风险投资能推动清洁技术吗?

麻省理工学院能源倡议7月份的一份报告，《风险投资和清洁技术:清洁能源创新的错误模式》比较了风险投资(VC)在软件、医疗和清洁技术领域的表现。结果表明，风险投资并不是清洁技术领域的正确投资模式。公共资金在项目开始时至关重要。

清洁能源信托公司(Clean Energy Trust)技术发展主管、该报告的合著者本杰明•加迪(Benjamin Gaddy)在一次采访中描述了新兴科技企业家阶层的出现。他拥有材料科学与工程博士学位，正在芝加哥大学攻读工商管理硕士学位。

过去的清洁技术风险投资之所以失败，主要是因为它们在业务发展方面存在缺陷。

企业家们是否从以前的错误中吸取了教训?他们如何制定战略?

Gaddy说，为了向市场提供高效的技术，科学家和工程师们需要把他们的研究当成一种产品，并了解终端用户。建立企业伙伴关系可以弥补供应链的不足，并使并购成为可能。加强孵化器和加速器的配套基础设施来支持企业家也是至关重要的。

VC支持清洁技术的历史是怎样的?

在过去20年里，风险投资家在科技行业和整体经济的增长中发挥了重要作用。通过识别好点子、支持团队和提供关键的早期资本，他们已经成为创业世界的支柱。

在科技浪潮接近尾声时，风投投资者开始预期清洁科技也会出现类似的现象。对气候变化日益增长的意识和2008年飙升的油价似乎为清洁能源技术的发展准备了肥沃的土壤。

麻省理工学院的报告称，2006年至2011年间，风投向清洁技术公司投资了250亿美元。但大多数投资的回报率都很低。很快，风投投资者从清洁技术领域撤出。资金枯竭。

到底是哪里出了错?

风投对清洁技术企业的第一轮投资与双方的预期不匹配。从他们在软件和半导体行业的经验来看，风投擅长于低资本支出、快速增长的商业模式。

报告称，相比之下，清洁技术企业的资本支出通常较高，涉及新的硬件技术或大型制造组件。

公共资金在项目开始时至关重要。

Gaddy说，与软件企业不同，清洁技术企业的成长时间更长，供应链不发达，并购空间不成熟。

如果投资者和企业家对这些方面有更好的理解，可能会产生更好的结果。

尽管如此，该行业仍在吸取经验教训，所以说结果会怎样可能还为时过早。

面对油价上涨和能源行业改革预期，风险投资增加了对清洁技术领域的投资。能源行业的另一个竞争性回应是水力压裂法和廉价的中国太阳能。

押注后者的投资者获得了利润。与此同时，加迪说，希望通过支持新的清洁技术来扰乱能源行业的风险投资面临挫折。

新的投资工具是什么?

为了应对这一挫折，金融行业出现了风险投资以外的新模式。机构投资者通常有更长远的投资眼光。这些措施更有效，因为它们符合清洁技术行业的性质。

Gaddy说，尽管一些基金会、家族理财室和养老基金在技术投资方面缺乏经验，但它们正在寻求直接投资。

清洁技术企业通常是高资本支出的企业，涉及新的硬件技术或大型制造组件。

根据Gaddy的说法，已经出现了许多合作伙伴来分摊建立内部投资评估能力的成本。Creo辛迪加(Creo Syndicate)就是这样一个组织，它已经在未来五年内为从事与能源和环境相关任务的公司投入了20亿美元。

盖迪说，去年，包括比尔•盖茨在内的27位超高净值投资者组成了“突破能源联盟”(Breakthrough Energy Coalition)，支持清洁技术企业，这是一个更大的气候融资战略的一部分。

像Prime Coalition这样的创新型咨询公司已经出现，为基金会提供投资分析。

Gaddy说，另一种选择是家族办公室支持的风投基金。这种结构类似于普通合伙人(GPs)和有限合伙人(LPs)的传统结构。

Gaddy说，由于有稳定可靠的投资资金，这类基金的激励结构在清洁技术企业中运行良好。然而，拥有更长远眼光和基于任务的投资策略的新型投资工具仍有巨大的发展空间。

公共投资的作用是什么?

麻省理工学院的这篇论文断言，对早期技术研发的公共资助是必要的，但还不够。它推动增加在清洁技术方面的公共支出，例如通过ARPA-E和能源部的贷款项目办公室。

ARPA-E是一个针对先进能源技术的研发资助项目，类似于之前成功的DARPA项目。当今一些常见的技术，如互联网、全球定位系统和云计算，已经从DARPA委托的国防研究中渗透到公共领域。

Gaddy说，在技术开发周期的后期，能源部在其贷款计划下提供低息贷款。这为尚未获得风投青睐的前期商业化技术提供了至关重要的流动资金。

因此，根据Gaddy的说法，早期商业想法的存活率提高也增加了风险投资家的投资机会。这个部门的私人投资者的主要范围是协助进入市场的过程。

Gaddy说，公共资金一直是而且需要继续是在创意产生阶段帮助它们的主要工具。

接下来的五年会带来什么呢?

伴随着我们对气候变化的关注相对较低，数字经济的地位也较低，这才出现了第一次清洁技术泡沫。

今天，全球气候变化的现实正在登上新闻头条、广告牌和莱昂纳多·迪卡普里奥的电影。随着民意的变化，消费者行为和全球政治也在发生变化。

我们今天所看到的是一场加剧环境问题和有可能解决这些问题的清洁技术发展之间的竞赛。

截至今年10月，包括美国、中国和印度在内的78个国家批准了《巴黎协定》。这项协议将把价值超过3.4万亿美元的资产从化石燃料转移到清洁技术和气候活动。然而，许多利益相关者不确定我们能否达到协议设定的温度上升目标，更让他们担心的是，美国是否会遵守协议。

Gaddy说，明智的政策、创造性的融资和创新的清洁技术可以为一个安全的未来铺平道路。