廉价石油能加速可持续能源投资吗?

越来越无利可图的全球石油市场正将燃料价格推至历史低点，并导致对传统能源的投资大幅减少。打破传统，廉价石油不再预示着可再生能源公司的灾难。相反，幻想破灭的化石燃料投资者正在寻找高增长的机会——正好赶上可再生能源浪潮2015年巴黎气候会谈。

在二月的时候撞了每桶27美元自从2003年美国出兵伊拉克以来，原油价格已经跌到13年来的最低点。尽管有温和的复苏3月在减产预期的推动下，投资者仍对石油市场的基本面持怀疑态度，并在减少风险敞口。

将可再生能源纳入电网的真正威胁不是来自廉价的石油，而是来自廉价的电力。

这些抛售拉低了在美国上市的大型传统能源公司的股价标准普尔500指数自2014年6月油价创历史新高以来，油价上涨了13%，投资者损失了超过7030亿美元。

石油公司对这些抛售做出了回应勒紧裤腰带这些公司关闭了三分之二的钻井平台，大幅削减了在油田勘探和开发方面的投资，同时估计有25万石油工人失去了工作。一个Wood Mackenzie报告确认了68个大型石油和天然气项目，总价值为3800亿美元，日产量为290万桶油当量，这些项目自2014年底以来已被搁置。除降低运营成本外，石油公司希望这些措施能通过降低中长期产能，起到稳定市场的作用。

无论油价恢复得多快，原油市场都是如此预计在可预见的将来继续签订合同。只要石油公司被迫在浮动高水平的债务(用于成本高昂的油田勘探)和以低于标准的市场价格消耗战略储备之间做出选择，投资者就会质疑它们在长期内支付高股息的能力。

为什么房价会下跌?

这个问题非常复杂，但简单地说，能源市场充斥着石油。水平钻井和水力压裂技术的投资使得页岩气和石油资源的开采更加经济美国石油产量近一倍，从2008年的水平，到每天870万万桶2016年这些发展正在削弱石油出口国组织（OPEC）通过供应侧管理来控制价格的能力。

即使在内部层面，欧佩克似乎也无法采取集体行动来应对油价下跌。在2016年的头几个月，伊拉克发布创纪录的产出水平，和伊朗正在提高产量，为摆脱核制裁做准备。与此同时,沙特阿拉伯美国长期以来一直是市场稳定的担保人，但现在公开表示不愿减产，担心市场份额会被地缘政治对手抢走。

需求方面的预测也同样严峻。最近的市场状况报告（PDF）来自国际能源机构预计石油需求增长下调到2020年,引用异常温暖的冬天,等大型消费者的重新定位中国远离石油密集型产业(如重工业)向更多的消费者驱动的经济体,以及增加可再生能源的竞争力和在新兴市场对石油天然气和煤炭。

可再生能源公司会受到怎样的影响?

从历史上看，这个问题是一个痛苦的问题。直到最近,统计分析原油价格与主要可再生能源公司的股价有很强的相关性。换句话说，随着油价下跌，可再生能源公司的前景也随之下降。2014年11月，欧佩克决定维持生产水平和低油价，全球最大的风力涡轮机和太阳能光伏面板供应商维斯塔斯和英利绿色能源的股票，急剧下降。

鉴于原油和可再生能源并非直接替代品，这种关系令人震惊。到目前为止，可再生能源被用于发电，而原油仅占其中的一小部分发电量的5%主要用于生产运输燃料。betway必威娱乐即使燃料价格很低，对于大多数大型电网来说，石油也太贵了。这种看似不合逻辑的投资者行为可以更好地理解为投资者对传统能源市场根深蒂固的信心的体现。

将可再生能源纳入电网的真正威胁不是来自廉价的石油，而是来自廉价的电力。在这方面，天然气，这竞争煤炭是美国最大、最便宜的电力燃料来源，可能成为更强大的挑战者。尽管存在这种竞争，美国的平均零售电价仍在继续上涨。这是因为美国电网基础设施的现代化和维护每年的成本超过了自1980年以来翻了两番。这些成本使得分布式发电的选择，如屋顶太阳能光伏发电，更具吸引力。

虽然金融服务巨头如摩根士丹利(Morgan Stanley)猜测油价何时(而非是否)会达到每桶20美元，对可再生能源的投资正在激增。根据REN212015年全球可再生能源现状报告(PDF)截至2014年底，可再生能源占全球新增电力装机容量(1.34亿千瓦)的58%以上，投资增长17%，超过3010亿美元，仅2014年一年，可再生能源领域就创造了140多万个就业岗位。

当然，所有这些发展都发生在去年之前巴黎的气候谈判。在为12月开创性的气候变化谈判做准备时，成本比较评估(PDF)可再生能源是如何迅速在成本上与全球化石燃料竞争的。在诸如加勒比岛屿国家等孤立的能源系统中，这些评估表明，许多可再生能源技术比传统替代能源更便宜。

利用巴黎

这表明，可再生能源项目不仅在技术上可行，而且在资金上对私营部门具有吸引力，成为巴黎气候谈判的一个关键目标。开放私营部门的参与已经变得越来越重要保守估计(PDF)报告指出，到2050年，全球向低排放经济转型需要每年在能源领域投资超过1万亿美元。

为加快这一努力，联合国气候变化框架公约(UNFCCC)成员国动员了第一个混合气候资金机制绿色气候基金(GCF)。在UNFCCC成员国政府提供的首批100亿美元资金的支持下，绿色气候基金私营部门基金(PSF)开始采用创新的方式工具和优惠供资机制促进私营机构参与公共服务。这些包括:

• “去风险”投资，包括外汇供应和本地机构违约风险等第三方风险;
• 创造大规模的投资机会，例如将多个项目合并成单一的投资工具;和
• 支持与气候有关的新技术，例如克服供应链中的规模问题，使其更迅速、更有效地进入市场。

对于那些对传统能源行业大失所望的投资者来说，这些措施再及时不过了。作为市场石油和煤炭可再生能源领域的高增长机会将继续吸引投资者的兴趣。事实上，六大可再生能源投资基金目前的收益率介于两者之间5.5%和7%-在目前的市场上有吸引力的回报。

这种盈利能力绝非侥幸。一项新的研究彭博新能源财经(Bloomberg New Energy Finance)在今年1月举行的2016年联合国气候风险投资者峰会上提出，巴黎气候峰会期间计划的可再生能源发电项目，到2040年将为私人投资者带来12.1万亿美元的投资机会。

全球从化石燃料向可持续能源的转变已经开始——现在是投资者乘风破浪的时候了。