投资基金如何将社会和环境优先事项纳入农业融资?几家投资基金展示了他们投资于小农户价值链的策略全球景观论坛去年12月在巴黎。在继续寻求财务回报的同时，投资者也在支持和衡量与供应链可持续性相关的更广泛的环境、社会和基于大宗商品的结果。必威体育2018

提高产量的战略决策

该公司总裁伯纳德•吉拉德(Bernard Giraud)表示，有三个因素促使投资者提高森林和农产品的小农产量，同时改善社会和环境效益生计风险。该组织的家庭农业新基金将在未来10年投资1.41亿美元，目标是非洲、亚洲和拉丁美洲的小农。

首先，全球有4.5亿小农，他们生产的大部分粮食来自发展中国家。然而，他们经常与来自低效率、低产量的农业实践的有限收入斗争。

第二，快速的森林砍伐和农业造成的水土流失会降低空气和水质。这也会引起对公共卫生和社会正义的关注。资源的枯竭会进一步降低小农的生产力，造成经济脆弱性。

第三，从小农手中购买大宗商品的公司要应对交易量和价格波动。他们还面临质量问题。这些问题影响了他们品牌的社会和环境声誉。恶劣天气事件和气温上升等气候变化影响使这些趋势日益加剧。

投资三重底线

作为回应，新的影响基金从森林和农产品的生产中寻求财政回报。这些回报可以通过环境市场来提高，环境市场为具有社会和环境效益的管理工作提供资金，从而实现三重底线。

早期的采用者，如生计风险，Althelia生物圈，世界银行的BioCarbon基金重点投资森林碳补偿项目。投资者唯一的回报是碳补偿。这些补偿具有社会和环境方面的共同利益，或分别加以证明。

碳抵消收入旨在帮助投资者实现预期回报。但作为需求的驱动因素，碳排放仍不发达。此外，碳排放是推动一系列广泛、主流的大宗商品和服务表现的有限指标。

随后，“生计风险”和“生物碳基金”启动了新一代基金，这些基金更全面地关注于从更广阔的领域获得回报，同时培育更可持续的供应链。这些资金涵盖了碳、商品、社会效益和其他生态系统服务。通过这种方式，他们可以更有效地支付保护费用，同时也可以通过工作土地的方式解决景观转换或退化的驱动因素。

一个由投资者和项目合作伙伴组成的新联盟

根据这一更全面的方法，投资集团已经多样化，包括私人投资者、希望改革其供应链的公司和公共发展机构。这些机构的动力来自可持续发展、生态系统服务和社会福利。

将风险分散到单一基金中更广泛的投资者联盟有助于降低这些投资的风险。这对新兴市场尤为重要。

玛氏(Mars)、达能(Danone)、菲门尼希(Firmenich)和威立雅(Veolia)等跨国公司已经走到了可持续供应链投资的前沿。他们在企业可持续发展和环境管理方面面临着越来越大的压力。必威体育2018更重要的是，它们的基础是管理发展和气候变化对农业产量构成的风险的需要，而农业产量决定了它们的利润。

全球最大的私人香水和香料公司Firmenich的天然产品采购主管多米尼克•罗奎斯表示:“50年后，我们的味觉——我们向买家提供的气味和口味——会变成什么样子?”Firmenich来自40个国家的180种天然成分。他说:“我们百分之九十依赖小农。如果印度农民不想再生产晚香玉，它可能会从人们的口中消失。有些地方已经消失了。”

在论坛上，基金分享了一些用于投资可持续土地利用的融资策略。它们包括通过全球林冠计划(Global Canopy Programme)的森林融资倡议(Unlocking Forest Finance initiative)发行的景观债券、Terra Bella基金(Terra Bella Fund)的早期私人股本投资，以及瑞信(Credit Suisse)的环境绩效指数基金(environmental-performance-indexed facility)。

投资民生企业的公司与项目开发商签署采购协议，以可持续地从小农手中获取原材料和增值产品。作为项目前期融资的交换，他们将获得大宗商品和碳补偿。

项目需要能够吸收1000万至1500万美元，才能引起投资者的兴趣。回报率相差很大，从关注影响的低至5%，到高风险项目的低至20%。这些资金能够在多大程度上支持小农，最终取决于集合体的水平和通过特定森林或农产品可能获得的商业回报的规模。

小农的价值创造

“一个重大的挑战是需要改变农民的心态从收获的东西和获得理解的质量,最好的价格与农民如何处理土壤,从根本上开始“Manoj Kumar说,纳安迪基金会的首席执行官,Araku谷项目在印度作为生计风险投资组合的一部分。“另一个挑战是，大量农民要超越供应链底层的原材料生产，进入下一个加工阶段，成为价值创造的合作伙伴。”

转变不是一蹴而就的。由于高昂的前期成本和延迟的投资回报，项目需要具有风险承受力和耐心的投资者。

Moringa基金的联合创始人克莱门特•舍诺斯特(Clement Chenost)表示，与单独由私人投资者进行投资相比，将公共投资者和私人投资者结合起来可以获得更长的投资期限。

这些新基金可以提供个人投资，期限为8至10年，而非风险厌恶型资本投资者通常寻求的1至3年，而基金本身的期限可长达20年。

成功的测量

监测和评估项目成果的高成本是对小农户项目投资的一大障碍，小农户项目的组成和实施往往是分散和多样化的。

来自碳认证标准、森林管理委员会和雨林联盟的第三方认证标准已经激增。然而，并没有统一的标准。基金经常开发自己的影响指标，以满足投资者的要求，确保他们的投资有影响。

库马尔表示:“私营部门倾向于将其投资建立在一些可量化的指标上，作为所有指标的代表。”“它更关心的是，‘这行得通吗，行不通吗?’”我们下次做得便宜一点吧。不要崩溃到私营部门。坚持你有信心的事情。”

与更复杂的度量指标相关联的更高的监控成本可能会减少用于项目实施的资金。然而，适当的监测和评估是确保小农和其他项目利益相关者实现预期结果的关键。结果不应该是不平衡的，以牺牲小农户的利益来满足投资者的金融需求。

彼得·霍姆格伦(Peter Holmgren)国际林业研究中心他说，关键的投资实际上是由当地的小农做出的，他们承担了最大的风险。“让农民更容易谋生，同时保持土壤和森林完好无损，这将会带来不同。”

基金在其项目组合中承认除碳或商品以外的各种证书的演变可能有助于综合影响评价。对项目的不同方面感兴趣的各种投资者的参与可以帮助支付个别项目的核证费用。

这些投资的可扩展性和可访问性如何还有待观察。