D.C.70亿美元的大型公用事业合并的5个能源教训

上周能源领域最大的新闻之一来自“第51个州”，在那里监管机构终于批准Exelon和Pepco的68亿美元合并提议。

这结束了近两年的高争议听证会，并创造了在美国最大的公用事业在马里兰州、特拉华州、新泽西州和哥伦比亚特区，受Pepco Holdings服务的220万客户影响。

尽管华盛顿特区相对于其他州甚至其他城市人口较少，但华盛顿特区公共服务委员会的决定提供了一个聚焦镜头，聚焦美国电力行业转型驱动或推动的五大趋势。

使合并

首先，在2014年4月宣布，建议合并那年晚些时候批准了FERC和马里兰州，新泽西州和特拉华州在2015年上半年以下。

每个州的批准规定的结算条件，如速度学分（新泽西州，特拉华州，马里兰州），能源效率计划支出（特拉华州）和标准（马里兰州）和新的可靠性标准（特拉华州，马里兰州）。

特区居民开始在2014年以后创建电源DC组组织反对合并，市民表达了Exelon公司在可再生能源的记录，其公司规模，并从本地控制总部距离关注。In addition, these activists highlighted the potential conflict of interest for distribution-only Pepco as a second-tier company in a larger corporation whose primary interest is in generation, given D.C’s policy requirements that the electric company operate only distribution, on a nondiscriminatory basis for all customers and suppliers.

该组织得到了回报 - 在2015年8月，特区拒绝合并后，表明有一个特区的清洁能源目标和Exelon公司的商业模式之间的“利益内在冲突”。

Exelon公司与库巴市长协商达成和解协议，该委员会返回再次被拒绝在2月份的交易中有一套新的条件。市长和D.C.的纳税人律师拒绝了这些新条款，这些条款将利率减免推迟到Pepco的下一个利率案例，并将微电网所有权问题推到另一个程序。

3月7日，Pepco和Exelon向委员会提交了最后一套提案。经过这些反复，委员会终于批准合并交易上周，包括从它的月订单的条件，尽管结算方的反对。

虽然故事本身的区重要的是，合并的事件说明了电力部门改革五大趋势：

1.在地平线上更多的并购

在Exelon公司经营许多电厂（59％核）的电力批发市场，持续偏低的天然气价格已经郁闷批发电力价格，随着时间的推移侵蚀电厂业主的利润。当Exelon公司的发电机舰队销售进入竞争激烈的市场，如PJM，它没有保证回报。

与此相反，受监管实体建造和运营由当地州公用事业委员会设定利率的基础设施。这些利率旨在覆盖运行和维护成本，再加上一回，这样可以降低发电机的暴露于低利润竞争的市场。

重核能源公司Exelon的战略是通过收购Pepco受监管的业务，使其投资组合多样化，以减少其在不利竞争性电力市场的敞口。尽管监管风险和漫长的审批期限仍然困扰着公用事业公司的并购，但在这种情况下，Exelon的成功结果可能会鼓励其他公用事业公司考虑类似的途径。

Exelon公司的成功收购PEPCO控股表明，更多的公司有显著商户代组合将通过兼并收购监管的资产，而不是直接剥离不受管制的资产，如杜克大学，阿莫林，PPL，也许还有现在AEP近年来完成的。

而受管制的输配电设施面临商业模式的挑战就他们自身而言，我们可以预期，在批发电价持续走低的情况下，会有更多的抛售或合并的消息。

2。微电网所有权是一个关键的战场

为了鼓励微型电网的发展，由市长办公室促成了和解协议PEPCO与区工作在五年内管理委员会批准的开发4个微电网。然而，委员会的二月为了表示担心，这种做法会削弱竞争和电网中性。

特区的合并诉讼彰显成长的问题谁开发，拥有并运营微电网。

微网格开发人员和大型客户，如通用服务管理局（GSA），也提出了类似的担忧。因此，最终命令将Pepco的角色问题推迟到电网现代化进程（FC 1130）。

D、 C.的合并程序凸显了谁开发、拥有和运营微电网的问题。全国各地也出现了类似的问题，包括Comde（另一家Exelon公用事业公司）和Duke Energy，它们正在探索向企业、州和市政机构出售微电网的不同方法。

三。利率设计权益可以决定交易的成败

该PSC传统的费率厘定作用仍然在收入不平等日益分化和能源消耗，为客户生产选择的年龄是至关重要的。

在特区，在当地政府领导的背部和往复的位置 - 从市长到委员城市的地方税纳税人的倡导者 - 大多是在铰链由PEPCO和Exelon公司交付给不同阶层消费者的利益问题。

由市长促成和解协议包括$ 25.6万美元的价格下调为住宅用户（的$ 57和低收入居民的额外的资金支持，平均一次性信贷）。

今年2月，该委员会以跨客户类别权益问题为由，反对将非住宅客户排除在该利率救济基金之外，并提议将利率救济推迟至政治公众人物公司（Pepco）的下一个利率案例，导致市长和纳税人倡导者取消了对该提议的支持。欧盟委员会对合并的最终批准包括推迟利率减免，直到Pepco的下一个利率案例，解决其股权问题。

公平问题仍将是核心实用操作和政策，包括兼并和收购程序，就像他们在像电力行业的转型问题的关键问题净计量改革，其中的好处客户类之间的平衡和成本推动了国家如加利福尼亚州，内华达州和缅因州重新审视他们的治疗太阳能光伏发电。

这些问题也出现了企业可再生能源采购尤其是在大型企业考虑负荷偏差的情况下，但在考虑大型企业客户负荷的情况下进行电网规划和费率设计分配的情况下。

四。获得政治资本的本地客户

其中一个故事的惊喜亮点是公民的动员组影响合并诉讼的程度。公用事业委员会诉讼往往不会产生太多的兴奋，但这个程序发现的选民显著和声乐联盟动员周围的合并问题。

电源DC，围绕其反对PEPCO，Exelon公司合并，带领反对派组织以社区为基础的联盟。它动员在社区层面，接收大多数咨询委员会邻居（ANCS）和许多社区组织的支持。

截至2015年年中，特区九名议员中有四名站出来反对合并-政治压力，为委员会最初拒绝合并条款创造了空间。

住宅和小型企业公用事业的客户很少是在PUC诉讼中高度参与的参与者。然而，随着这些客户通过投资分布式能源或倡导使用更清洁的能源而变得更加投入，我们很可能会看到对这些重要案例的关注。

5个。电力行业现代化日趋严重

该命令指示亿$ 2150支持委员会的开支和试点项目在正在进行的电网现代化进程一项“为提高可持续性而对能源供应结构进行现代化的调查”必威体育2018

该诉讼是解决政策如何帮助支持更可靠，效率更高，成本效益和交互系统，包括关键问题各地监管障碍分布式能源（DER）的发展以及零售和批发电力从分布式能源的定义。特区是开始电力体制改革的加盟过程中有很多领先的国家之一纽约牧师诉讼，加利福尼亚州分配资源计划出发，和夏威夷的诉讼调查被分布式能源政策。

许多州有潜力在这个空间里，与监管机构，公用事业和DER供应商评估的改革。一些努力，像那些在新罕布什尔，罗德岛和D.C.，正专注于信息收集，限定的范围和改革的目标，并协调现有的活动。

其他人则更狭隘地关注改革的特定方面，如明尼苏达森林狼队的分销计划程序和马萨诸塞州在税率设计和电网现代化计划的努力。同时，46国正在考虑任何的过程中，他们是如何通过利率和奖励价值住宅太阳能光伏，还是怎么的社区或第三方太阳能所有权的商业模式应该发挥作用。

这些努力可以作为对更广泛的市场改革的开放，并使DER成为一种网格资源。

展望未来

D、 C.的合并经验强调了该行业增加合并的可能性，以及分布式能源所有者和不同客户类别在确定合并条款方面的重要作用。

这也表明在电力行业的转化，其中监管机构和公用事业很可能在不久的将来DER所有权，公用事业的经营模式，税率设计和布局规划和运营的面试题更广泛的世界潮流。