从墨西哥城第一次绿色债券中汲取的经验教训
12月，墨西哥城成为拉丁美洲的第一城市，以发出“绿色债券”。
5000万美元的发行将支付节能照明，运输升级和水基础设施。债券是“超额认购”的2.5倍，这意味着投资者愿意购买更多这些债券，而不是墨西哥城卖。
墨西哥城的成功受到了世界各地城市的关注。上周，曼塞拉市长(Miguel Ángel Mancera)飞往伦敦接受采访奖项来自气候债券倡议是一个跟踪绿键市场的研究小组。
成就也提出了希望城市搏斗具有巨大的气候金融挑战。满足承诺巴黎气候变化协定，城市将需要将估计的1万亿美元投入减排项目。绿色债券可能是一个融资难题的一块 - 虽然在世界的许多地方，所以城市有很多工作要做，只是为了建立基本的信誉水平。
我最近谈过TanyaMüllerGarcía（西班牙语）墨西哥城的环境部长，了解有关该市与债券的经验的更多信息。我们谈到了这条路线的成本和好处，这座城市已经了解到了这座城市的课程及其计划在今年晚些时候发布更多绿色债券。
这次采访已经编辑了长度和清晰度。
克里斯托弗·鞋梯：为什么墨西哥城寻找绿色债券？
绿色债券市场的价值约为1310亿美元，其中只有11%是由城市或地方政府发行的绿色债券。因此，这个不断增长的市场的影响，以及为保证城市内减排的项目确保资源的能力，是非常重要的。就我们在墨西哥城的例子来说，市场反响非常好。
跨越：城市与债券支付哪些项目？
MüllerGarcía：项目包括通过街道照明的能效，改变引领s。有公共交通工具，适用于现有BRT.[公交车 - 快速过境]线条和新线。然后有水厂的建设和现代化。
跨越：绿色债券是否与任何其他市政债券不同的方式？
MüllerGarcía：绿色债券是该市发布的债务。不同之处在于，当城市只是发出债务时，您不知道究竟是什么项目正在融资。通过绿键，您必须准确地指定您将与该债务进行资金的项目，以及多年 - 在这种情况下，这将是五年。每年我们都必须向股票市场报告该项目的后续行动，技术和经济上。你可以说这座城市如何使用债务的透明度更多。
对于那些购买绿色债券的人来说，他们不仅仅是任何正常债券，他们致力于购买债券，这将保证他们将在减排对减排具有积极环境影响的资金，特别是关于气候变化。
显然，我们必须在我们发出绿键之前认证。
我们的目标是减少1000万吨二氧化碳当量。我们的气候行动计划中有七种策略。
跨越：让我们在一分钟内回到认证。墨西哥城发行了市政债券吗？为什么要去这条路线而不是普通的市政债券？
MüllerGarcía：是的，每年城市都会担任2亿美元的债券。墨西哥城被认证为AAA.，所以我们有非常健康的财务状况。
当您发行未绿色的债券时，该市有特权在不同的项目中使用这些资源，可能不一定有助于减少减少。当它是绿色的时候，政府必须将这些资源致力于你所说的项目。你不能沿途更改，说：“现在我在这个城市有这个问题，并将为城市提供不同的需求来分配我的资源。”
鞋垫：以这种方式营销纽带城市的好处是什么？
MüllerGarcía：优点是，该市现在为某些项目提供了保证的资源。例如，今年我们将增加我们所有自行车基础架构网络的新资源。因此，绿色债券确实允许城市分配并保证具有环境效益的某些项目的资源。
而且您将您的当地投资者市场提供投资绿色债券的选择，并在如何使用这些资源方面具有更确定性和透明度。
对于投资者来说，我会说他们对传统债券的情况并不更安全但更透明。在传统的债券中，您购买了10年的债券，您将在未来10年内对债券的兴趣获得兴趣，但您真的不知道这些资源发生的事情或城市如何管理它们。这对投资者来说是一个巨大的差异 - 让他选择投资你所知道的项目对城市的积极影响，这是对城市的环境和社会的选择。
跨越：在投资者中似乎有很大的需求？
MüllerGarcía：毫无疑问。这就是为什么今年我们将增加我们发出的绿色债券的数量。这就是我们现在正在努力的事情。去年，我们发布了5000万美元的债券，今年将在3000万美元至7500万美元之间。
我们已经在8月份发布了我们的下一个绿色债券，所以在我们的第一个之后八个月。我们希望这将有助于城市继续发布绿色债券，即使在此政府之后也将是墨西哥城的常见做法及其未来为我们的气候行动方案的财务和保护资源。并且，下一届政府 - 2018年 - 将继续使用这些良好的做法。
跨越：该市必须支付投资者的利率是多少？
MüllerGarcía：这是6.58％，加上额外的0.42％。总的来说，这是7％的回报。这对投资者来说是一个非常好的回报。
跨越：这对城市有一个很好的交易吗？
MüllerGarcía：它确实如此，是的。
鞋子：你知道投资者是谁，为什么他们对这种发行都是如此饥饿？
MüllerGarcía：很多投资者都是从墨西哥境内投资退休基金的公司。我会说这是我们投资者的大部分。他们致力于购买会产生积极影响的债券。
跨越：您之前提到的是需要将债券认证为“绿色”。那是一个障碍吗？
MüllerGarcía：您必须认证发出绿键。有一些可以做到这一点的证书 - 这是一个整体过程;这座城市必须为此付出代价。它证明了这些项目在技术上和经济上可行，以及我们所呈现的内容。
这并不难，但是当你谈论绿色债券时，这是一个障碍。城市知道您必须认证，并且在许多情况下，该过程被认为更复杂。
即使我们知道[绿色债券]是一个不断增长的市场，你从来没有真正知道市场如何回应一旦你发出问题。...但我认为你只需要前进。
鞋子：你说不是特别困难，这只是工作吗？
MüllerGarcía：确切地说是做的。
鞋子：它是昂贵的，还是在大型事情的义务中的标称成本？
MüllerGarcía：那是相对的。对于绿色债券的好处，它可以访问它。它或多或少（约150,000美元）。
跨越：认证是公共文件吗？
MüllerGarcía：你可以登录Applyalytics.com并查看他们所做的所有认证。(参见墨西哥城的认证英语（PDF）和在西班牙语（PDF）)
鞋垫：其他城市是否可以带走您的经验？
MüllerGarcía：一旦我们把头放在它上面，我们就在三到四个月内通过了自己，这是一个非常短的时期。这是股票市场对股票市场的印象非常深刻。
您确实需要您的环境部与财务部密切合作。在一天结束时，我们提出了绿键，我们做了所有认证。但谁发布绿色债券是财务部 - 他们对城市的债务负责，为城市的债券分配。没有他们，我们不能这样做。
而且显然，市长的支持和政治意愿与这些城市相对较新的金融形式迈进。
跨越：第一次这样做是关注吗？
MüllerGarcía：即使我们知道[绿色债券]是一个不断增长的市场，你从来没有真正知道市场如何回应一旦你发出问题。当您发布传统债券时，您已经知道市场将如何回应以及您可以发出多少。您有市场的肯定。
许多次为城市，这是一个障碍，或他们考虑的一个因素 - 这种市场如何应对的不确定性。但我认为你只需要前进。在全球范围内，对绿色债券有一个非常积极的回应。
我会说这种不确定性如何回应如何回应有点高估。我们有这种宏伟的反应 - 需求超过我们发出的东西。
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