水泥是可持续发展的基石还是障碍?必威体育2018

六个月前，195个国家通过了《巴黎协定》，为企业应对气候变化设定了新的方向。

在该协议达成后，投资者最关注的行业往往是明显的气候变化罪魁祸首，比如石油和天然气、采掘或运输行业，但另一个将受到该协议显著影响的行业是水泥行业。

水泥行业全球温室气体排放量是否超过了日本和加拿大在巴黎峰会之后，它面临着一场迅速到来的结构性变革。然而，它很少像其他高排放行业一样受到如此严格的审查。

一个关键时刻

新的分析,今天由CDP发布，试图改变这一点。报告显示，在12家最大的水泥公司中，只有3家公司制定了符合全球碳预算的减排计划，即基于科学的目标，使我们能够避免气温上升超过2摄氏度。

即便是适用于所有企业碳排放的适度碳价，也可能对潜在利润产生重大影响——如果采用10美元的碳价，表现最差的企业可能会损失高达114%的息税前利润(EBIT)。

业绩较好的公司将面临10%的利润降幅，但这一降幅具有重大意义。

由于慷慨的排放许可额度，欧洲的水泥生产商目前不受碳定价的影响，但2020年后欧盟排放交易体系(ETS)的改革可能会改变这一点。

如果这些公司想要生存下去，就需要进行重大的创新和积极的行动，远远超出行业迄今为止的效率提高。这还可能对建筑和住房等行业产生影响。

我们能做些什么呢?

水泥公司可以采取的行动有很多，包括向气候研究与开发投入资金，试行碳捕获与封存(CCS)技术，以及开发低碳产品。

水泥行业的报告显示，各大公司已经通过热效率措施减少了能源消耗，并燃烧了更多的废料，这些废料通常是花钱在窑炉里处理的。我们发现，目前有四家公司20%或更多的热能需求来自工业废料、轮胎和生物质等替代燃料，其中CEMEX所占比例最高(28%)。

对一些公司来说，有必要大幅改变气候做法。在我们的分析中，表现最差的往往是那些最抵制气候立法的国家。例如，加强欧盟排放交易体系(EU ETS)，这是欧盟应对气候变化政策的基石，目前正在进行谈判，这至少影响了报告中提到的八家水泥公司。

即使免费补贴在短期内仍然存在并继续使企业受益，中期的价格信号可能会更强，这将使低效资产处于压力之下，并进一步推动该行业的减排。那些仍然落后的公司将面临重大的财务影响。

流动性问题

排放并不是该行业面临的唯一气候问题。超过50%的水泥设施目前位于水资源紧张的地区，报告发现水资源短缺是该部门的一个潜在问题。

特别是，它对印度两家水泥公司Ultratech和Shree cement以及其他在印度运营的公司构成了重大风险。印度的水资源短缺因气候变化而加剧，可能会限制经济增长。水也可能是该行业未来减少排放的两个选择——CCS和生物质燃料——的阿喀琉斯之踵，两者都需要大量的水。

水泥行业可能是巴黎协议的基石，也可能是障碍。如果是前者，那么它的主要公司需要制定具有挑战性的气候目标，并以持续的行动来支持这些目标。