都期望看到社会关系持续专题的增长，必威体育2018可持续发展债券和必威体育2018sustainability-linked债券并增加了投资者的关注ESG相关的供应链问题。
“供应链及其可持续采购是对投资者的一个重要问题。......公司债券是在司机的座位，可以要求他们的供应链提供认证采购货物，”摩根大通的塞西增加。
而可持续发展债券必威体育2018收益可用于绿化和社会项目的资助相结合，可持续发展挂钩债券链接到KPI和他们的优惠券是依赖于基准ESG目标是否 - 或一组ESG的目标 - 满足。
由于可持续发展挂必威体育2018钩债券在本质上是整体的，他们也可以解决ESG的“G”，尼古拉斯百福，在国际资本市场协会（ICMA）可持续金融的负责人说。
诚信源于标准化。
通过努力降低企业层面的排放，可持续性债券解决了国际清算银行(Bank for Internati必威体育2018onal Settlements)最近提出的一些问题。报告该报告探讨了基于碳强度(排放量相对于收入)的全公司评级，作为减少企业碳排放的一种方式。
罗宾斯认为，与可持续发展相关的债券比基于碳必威体育2018强度的公司级别评级更有影响力。他解释说:“因为他们(可以)把绿色和社会成果与资本成本联系起来，从而产生财务激励。”
最终，高排放，从绿色债券市场基本不存在，需要一个途径来发行债券的绿色，使他们能够资助到低碳经济的转变，希瑟郎，在Sustainalytics可持续金融解决方案执行总监说。“现在是时候扩大帐篷，”她补充说，并指出可持续发展债券市场提供资本市场，以协助高排放，因为他们过渡到降低与压倒一切气候目标兼容排放的机会。
在一个白皮书9月发布，气候债券倡议和瑞士信贷研究资助什么可信的棕色到绿色转型可能意味着。ICMA计划在年底前推出一个气候过渡融资手册。
