企业往往花费大量的时间不成比例专注于写作和出版一份综合报告，而不是在更困难的考虑，这将使报告的方式企业道德的反映，负责提供卓越的财务绩效。

但带来的好处综合报告从强有力的治理过程中导出，一种文化，共享有关企业在社会中的作用，并把重点放在能力的共同理解环境，社会和治理（ESG）有创造股东价值并推动主要创新能力最强的问题。考虑以下：

• 一种信件从贝莱德首席执行官劳伦斯·芬克标准普尔500家公司的规定的老总，随着时间的推移“创造可持续的回报，需要更加注重不仅治理，而且对当今企业面临的环境和社会因素。从长远来看，环境，社会和治理（ESG）的问题 - 从气候变化到多样性板效果 - 有真正的和量化的财务影响“。

• 管理的加州公务员退休基金理事会修订其全球治理原则（PDF）对板卡的呼叫“提供一个综合报告，这使历史表现的来龙去脉，并描绘了公司的风险，机遇和前景在未来，帮助的股东了解公司的战略目标和其对满足他们的进步。”

• 在一个研究哈佛商业评论（HBS）的情况下（PDF）在诺和诺德综合报道，一家投资公司合伙人解释说，从股票价格来看，诺和诺德没有收到保费，因为它赢得了企业报告奖。“人们不会花上50点多的P / E倍数为的，它是一个公司的方法来综合报告，以更好地驱动盈利和市场表现。”

这些点集中在整合思维 - 一种商业模式，战略和发展决策的社会整合问题和环境为追求盈利和增长的。

构建综合的思想基础

治理

董事会中的ESG表现及如何影响财务绩效的监督作用是一个关键问题。是否应考虑电路板广泛利益相关者的社会各界的关注？在美国，国有企业法律管辖的实体，并定义董事会的受托责任。在一些州，董事欠诚信义务只与公司;在其他情况下，责任是双方的企业和股东。

When considering the corporation's impact on people who are not shareholders or on the communities where a company operates, "The United States is a ‘shareholder primacy’ jurisdiction, meaning that the primary focus of corporations is to return profits to shareholders. If stakeholder needs are considered, they are a secondary concern," stated the可持续发展美国律师协会工作组在2015年的一封信（PDF）。

然而，是否被允许考虑公司的利益相关者的影响董事会的解释是细致入微，并允许在决策纬度很大。该ABA工作队可持续发展（PDF）还指出：

“Though U.S. law has no mandate to consider stakeholder needs, directors have discretion to include stakeholders concerns in their deliberations. So long as their decisions serve a rational business purpose, directors may consider and act on issues concerning the company’s impacts on non-shareholders. The root of this discretion is the business judgment rule.

“有些问题，其商业判断规则的考虑超越股东收益的利益提供管理或董事会与保护的程度。董事可在保护公司的社会经营许可的名义开展这些行动。”

这些ABA声明加强了信念，董事无法有意义地反映股东，除非他们采取所有利益相关者的利益考虑。

该公司与社会

通过研究卡尔弗特投资和乔治Serafeim教授（PDF）探索的估值影响的平衡走近同时为股东创造价值和社会价值。他们发现，ESG绩效关系有更好的管理和更好ESG表现反映在较高的预期增长和资金成本更低。

下图展示了公司的市场价值与其ESG绩效之间的关系。具有更好的ESG绩效的组织有更高的估值（3.29倍市净率）相比，2.95的低ESG业绩的企业多。卡尔弗特 - Serafeim认为，投资者愿意支付溢价较高，这些公司执行较高的未来盈利能力的预期。调查结果还表明较高的ESG的性能和更好的管理或业务模型质量之间的关系。

同时，该图中图2显示了分配净收益的股权价值基础上的估值倍数。样本中的所有企业对四个盈利的平均估值倍数。然而，公司以高ESG表现有七个估值倍数。这些结果支持的信念，投资者预期更高的增长，需要从较高的ESG绩效组织的资本成本较低。

来源：卡尔弗特投资和乔治Serafeim，“该公司对社会的作用：对投资者，”汤森路透ASSET4，卡尔弗特 - Serafeim研究。企业排名由他们的ESG得分。