这个故事最初出现在RMI出口并经RMI许可转载。

最近通过美国太阳洗涤了好奇的趋势：垂直整合在美国，企业拥有越来越多自己的供应链的过程。Sunrun是一名开发商和金融家，最近购买了REC Solar的住宅部门该公司是一家大型安装公司。Sunpower开始销售和融资太阳能系统，而不仅仅是制造模块。该公司能源最近宣布它将开始提供内部租赁，而不是通过外部集团。而SolarCity，这个国家最大的太阳能开发商、金融家和安装商，已经走到了购买模块制造商, Silevo。

但是，虽然一些公司仍在实行供应链控制的垂直整合(沃尔玛拥有并运营自己的卡车车队)，但许多公司正在放弃这种做法，转而选择水平整合(收购竞争对手)。

为什么要放弃垂直整合?首先，企业通常会剥离利润率最低的业务(比如太阳能组件，目前这是一种利润率较低的全球大宗商品)。通常，向专门的公司支付资源费用比尝试经营昂贵的“副业”，为最终产品提供必要的投入更便宜。例如，苹果公司就不生产自己的微芯片;它从芯片制造商那里购买芯片。

然而，我们现在在美国有四家垂直整合的太阳能公司——SolarCity、Vivint solar、Sunrun/REC solar和RGS Energy。他们声称这将帮助他们降低成本，但看看其他行业(洛克菲勒的标准石油垄断)就会发现事实往往相反。那么，为什么太阳能行业通过最近的一系列收购变得更加垂直整合呢?这个问题的答案可以帮助我们深入了解为什么美国太阳能的价格相对于美国太阳能的价格如此之高比如德国和澳大利亚．

他们垂直整合的五个原因

曾经只专注于市场某一方面的公司现在也参与了项目开发、融资和安装。有些公司生产自己的安装系统、模块或电气设备。在整个太阳能板块中，垂直整合的公司表现出最强劲的增长和最大的市场份额。由两家最大的安装公司SolarCity和Vivint控制34％的市场在2013年，主要是垂直整合。原因如下:

1.垂直集成为接头安装商/融通商提供了优势

太阳能系统的联邦投资税收抵免转向融资人，并以项目的评估价值为基础。这为公司提供了一个强大的激励，以处理自己的融资和自己的安装。它可以控制项目的评估值作为安装程序获得税收优惠从那个评估为金融家。

2.垂直整合造成成本“黑盒子”

买一个太阳能组件需要多少钱?现在市场上的平均成本是0.85美元/瓦。但是垂直整合的太阳能公司生产和供应太阳能组件需要多少成本呢?很难知道，这才是重点。用户获取成本、财务开销或安装成本也是如此。当一家公司控制了太阳能光伏安装的方方面面，成本就不再透明，价格就会变成一个外人无法窥视的“黑盒子”。

了解更多有关新能源系统和金融模式的信息，请访问VERGE SF 2014, 10月27-30日)

这使得公司可以保持一个秘密，多少价格是基于成本，多少是基于利润。尽管太阳能行业可以通过提高透明度来释放降低成本的机会，让更大范围的市场更容易负担得起太阳能，但很多公司都在保护自己的业务内部运作和利润，因此很难对太阳能行业采取这种做法提出批评。

3.垂直整合可以抵御市场势力

由于融资已成为安装太阳能最受欢迎的方式(自2004年以来太阳能融资每年增长58%[PDF]，并负责80%到90%在科罗拉多州和亚利桑那州等州安装新的太阳能设备)，金融集团不得不设定自己的条款和高回报率。由于设备价格和竞争压低了利润率，太阳能安装商可能会陷入困境，但金融家可以指望有一个有保证的回报率。安装公司进入融资领域是为了控制业务的高利润，避免在动荡的安装市场中陷入困境。与此同时，为了更好地控制评估和系统定价，项目开发商和金融家开始着手安装。

4.垂直整合降低了市场竞争

太阳能安装市场仍然很大，有很多小公司。进入门槛低;任何电气承包商都可以得到安装所需的部件和设备。通过纵向整合，大公司可以成为自己的供应商，控制设备和融资渠道。大公司可以通过更好、更容易的融资吸引更多客户，并提高小型竞争对手的进入门槛。虽然在公司内部运营多个业务会增加日常开支，但这也让他们能够挤出较小的竞争对手，并确保在长期内获得更大的市场份额。

5.纵向一体化可以抵御机会主义

新的安装技术和技术很难获得专利，而且相对容易进行逆向工程。任何一家公司能够创建一个新的系统，以迅速降低成本，将被其他太阳能安装/公司追随。通过垂直整合供应链，这些公司可以长期控制对顶级设备的访问。迅速扩大一项新技术的使用范围——以及它带来的成本/系统效益——允许垂直整合的公司在其竞争对手开发出竞争设备之前迅速获得市场份额。

太阳能垂直整合的未来

垂直整合显然具有吸引力。公司喜欢谈论其降低价格的好处，但它还通过规定不清楚，帮助公司保持保证金。如果Verengo Solar销售，就像传闻，那么美国的顶级安装公司将全部进行垂直整合或朝着这个方向发展。随着太阳能安装市场的竞争日益激烈，太阳能安装商如果要在激励措施到期的情况下继续扩大成本平价，就必须想办法避免利润堆积，并在各个层面控制软成本。

太阳城的副总裁,Tanguy塞拉,表示,“你需要垂直整合”，以在规模和成本上与美国太阳能市场竞争。垂直整合可以带来巨大的好处。企业可以控制和降低供应链的风险。消费者可以得到更好的服务融资选项。广泛的信息收集可以改善产品和服务。然而，垂直整合也存在缺陷。公司可以隔离或扼杀新技术，以保持市场主导地位。它还可以让企业将成本削减转化为利润率的提高，而不是为消费者节省开支。随着太阳能产业的持续增长和整合，其发展方向将变得更加清晰。

这一切都可能在2017年发生改变，届时对太阳能安装的30%投资税收抵免(ITC)将到期。到那时，对金融家来说最初的主要好处就不复存在了。太阳能安装公司需要持续不断的资金建设。ITC提供了一个好处，它提供了30%的信用额度，几乎立即将现金返还到安装人员的手中。如果没有这种好处，太阳能公司可能难以吸引融资投资者并维持其融资地位。国际贸易委员会的未来可能决定太阳能垂直一体化的未来。

此外，还有太阳能公司正在接受调查他们如何评估系统，以及他们的评估是否真的是“公平的市场价值”。如果评估必须单独处理，金融家参与安装/评估市场的理由就减少了。

随着未来太阳能安装市场的发展和税收优惠的变化，垂直整合可能不再有利可图。就目前而言，控制开发、财务和安装继续是获胜的趋势。新兴的市场结构和围绕它的税收优惠最终将会改变，到那时，太阳能行业可能会走向许多之前的方向，并开始分解为许多较小的专门公司。

顶部图像的太阳能电池板安装费德里科•Rostagno通过上面。