建议SEC规则的改变可能会阻碍投资者的维权行动

该Securities and Exchange Commission (SEC) is considering rule changes that could undermine investors’ ability to push for better environmental performance at publicly traded companies by creating new restrictions on who is eligible to file shareholder proposals and how much support they need to make it onto the proxy statement.

企业的石油和天然气利益的网络似乎是背后的新建议，部分被操纵的手段，根据广泛彭博社调查。

要理解为什么你应该看什么，似乎乍一看是平凡的，技术摆弄wonkish调节，它有助于了解在作怪的机制。

在上市公司股东有权对某些公司事务投票权。由于大多数人不能参加公司的年会，公司提供的股东通过邮件或电子方式投下了委托投票的选项。虽然大多数提案与公司管理层发起，越来越多的投资者运动使用股东的建议或决议，以促进更加可持续的商业惯例。这是越来越难了公司董事会，不容忽视。

我们认为，SEC的这种不正当行为是本届政府为了维护公司利益而牺牲公众利益而重新调整监管格局的一部分。

这个过程是根据SEC规则14A-8，投资者编纂与环保有兴趣的有效途径考虑到积极和建设性与公司在其投资组合参与。必威体育2018可持续发展意识的投资者在2017年取得与股东决议前所未有的进展，在过去几年，有利于他们的提案获得越来越高的票，并首次，接收多数票赞成。这些发展是约了不小的部分原因是主要的机构投资者，包括贝莱德，先锋和富达，扔背后的一些建议，他们的支持和重量。

事实上，这是公认的在投资界环境和社会问题对财务结果的显著轴承，根据可持续发展投资协会联盟（Si2）。最大的共同基金，其中控制金融市场的大片，都更加注重参与就这些问题与他们的投资组合公司。他们在股东决议表达了很多想法的支持推动双方更高的支持和作出的公司更有可能达到与股东的支持者协议。

鬼鬼祟祟反弹

并非所有人都对股东决议日益成功感到高兴，而SEC似乎是在回应限制这一过程的呼声。

该建议修订规则14A-8（PDF），其中，美国证券交易委员会11月5日公布，将会给谁可以提交提案新的限制，增加了支持的提案必须赢得晋级重新提交下一年，并处上代理顾问公司新的要求量。

这些想法的企业集团，如商业圆桌会议和全国制造商协会（NAM）的长期持有的愿望，根据Si2的。美国证券交易委员会正在接受有关建议更改公众意见。

彭博社记者扎卡里·米德和本·埃尔金公布调查11月19日通过的石油和天然气利益的秘密活动的带动索赔，以促进在SEC修改建议。调查发现的证据表明，产业群包括不结盟运动组成的联盟 - 其中，埃克森美孚和雪佛龙的成员 - 试图操纵公众意见过程中给人的印象就是普通美国人的热情成群结队支持规则修订。

SEC主席杰·克莱顿甚至在华盛顿的一次会议举行了由“长期主街的投资者”一些字母，作为对变革的支持来源。但根据Mider和埃尔金，“在七个字母仔细看克莱顿反白显示，有关所谓普通的人向SEC提交的二十几人，表明他们是一个误导性的产品 - 和可笑笨拙 - 通过企业公关活动利益“。

这些参数

NAM主要街道投资者联盟成立它，商务部的美国商会和商业圆桌会议认为，投资过程变得政治化，而该企业的管理团队和董事会应着眼于利润最大化。此外，有人建议，个人投资者正在由股东会决议过程纳入。

然而，个人投资者几乎从不投票代理人，而彭博社调查显示，那些谁似乎不厌其烦地在SEC提议评论数借给他们的名字书信写作过程后被劝通过一家公关公司这么做。该公关公司写的信，和他们的名字，他们与代理投票的主题完全不熟悉的事实后签署确认的人。

为什么会约复杂的问题较少的信息是更好吗？美国证券交易委员会并没有提供一个很好的答案。

在栅栏的另一边，谷神星 - 投资者和合作，以解决可持续发展的挑战公司组成的联盟 -必威体育2018注意事项拟议中的规则变化将“限制投资者用来管理风险和对新兴趋势作出反应的一个重要渠道”。

在信仰的企业责任中心的首席执行官乔希青纳，呼应谁反对修订了众多投资者的立场：“75多年来，该股东提案过程中一直担任公司的管理层和董事会具有成本效益的方式来获得更好的股东的优先事项和关切，理解特别是那些长期股东关心的环境，社会和治理问题上，他们自己的。我们看到由SEC这种无理行动作为一部分的公司的长期价值的影响跨本届政府更广泛的移动重新调整有利于公司利益的监管环境在公众利益为代价的“。

具体细节

拟议的规则变化将：

• 增加股股东的价值需要自己之前如果他们还没有被投入了三年，他们可以提出建议;
• 提高股东们重新提交一份此前失败的提案所需的支持水平;
• 消除投资者的汇集他们的股份，以满足申请门槛的长期做法;和
• 广场上的代理咨询公司大量的新要求，以分享他们的企业管理的建议之前，股东可以看到他们，并让公司有时间审查和评论对公司的意见。

影响

谷神星认为，代理咨询公司的额外要求，将破坏其独立性，客观性和有效性。

SI2进行以往股东决议的回溯测试分析，发现其中14％以上将被排除在建议重新提交要求。调查还发现，新规则不成比例地会被取消资格股东决议寻求企业政治支出和游说更大的透明度和信息披露。美国证券交易委员会没有评估，将在经济分析影响的决议的性质。

“SEC的经济分析显得非常薄，渐行渐远，甚至不试图评估该股东会决议过程的好处，”海蒂威尔士，Si2的执行董事说。"Shareholder proposals provide an early warning signal of risks and opportunities for management and boards. It allows them to test the waters with their broader investor base on issues identified by smaller investors, and to get more information about their shareholders’ views. Why would less information about complex matters be better? The SEC doesn’t provide a good answer for that."

考虑波音公司的情况。在Si2的分析，股东决议，要求从该公司在其游说活动的更多披露将不会被允许继续过去的2016年，尽管提案的支持普遍呈上升趋势。在过去的一年里，我们已经看到了人类生命的不幸成本可怜的监管波音公司的安全程序当然，一系列复杂的因素导致了波音737 Max的坠毁，但可以这样说，该公司的一些股东早在危机发生前就发现了问题。

虽然没有数据库存在，将允许在股权门槛和池消除，投资者团体所提出的变化谁已经提交提案积极类似的回测说，他们根据新的要求这样做的能力将显著阻碍。

规则变化的支持者拒绝进一步置评超越他们现有的公开声明。高层管理者在几个能源和石油和天然气公司允许，关闭记录，该股东决议已经在推动了其组织内重要的环保创新的支持工具，并表示担心，该信号的任何削弱可能阻碍重要进展。

接下来是什么

该公开征求意见截止到2月3日。此后，美国证券交易委员会将不得不举行另一次投票来最终确定规则。它尚未宣布这一进程的时间。

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