特斯拉西：汽车公司+太阳能公司=股东幸福吗？
当我看到所有的华尔街牙齿咬牙切齿过特斯拉与SolarCity公司之间拟议的关联交易，我不知道是否有一个快捷方式，使每个人都专注于交易的巨大的商业优点。
让我们回到这一切开始的那一天，确切地说，是2015年10月29日，当时太阳城引导其投资者将2016年的增长率降至41%。第二天，SolarCity遭到了大规模的股票抛售，市值缩水数十亿美元。在那一点上，SolarCity作为一家上市公司的日子已经不多了。
这一天明显的市场信号是，尽管SolarCity有许多固有的市场优势，尽管是Elon Musk光环效应的受益者，但它将不被允许拉“亚马逊”——也就是说，吸引一个无视传统估值指标的估值。
然而，尽管SolarCity在传统财务指标上的得分很低，但同样可笑的是，作为一个市场领导者，在一个超过万亿美元的可寻址市场中，没有任何意义上的霸权竞争，它只有20亿美元的市值。
无法重新启动？
这种脱节是SolarCity的商业模式。为了以可观的市场价值吸引机构投资者，SolarCity需要重新启动其商业模式，摆脱使其在方兴未艾的家用太阳能行业中处于无懈可击的领导地位的战略。而对于一家高增长的上市公司来说，在投资者严苛的审查和无情的季度报告的刺眼目光下，重启几乎是不可能的。
什么SolarCity公司需要做重新启动吗？总之，有很多：一种新的方法来获取客户 - 门对门已经达到极限，尤其是当你是卖一个平均值$ 20-30,000的服务;更加注重客户体验;和同上关于售后追加销售。
但是，最重要的是，SolarCity需要一种快速淘汰零首付、长期租赁融资的融资安排，这种融资安排曾经对整个行业的启动至关重要，但现在已经变异为仍然依赖于它的家用太阳能公司的可卡因。
林登·里弗和唐基塞拉 - 公司的CEO和CFO，分别为 - 可能不同意的一切在上段说，但即使他们做到了，实现所有这些变化将有可能另一个抛售像去年十一月，他们所经历的一个。
拟议交易的主要动机是，它使SolarCity能够在公众视线之外重新启动。
为什么？因为我所描述的那种彻底的重新启动几乎肯定会导致他们的销售业绩大幅下降，至少是暂时的。因此，为什么行业分析师越来越关注拟议交易对SolarCity的真正商业利益——与特斯拉的交叉销售利益和品牌利益，我认为这一利益被大大低估了——我相信拟议交易的主要动机是，它使SolarCity能够重新启动在公众视线之外。
当然，被特斯拉收购并不等于完全私有化。但如果SolarCity仅占合并后公司的10%，那么分析师和投资者对SolarCity（现在特斯拉的家用太阳能部门）正在做什么的质疑就会少很多，比如说，与Model3的进展情况相反。毕竟，特斯拉在交易后仍然是一家压倒性的汽车公司，汽车业务仍将是其分析师和投资者的主要关注点。
当然，这是在交易中的潜在障碍。直到宣布，特斯拉投资者思想他们在一家汽车公司进行了投资 - 公司整个专注于破坏通用和福特和其他汽车制造商责任。现在不安特斯拉股东基础是找出他们已经投资了一个移动储能太阳能集团。
在六月里的这个“十月惊奇”的顶部，将有公司治理，管理带宽，砾岩折扣和可用性/资金分配的问题时，这些钱如命的清洁能源企业都在一个屋檐下。
除了6月份的“10月惊喜”之外，当所有这些急需资金的清洁能源企业很快将压垮一张资产负债表时，还将有公司治理、管理带宽、集团折扣和资本的可用性/分配问题。如果你把它们放在一起，这笔交易仍有可能得不到特斯拉独立股东的批准。
干扰交易
个性麝香的力使得他有过上宣布的条款卡住了这笔交易的能力。特斯拉的股东将认识到，他们是在一个该死的，如果，我们鸵鸟政策，该死的，如果 - 我们 - 做位置，可能会投“是”，即使他们讨厌这样做。需要在特斯拉/ SolarCity的治理世界所问的问题是，是否值得麝香散发个人善意的水库，他已建立了与他的机构投资者对家用太阳能交易？
如果特斯拉在一个与其核心汽车业务的成功更直接相关的领域步履蹒跚，他可能需要一个蓄水池。
对于SolarCity公司，其风险更微妙。大家都看着的Vivant往那上，因为它等待着，徒劳的葡萄树，由SunEdison公司被收购。会发生什么销售，融资和产品开发的同时SolarCity公司等待的这个不确定的股东投票的结果？如果交易被拒绝，一个受伤的SolarCity公司将“在发挥作用。”事实上，投资银行已经在购物吧。不确定事务的数月未决，而当时它承担不起被踩水伤害SolarCity公司。
通过为特斯拉的投资者提供一条摆脱困境的途径，这笔交易很快就完成了，马斯克也为自己增添了一种光环，他是一位股东友好的远见者，有着大量的善意。
我想知道，是否有捷径可以让所有相关人员双赢，即特斯拉与一个或两个合作伙伴（可能是一个财务合作伙伴，但肯定是一个战略合作伙伴）进行同样的交易，就像特斯拉目前打算单枪匹马做的那样。合作伙伴将为SolarCity保留交易的商业利益，并使特斯拉能够获得太阳能公司的一部分交易价值，同时大大减轻全面合并收购的大部分（如果不是全部）治理、资产负债表和企业集团缺陷。
也许最重要的是，通过提供特斯拉投资者关闭的窘境，他们目前面临的角的方式，这笔交易被迅速完成，麝香增加了他目前的神秘性作为股东的友好有远见有一个水库，深，尚未开发的，善意的可以在日后调用。
公司的麝香复杂的最终成功对清洁能源产业和社会的重要。无论是汽车和能源行业是由资金充足的在职为主，沉浸在自己的历史，在维持现状的股份。从上升的竞争者竞争威胁将促使他们改变他们的方式更加迅速而完全不是政府行为或曾经将公众抗议的威胁。当然，特斯拉是在汽车领域是竞争者。而在电力行业中，火焰熄灭SunEdison公司后，SolarCity的是尽可能接近它得到。
我们不希望他们失败。
