绿色债券能为清洁能源革命提供资金吗？
本文最初由耶鲁环境360经允许在此转载。
从一个角度来看，气候变化是一个基础设施问题。限制全球变暖据国际能源署估计，到2050年，要达到2摄氏度，避免气候变化带来的最坏影响，需要在风电场、太阳能电池板、核能、碳捕捉和智能建筑等低碳项目上投资约44万亿美元（PDF格式）. 这一数字每年超过1万亿美元，大约是目前投资水平的四倍。
钱从哪里来？可能来自绿色债券银行家和环保人士都说。绿色债券，也称为气候债券，是一种固定收益投资，旨在为环保项目融资。由国际开发银行（欧洲投资银行于2007年发行了第一份气候债券，一年后由世界银行（World Bank）发行）开创的债券，如今由州和地方政府（马萨诸塞州、夏威夷、纽约、斯德哥尔摩和华盛顿州斯波坎市等）以及大公司（美国银行，联合利华（Unilever）和法国公用事业公司GDF Suez）。
债券收益的用途各不相同。世界银行出售绿色债券为印尼的地热能源筹集资金（PDF格式）为墨西哥的穷人提供免费的紧凑型荧光灯泡（PDF格式）. 马萨诸塞州筹款清理一个超级基金网站（PDF格式）. 能源公司EDF绿色债券融资法国的风电场，丰田利用绿色债券的收益向购买混合动力汽车的美国消费者提供贷款.
不管怎么说绿色债券正在蓬勃发展。2013年发行了约110亿美元的债券。据《华尔街日报》报道，到目前为止，今年已发行340亿美元气候债券倡议（CBI）一家总部位于伦敦的跟踪市场的非营利组织。一些专家预测2015年将出售1000亿美元的绿色债券。“在市场上，动力是一切，”气候债券计划首席执行官肖恩•雷恩说。
需求来自机构投资者，特别是那些有权考虑其投资组合对环境或社会影响的机构投资者，他们抢购绿色债券的速度超过了发行人的生产速度。绿色债券买家TIAA-CREF负责社会责任固定收益投资的首席投资组合经理斯蒂芬•利伯托雷（Stephen Liberatore）表示：“出售这些债券要比购买它们容易得多。”。世界银行副行长、绿色债券爱好者雷切尔·基特，称“绿色债券开启了新的融资渠道自2008年以来，世界银行以17种货币发行了超过70亿美元的绿色债券。
但绿色债券可能并不是人们所说的全部，原因有两个。首先，对于债券绿色化的原因还没有达成共识。铁路投资是绿色的吗？如果火车运煤呢？核电站呢？还是生物燃料？其次，或许更重要的是，很难知道绿色债券是否是为那些没有绿色债券的项目融资。如果绿色债券不能吸引新的投资到低碳项目上，它们只不过是一个让人感觉良好的练习而已。
绿色债券可以为太阳能和风能等大型可再生能源项目提供资金。
卡里·克罗辛斯基，他写了三本关于可持续投资的书，并在耶鲁大学教授一个研讨会在商业和环境方面，一些公司可能会对他们计划发行的债券贴上绿色标签：“公司、金融和投资者世界中有一些拥护者希望成为气候解决方案的一部分。但也有其他人认为这是公关。这有可能被玩世不恭地利用。”
从某种意义上说，绿色债券并不是什么新鲜事；它们只是为特定目的而设计的主题债券的最新例子。由2500名特工出售的内战债券，在爱国报纸的广告中出现，为联邦军队提供了资金。好莱坞明星贝蒂·戴维斯和丽塔·海沃思出售了二战债券。政府还发行了数万亿美元的债券，为高速公路、医院和学校提供资金。
但是，虽然高速公路就是高速公路，但定义“绿色”却很棘手。事实上，一条高速公路可以被认为是绿色的，“如果我们让目前处于交通堵塞状态的汽车行驶，”CBI的肖恩·里恩德说。他的非营利组织，与科学家和经济学家合作，已经开始了一系列的努力之一，以使该部门的透明度。CBI已经发布了可再生能源和建筑的标准；该组织正在研究交通、生物燃料和土地使用，而不是核能。“在可预见的未来，我们不太可能看到核武器，”他援引环保人士的反对意见说。其他灰色地带还包括改造煤电厂以减少排放和提高油气勘探的能效。betway必威娱乐
一月份，一些投资银行公布了他们所称的绿色债券原则《自愿准则》明确了可再生能源和高效建筑等各类符合条件的项目，但它们并不试图就以下问题进行仲裁：，玉米乙醇具有环境效益.
摩根大通（JPMorgan Chase）董事总经理玛丽莲•切西（Marilyn Ceci）与美国银行美林（Bank of America-Merrill Lynch）、花旗（Citi）和法国农业信贷银行（credit Agricole）的高管一起研究了上述原则，她表示，这些原则旨在鼓励透明度和披露。她指出，科学家和非政府组织无法就什么是绿色达成一致，因此银行家决定不这么做也就不足为奇了。Ceci说，定义将留给发行人，“然后由市场来决定发行人的绿色债券的绿色程度。”。
今后，可能会鼓励发行人报告其融资项目的环境影响。苏黎世保险集团（Zurich Insurance Group）负责投资的负责人曼纽尔·莱温（Manuel Lewin）表示，此类报告可能对买家有用：“目前正在产生多少兆瓦的可再生能源？如何转化为二氧化碳排放？有多少公顷的土地正在重新造林？”
一个叫国际资本市场协会已召集绿色债券的发行人、购买者和承销商更新和完善原则。购买绿色债券的Trillium资产管理公司（Trillium Asset Management）负责固定收益投资的管理合伙人谢丽尔•史密斯（Cheryl Smith）表示：“必须知道，无论是通过减少温室气体排放，还是改善航道质量，投资都是无可否认的、绝对的环境利好。”。
更难知道的是，绿色债券在多大程度上支持了新的项目——这是一个被不雅地称为“额外性”的概念，麻省理工学院再融资一系列债券最初用于在其校园内建造节能建筑，并指定3.7亿美元的新债券为绿色债券。这是标准做法——再融资是债券市场的核心功能，它为其他目的释放资金——但它并没有带来新的环境效益。
绿色债券的支持者说，它们所产生的所有轰动本身都是有价值的，因为它提高了人们对绿色投资的认识。他们表示，政府和企业正与环保型投资者建立新的联系。如果固定收益市场的投资者（每年约有800亿至1000亿美元的债券出售）将其购买的一小部分转移到绿色债券上，他们将为低碳基础设施提供新的、急需的融资。如果资金继续流入绿色债券，它们的收益率——也就是它们支付的利息，目前与普通债券一样——可能会下降，这将使绿色项目的建设成本降低。
TIAA-CREF的Liberatore负责监督该公司面向散户投资者开放的社会选择债券基金（TSBRX），他说：“我们正试图利用投资者的资金来降低替代能源的资本成本。”。“这就是我们如何能够随着时间的推移做出改变。”
可持续发展倡导组织Ceres的总裁Mindy Lubber指出，市场刚刚必威体育2018形成。“每个人都想把事情做好，”她说，“到目前为止一切都很顺利。”毕竟，绿色是华尔街应该理解的一种颜色。
