对于皮博迪和SunEdison公司，安魂曲与重生

这是一个非凡的景象。

皮博迪煤炭 - 蓝蓝的芯片煤炭公司，王煤的摄政王 - 和SunEdison公司 - 赞美就在几个月前作为太阳能行业的新兴巨人，大投资的一些最聪明的基金经理的收件人华尔街 - 在同样的时间徘徊在破产的边缘。

每个行业都有赢家和输家，但很少有一个行业会有两个行业领袖，在这个行业的两极对立，同时输掉(而且输得很大)。

什么疯狂这是什么？

非凡的巧合，可以肯定的，但是这是一个公司的故事，进行了长期的战略正确，但其实施可怕的错误，与另一家公司，到今天，已经在其对等组的最顶部执行，但追求是一贯的误导，造成灾难性后果的长期战略。

让我们从后者开始。

15年前，我在银行买了皮博迪煤炭，这对困难时期下降是在雷曼兄弟。管理改变。交易已经完成，并，几年后，皮博迪被再与纽约证券交易所股票代码BTU公开市场。

参与交易的每个人都认为皮博迪股票报价机非常聪明(这与大多数公司使用的首字母作为报价机的标准有所不同)，而且具有象征意义，因为皮博迪希望成为美国化石燃料行业的象征。

当时的时机很好。在当时存在的高天然气价格环境，股价起飞，皮博迪，事实上，回收了其作为领先企业发生在美国的煤炭行业。它曾在数百亿美元的测量，并证明符合最高安全标准工作持续卓越的采矿作业的市值。（我很荣幸地参观2006年在伊利诺伊州回皮博迪深井矿山和非常深刻的印象。）

但即使是那时，“碳问题”已开始溃烂，并为美国煤炭行业的长期前景开始显得有点浑浊。

煤炭行业在一项公关活动中投入了数百万美元，目的是让美国人相信，有一种叫做“清洁煤”的东西，但实际上它对煤炭的温室气体排放毫无作用。

皮博迪及其煤炭行业的同行们确实采取了一些行动，但回过头来看，他们做得太少了。他们在乔治·w·布什(George W. Bush)政府的“未来发电”(FutureGen)项目上浪费了几年时间和几百万美元，这个项目在很多方面都考虑不周，最终被布什总统的最后一任能源部长萨姆·博德曼(Sam Bodman)扼杀了。

最可悲的是,而不是把资源其他碳捕获项目,他们倒更多的数百万美元(据说)进入一个行业的公关活动,旨在说服美国民众有这样一个所谓的“洁净煤”,在现实中,没有关于煤炭的温室气体排放。

珍贵的钱被浪费，而且更重要的是，时间丢失。而且，当然，他们的荒谬P.R.竞选说服唯一的人是 - 自己。

2009年，当天然气价格开始长期且不可阻挡的下跌时，煤炭价格触底。在现有发电机组的调度方面，出现了大规模的煤转气转换。更糟糕的是，美国电力行业在短短几年时间里，从试图批准在全国新建110座燃煤电厂，发展到试图完全不建。

毁灭性的数据点

即使皮博迪和煤炭行业等悍将也不能忽视这种毁灭性的数据点 - 取内脏在他们的客户群的时间 - 所以他们编造了替代战略。首先，他们试图建立自己的煤电厂，来刺激对其产品的需求。如果失败，他们把他们的贪婪目光投向东方。

他们决定他们要不仅生存,繁荣的出口大量的怀俄明州煤炭的贪得无厌中国煤炭需求——无论煤必须穿过荒凉的地形气候战士华盛顿州州长杰伊Inslie的,不管中国的煤炭需求已经被证明是无法满足的。

最后，也是最近，美国煤炭工业宣布自己是发展中国家穷人的捍卫者。美国煤炭工业宣称，煤炭将拯救发展中国家的能源需求。这种说法从表面上看是如此荒谬，而且也没有任何在世界范围内真正实现以煤为基础的农村电气化的支持措施来证明它，所以我从来没有费心去弄清楚它是否只是一种公关手段“反清洁煤”的努力或实际的商业策略。

在这期间，皮博迪和行业的其他投入太少精力投入到一两件事，可能会拯救他们学习如何燃烧煤炭经济，在不排放二氧化碳到大气中的规模。

对于传统能源企业的管理，皮博迪的秋天即将来临提供了一个重要的教训。华尔街和你自己的董事会可能会推你，报答您对管理业务的短期和中期的盈利，给什么，但威胁您的企业的长期生存能力的生存风险信口开河。但要注意，长期会比你想象的更快攀升上你。问皮博迪。

尽管第11章，生活会因为它的破产频发的航空业的确在皮博迪下去。煤炭将继续在严重缩水金额流出皮博迪的大规模北羚羊矿，虽然。

这里的教训是战略性的，不可操作。天然气行业需要推出自己的阿波罗计划，以找出如何燃烧天然气没有碳排放。电力企业严重依赖燃煤发电 - 好了，他们需要弄清楚别的东西与他们即将进行股煤炭资产做。

永恒定律

Sun Edison的问题正好相反。他们的目标是成为太阳能行业第一家也是唯一一家超大型太阳能公司，在我看来，这是一个非常值得追求的战略目标。它不是彩虹尽头的一罐虚幻的黄金。

这是未来，而不是过去。跨国公司的世界需要这样一家公司作为有价值的对手，能够满足它们迅速增长的全球太阳能需求。由于SolarCity及其同类公司或多或少只专注于住宅太阳能市场，太阳能爱迪生公司(SUNE)完全有理由认为它可能会成为太阳能行业的超级巨头。

SunEdison公司可能是能源行业最受欢迎的公司，但能源基础设施的某些不可改变的法则也适用。

但是，嘿，你SUNE帅哥，你可能会在能源业务，但能源基础设施的某些永恒规律的最性感的最终应用到你，以及我们的休息：你不能由两个或持续多付（或报价比）三次资产提供固定的收入来源;你不能层上对企业杠杆的顶部结构上服从杠杆的顶部夹层杠杆的顶部项目的财务杠杆;你必须放慢你的成长愿望有时巩固你的管理系统，把负责任的负责人在你遥远的帝国。

让我们面对现实吧，我们这些在传统的电力行业没有一个可口可乐或麦当劳的深国际人才板凳 - 他们开发了多个几十年 - 我也没有你。

幸运的是，SUNE，历史的潮流对你有利。太阳能将会继续存在，在你想要填补的战略空间中，竞争仍然是空白。你仍然有机会成功，如果你做了很大的提升你的执行，以配合你的战略。

对你来说，也许不像皮博迪，第11章的可用性是天赐之物(就像NRG一样，当我成为它的首席执行官时，它就在第11章，以及十年前其他独立的电力生产商)。很多，如果不是全部，你过去的错误和现在的问题都可以得到解决，你可以继续做更好的事情——将来某一天，做更大的事情。