绿色债券指数告诉我们什么

的绿色债券随着寻求资本的开发商与寻求收益的投资者在数量和规模上的不断增加，市场终于开始发挥其潜力。

去年推出的众多绿色债券指数，标志着市场日趋成熟。这些指数在推动机构投资者对绿色债券的需求方面也发挥着重要作用。

绿色债券大致被定义为为环境可持续项目融资的固定收益工具。

我们已经走了很长的路

在绿色债券的世界里，一年是很长的一段时间。我们的文章唤醒清洁能源债券的潜力该报告于2014年5月发布，主要关注清洁能源债券市场面临的障碍。我们描述了一个规模小、高度分散的市场，潜力巨大，但来自华尔街的关注有限。尽管有一些成功的上市，但机构投资者对清洁能源项目的不熟悉以及评级机构的不认可，抑制了需求。

自那以来，许多评级机构和金融机构纷纷推出专门覆盖绿色债券的指数，以填补这一市场空白。今年7月，标准普尔道琼斯指数推出了两个指数标准普尔绿色债券指数和标准普尔绿色项目债券指数。美国银行美林也紧随其后自己的指数在10月。最后，评级机构摩根士丹利资本国际公司(MSCI)与巴克莱银行(Barclays)在11月合作推出了一系列指数。

这一活动与市场的急剧增长相吻合。致力于动员全球绿色债券市场的组织——气候债券倡议(CBI)报告称，绿色债券的发行量从2013年的110亿美元增至2014年的366亿美元。预计2015年债券发行量将跃升至1000亿美元。

什么算绿色?

国际资本市场协会(International Capital Market Association)的绿色债券原则和英国工业联合会(CBI)的气候债券标准被广泛用于判断债券是否符合绿色标准。符合条件的债券必须经过第三方验证，以显示收益直接用于具有环境或气候效益的项目。这些项目包括可再生能源和能效项目，以及可持续的废物、水、交通和土地利用倡议。betway必威娱乐

2014年之前，绝大多数绿色债券的发行都来自世界银行(World Bank)、欧洲投资银行(European Investment Bank)和国际金融公司(International Finance Corporation)等全球发展机构。然而，最近的爆炸式增长主要是由私营部门推动的，其形式包括公司债券、资产支持证券以及项目和基础设施资产。此外，市政和地方政府绿色债券在整个市场中所占的比例虽小，但却在不断增加。

索引里有什么?

随着市场迅速扩大，指数在打破机构投资者过去面临的一些主要障碍方面发挥着重要作用——缺乏对绿色债券类型的了解，缺乏有关绿色债券的明确风险和业绩数据。

标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)与基础设施信贷阿尔法集团(Infrastructure Credit Alpha Group)合作开发了两种涵盖整个绿色债券光谱的指数，采取了一种无所不包的方式。标准普尔绿色债券指数只包括汤森路透或CBI标记为绿色的债券。该公司目前发行了434只新股，票面价值总计489.4亿美元。这些债券中绝大多数都拥有最高的投资级评级。

相比之下，标准普尔绿色项目债券指数(S&P Green Project Bond Index)的设计目标是捕捉那些产生环境效益但不一定贴有绿色标签的其他债券。

标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)全球股票和战略高级主管朱莉娅•科切蒂戈瓦(Julia Kochetygova)解释称，该指数旨在捕捉“任何绿色阴影——任何具有绿色含义的东西”。在目前包括的30个组成部分(票面价值116亿美元)中，大多数已经资助了可再生能源项目。通常情况下，这些都是来自纯粹的可再生能源公司，它们有资格获得绿色标签，但还没有通过认证程序。

现在，这些广泛的指数已经建立，绿色债券市场已经达到足够的规模，Kochetygova开始看到投资者对更复杂的数据分析方法的需求。作为回应，标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)正与英国工业联合会(CBI)、基础设施信贷阿尔法公司(Infrastructure Credit Alpha)和Trucost咨询，以制定根据“绿色阴影”和其它标准划分业绩的子指数。

绿色债券对投资者的吸引力有多大?

标准普尔绿色债券指数过去五年的年回报率为3.50%。标准普尔绿色项目债券指数(S&P Green Project Bond Index)的非投资级债券比重相对较高，回报率为8.72%。Kochetygova表示，尽管这些回报优于标普美国综合债券指数同期3.46%的回报率，但由于绿色债券的独特性，很难进行比较。

指数可以被认为是绿色债券市场走向成熟的重要一步，它可以提高透明度，并为投资者提供基本的业绩数据。下一步是通过提供更好的方法来解释这些数据以及根据这些数据采取行动的能力，从而扩大潜在投资者的范围。

Kochetygova称:"我们确实需要投资工具…如交易所买卖基金(etf)、指数基金或以绿色指数而非传统指标为基准的投资基金。"

这篇文章最初发表于清洁能源金融论坛。