3条路径推进建筑节能改造市场

在整个建筑蔓延的能源效率的途径之一障碍是扩大投资的斗争。谷神星，对于全球经济可持续发展的宣传联盟，已决定以解决堵塞。在主持其投资者网络上的气候风险，超过100个机构投资者以超过万亿$ 11谷神星已经发布了市值的网络新报告详细介绍了创建机构规模的建筑节能改造行业的全面框架。一个研讨会是建立在报告中，重点在加利福尼亚州的投资计划，将于6月6日。

对组装29名机构投资者，能源金融专家和政策制定者的一个横截面，以评估扩大建筑节能改造领域的选项三月圆桌会议结果的谷神星的研究报告。正如圆桌会议的参与者，我可以证明，该报告是非常值得您的关注。

谷神星圆桌会议产生的建议，以扩大建筑节能改造市场三个层次：

公用事业市场化改革。本实用的商业模式必须改革，以减少与建筑节能相关的公司收入损失。正在取得进展，但还有很多工作要做。几乎所有的州允许对能源效率项目的成本回收和27个州允许对失收入恢复或脱钩的政策。能效标准的资源（EERS），在24个国家，截至10月的地方，需要从节能源公用事业促使能量生成授权节约能源。最强EERS要求在马萨诸塞州和佛蒙特州，这需要每年可节约近2.5％存在。

通过谷神星组装专家还认为，公共事业，应鼓励创造和参与能源效率和能源改造计划。三个要求可以促进这些方案的创建和发展：

• 创建一个“真”机制，允许公用事业收复部分收入失去了无偿能效贷款。（现行法规已经允许公用事业恢复从通过率调整电费未缴销售收入。）
• 需要实用程序来提供使用和金融数据到能量效率金融机构，从而便于初级和次级贷款和组合承销。
• 具有较强的承包商标准和评估测量和验证（EM＆V）标准，提高贷款质量发展计划

需求驱动的政策。在谷神星圆桌会议的与会者提出了一系列的政策改革，为能源改造驱动器的市场需求。这些措施包括扩大和加强对建筑节能法规和标准，制定节能电器和设备标准，并通过建筑节能信息披露标准提供数据能建立激励机制改造需求和生产透明度，促进投资分析。相应的标准有助于确保投资的一致性和质量是推动市场增长。

项目融资机制。CERES圆桌会议与会者建议各种机制，以促进能源改造贷款融资。其中包括继续使用财产评估清洁能源（PACE）和帐单还款（OBR）方案，以创造二级市场初级池建设贷款。这两种机制有其优势和不足之处：

PACE计划，其通过将其添加到本地物业税留置权确保能源改造贷款，必须在国家一级的授权，并且由当地辖区铺开。虽然高度安全，PACE贷款因此可能会很慢的规模，虽然有几个项目正在迅速增长。此外，PACE贷款主要适用于商业及工业物业，因为房利美和房地美，美国住房抵押贷款的主要二级市场的买家，拒绝参加第一留置权PACE计划。

OBR程序，它通过当地的公用事业账单收集能量改造贷款，可以更广泛地用于资助住宅，商业和工业贷款改造。OBR贷款违约的情况下，切断对借款人的事业提升安全改造贷款。一位谷神星与会者指出，然而，实用拖欠水平应仔细设计OBR方案进行评估。

其他建议包括信用增级和掌握的有限合伙。

信用增级：在谷神星参加圆桌会议的建议，信用增级可用于促进建筑节能改造项目的汇集和证券化。两种形式的信用增级的包括贷款损失准备金与贷款担保。贷款担保是盖支付协议是基于保证发行人的信用。贷款损失准备金预留计划资金偿还的潜在损失。建立在俄勒冈州和密歇根州利用贷款损失准备金的能源改造方案。

法师有限合伙：主有限合伙企业（业主有限合伙）上市交易的车辆常用的与能源有关的项目，包括石油和天然气管道。该MLP结构是对机构投资者的吸引力，部分原因是它提供了接触实物资产与投资的流动性在上市的安全，如股票或债券。扩展MLP税收结构效率的项目可以提供另一种渠道，通过集中投资的资本市场以外的固定资金。谷神星圆桌会议与会者注意，国会已经在考虑扩大MLP结构，以可再生能源和能源效率项目;因此存在短期的机会，使业主有限合伙制的能效融资的工具。

除了本地的步伐和OBR计划，州政府可能被证明是建筑节能改造项目的高效开发。到全州方法的优点是使用更均匀贷款要求，并且能够更有效地捆绑贷款池的证券化。国家养老金计划是为证券池的潜在买家。谷神星6月6日研讨会将出现方向探索在加利福尼亚州在这方面。而在这种方法的一个变种，当地PACE和OBR程序可能可以为国家提供证券化贷款产品。

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