如何启动本地投资以实现可持续发展

这个国家出现了投资危机。主要的就业引擎——中小企业——无法获得扩张所需的资金。这是因为银行像昔日的巨龙一样坐拥大量现金。自从2008年联邦政府从金融危机中拯救了他们之后，他们就一直栖息于此，并在“定量宽松”政策的多年中继续这样做。

即使在这个大型连锁商店占据主导地位的时代，那些拥有500名员工或更少员工的中小型企业也提供了美国一半的工作岗位几乎所有的银行都是本地所有。此外，5%到10%的经济是家庭或个体经营。因此，美国多达60%的就业机会依赖于当地企业的持续健康发展。

然而，98%的公众不允许投资这些企业，而剩下的2%中的大多数人缺乏机会，因为小企业进入资本市场的成本太高。

根据作家兼小企业领袖Michael Shuman的说法，这是一个巨大的市场失败。

制定更好的法律

Shuman的新书,“本地美元，本地意识，”提出了一个强有力的理由，要求修改投资法，让普通民众更容易投资于自己所在社区的企业，包括清洁能源领域的企业。

舒曼认为，限制投资的法律对公司和小投资者都不利，更不用说他们居住的社区了。这是因为只有“合格投资者”——资产不低于100万美元(不包括他们的合法住所)或年收入不低于20万美元的投资者——才被允许投资那些没有遵守1933年证券法所规定的严格和全面披露要求的公司。

一个公司要达到这些要求需要花费25,000到100,000美元，对于大多数小企业来说这是一个过高的门槛。舒曼告诉CSRwire:“由于高昂的法律费用，很少有当地企业通过这一程序让所谓的‘非合格投资者’投资。”

他承认，随着《就业法案》(JOBS Act)的实施，形势开始发生变化。《就业法案》定于今年晚些时候全面生效。但正如我去年写的那样美国证券交易委员会(SEC)一直在拖延制定规则，以豁免非合格投资者通过证券交易向公司投资集资”通过这种方式，小额资金可以为企业创造资本，并为投资者带来回报。

一些分析人士担心，众筹豁免将为缺乏经验的易受攻击的投资者的大规模欺诈敞开大门。舒曼同意这是一种风险，因为就业法案的书写方式。他指责该法过于宽泛，建议将其限制在州内投资:

“我们应该把我们的钱在公司在我们的社区,我们知道和信任,因为最终的最佳方式保护自己免受欺诈不依赖任何纸张,而是与经理谈话,与工人交谈,体验商品或服务,做您自己的尽职调查和脚踏实地。”

舒曼断言，将投资从华尔街转移到本土企业对投资者来说是件好事，他引用了诺贝尔奖得主、经济学家罗伯特•席勒(《非理性繁荣》一书的作者)的证据，即从长期来看，股市回报并不像人们想象的那么好:

如果你问大多数美国人你想把钱投到什么地方，人们总是谈论股票市场。我在书中指出，如果你使用有关市场历史表现的最佳数据，加上股息和消除通胀，你会发现华尔街证券典型的12个月回报率是2.6%。坦率地说，与当地企业的回报率相比，这个回报率实在太低了。”

他还指出，美国商务部(Department of Commerce)的统计数据显示，独资企业——小企业的主要结构——的利润是C型企业的三倍，合伙企业介于两者之间。

许多人认为投资小型企业意味着创业，这对任何投资者来说都是一个有风险的主张。事实上，《就业法案》的首字母缩写就是“Jumpstart”。但是舒曼说，对当地投资者来说，最好的投资方式是把钱投到信誉良好的当地企业，包括那些在可持续发展领域拥有强劲稳定增长的企业。必威体育2018

合作的力量

然而，这并不容易做到，因为目前的法律阻碍了当地投资。那么，有本土思维的投资者该怎么做呢?舒曼在书中详细介绍了推动当地投资趋势的几种方法。首先是:合作社。

合作社几乎完全在州一级受到监管——而且大多数州都没有将合作社会员资格定义为有价证券。这样一来，一群未经认证的消费者就可以相对容易地将资金集中起来，形成一个惠及所有成员的合作关系。

合作社，自然是由合作的人组成的，通过共享法律模板，还可以帮助彼此降低遵守完全披露要求的成本。这使得一些合作社可以让未经认证的投资者投资。

创造力也是合作精神的产物。舒曼以马萨诸塞州西部的Coop电力公司为例，该公司成员每人向一个水池投入1000美元，用于投资当地的能源业务，如太阳能安装、节能电器和生物燃料。只要投资不到成员资本的40%，coop就不被视为投资公司。

依靠本地银行

本地投资者的另一种途径是利用本地银行——而不仅仅是作为普通储户。舒曼在采访中表示:“与大银行相比，地方银行更有可能将其资金交给地方企业。”“但信用社和当地银行都是非常保守的动物。他们必须确保他们的商业贷款有尽可能多的担保。

“所以有些人去银行说，‘我们将为你们创造一个新的资金池。我们会让它完全处于风险之中，我们会告诉你，银行，我们想把钱投资到哪里。如果投资做得好，你可以得到你的费用，我们也可以拿回我们的钱;如果做得不好，你就能拿到费用，而你的损失完全可以弥补。’”

他以工人经营的公平贸易咖啡和可可公司为例平等的交流。的这家公司说服了当地银行围绕公平交易创造特殊存单，并理解这些资金将被用于平等交换。舒曼告诉CSRwire，由于有了这些目标CDs, Equal Exchange获得了100万美元的信用额度。

创造性地使用市政债券

允许机构投资地方社区的另一个途径是创造性地使用市政债券。它们通常是为大型工业开发园区或其他企业景点发行的，但舒曼认为，市政债券可以用来创建资金，“直接或间接地为特定的地方企业融资。”

他指出,马萨诸塞州发行绿色债券，所得收益用于支助能源生产、提高用水效率、雨水保护等方面的小型基础设施项目。舒曼预测，“未来几年市政债券的使用将出现真正的扩张。”

四个重要的改革

但是，舒曼承认，“地方投资的圣杯”——创建地方交易所和循环贷款基金——仍然遥不可及。他告诉CSRwire，地方投资革命将需要至少四项改革:

1.让小企业更容易、更便宜地发行证券，让不合格的投资者可以把钱投进去。

2.使投资者在交易所买卖证券更容易、更便宜。

3.使非合格投资者更容易、更便宜地将他们的证券集中在基金中。

4.完善有关机构投资的法律，使那些希望将资金投入当地企业的基金托管人能够在不违反其受托责任的情况下进行投资。

此外，这些步骤将需要遵循这一顺序来实现。Shuman说:“你不能证明受托人做得好，除非他们投资的基金有良好的记录。”“除非它们内部的证券能够交易，否则它们永远不会有良好的记录。除非你拥有大量的股票，否则你无法在股市获得流动性。”

尽管面临挑战，舒曼还是很乐观。如果他对地方投资的预测是正确的，那对数百万求职者、当地企业和社区来说都将是好消息。

钞票照片由Olivier Le Moal通过Shutterstock