自愿气候风险披露滞后——监管机构是否应该介入?
气候相关金融信息披露工作小组(TCFD)发布报告已经一年了它的建议。在G20财长和最近再次被任命为联合国气候行动特使的迈克尔•布隆伯格的支持下，TCFD为上市公司如何报告气候变化带来的风险和机遇提供了具体指导。
该TCFD毫无疑问地，董事会必须披露通过标准的监管备案材料气候风险的义务。虽然这似乎是显而易见的，对于TCFD提醒这个事实板是非常重要的。如果投资者，债权人和保险公司对决策完整的相关信息仅市场工作。
但如今，投资者是否更接近于从企业那里获得有关气候风险的实质性、对决策有用的信息呢?
回顾过去，这是喜忧参半的一年。尽管气候变化带来的财务风险得到了更广泛的承认，但公司报告的披露几乎没有变化。
从积极的方面来看，越来越多的机构支持TCFD的建议，并正在努力实施这些建议。
2017年底，超过240家公司公开表达了对TCFD建议的支持，这些公司的总市值超过了6.3万亿美元。此外，专注于161家大型温室气体排放企业的全球投资者计划Climate Action 100+上周说，该计划包括来自29个国家的289名投资者，管理的资产总额超过30万亿美元。尽管气候变化带来的财务风险得到了更广泛的承认，但公司报告的披露几乎没有变化。
全球银行也加入了进来。今年四月，16个大型银行集团公布的方法它们是在联合国环境融资倡议(UNEP FI)下制定的，该倡议将帮助金融机构在应对气候风险和机遇方面更加透明。
也是一个积极的：很多投资者都倾向于披露更多的采取了强有力的公共立场。贝莱德是全球最大的资产管理公司之一，已发送信向120家公司施压，要求它们披露与气候变化相关的重大财务风险，而气候风险披露就是贝莱德的职责之一参与优先在2018年。
投资者在代理权季节也表达了自己的意见。2018年，在金德摩根(Kinder Morgan)和阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)，股东们提出的一项提议，要求企业报告它们如何为《巴黎气候协议》规定的全球变暖上限2摄氏度做准备。这一提议在去年埃克森美孚(Exxon)和西方石油公司(Occidental Petroleum)获得了多数支持。更重要的是，据英国《金融》杂志汇编的数据显示，能源行业有17家公司同意报告气候风险，以换取股东撤回决议刻瑞斯。
在过去的一年也看到了有关报道。气候风险的标准更加明确。该必威体育2018可持续发展会计准则理事会气候信息披露标准委员会发布了一份报告技术论文描述他们是如何与TCFD的方法对准 - 这一步骤将帮助企业实现TCFD建议。
各种标准制订，研究和报告机构之间的协调将是一个好消息给许多公司必须从气候和可持续发展组织的字母汤信息的请求令人眼花缭乱的抗衡。必威体育2018
但对于所有这些进展，关于企业申请气候风险披露勉强过去几年的变化。气候风险继续模糊，样板语言来描述和主要作为一个监管风险。
公司忽视甚至周围的治理相对简单TCFD建议，这表示企业应该讨论气候相关的风险和机遇董事会的监督。这是一个相当低杠。治理的讨论并不需要花哨的数学或情景模拟。标准制定、研究和报告机构之间加强协调，对于那些应对令人眼花缭乱的信息要求的公司来说，将是一个好消息。
更重要的是，关于气候风险的广泛讨论集中在了错误的公司上。大型石油和天然气生产商几乎总是被瞄准的目标，但气候变化正影响着几乎所有行业的公司。
沿海洪灾是房地产投资信托基金投资者面临的风险，干旱是食品生产商股东面临的风险，但这些公司的年度报告几乎没有提到气候风险。
对大公司的关注也扭曲了讨论，因为它们的重要性门槛很高。气候变化对供应链、运营或客户需求构成的风险，对于一家年收入数十亿美元的公司来说，可能太小而不愿披露。但TCFD报告的目的是让各个行业、各个规模的公司来解决这些问题。
什么可能促使企业在披露气候变化方面加快步伐?关注监管者、更激进的投资者和诉讼律师。
到目前为止，证券监管机构已经显示了把气候披露强制性饭量不大，但可能会改变。在英国，立法报告该报告建议，到2022年，大型企业和资产管理公司(尤其是养老基金)必须公开报告其在气候变化方面的风险敞口。与此同时，著名的激进投资者TCI基金管理公司敦促英国央行要求银行迫使企业借贷者披露他们对气候变化的风险敞口。
欧洲加强监管的前景有助于解释为什么欧洲的公司在气候信息披露方面走得更远。一个分析由碳披露标准委员会发现，法国、英国和德国的公司是最准备披露风险符合TCFD准则。
诉讼还可能加快气候变化披露的步伐。去年，澳大利亚联邦银行被投资者起诉谁声称没有透露到气候变化所带来的业务风险的银行。该诉讼是解决去年年底，但它可能不会是最后的同类。
投资者要求披露更多有关气候风险的信息，企业也得到了这一信息，但要让实质性气候风险成为企业财务报告的标准部分，还有很长的路要走。
