科学是明确的。为了应对气候变化，我们需要一年部署的数万亿美元进入新的，十亿吨规模的气候解决方案。这些解决方案都涉及现有的，成熟的技术，而另一些则涉及到很多技术新生的或还没有被商业化部署。
不幸的是，商业化早期阶段的气候技术非常具有挑战性，在涉及死亡的至少有四个山谷。
该面临的挑战气候技术风险投资他们效果已经采取了许多干预措施，以弥合与技术发展和示范相关的死亡峡谷，包括我们自己的峡谷三阶导数的生态系统。然而，还没有对我们所说的死亡的第四谷足够的重视：面向新技术，其技术风险已完全退役，其单位经济是有希望的广泛部署的挑战。
作为吉加·沙阿，创造资本的共同创始人和总裁，他说：我们大家都超级兴奋有关的技术成本曲线是如何降下来，新的未来即将[...]，但有一个混乱到该如何得到实施。”
我们需要更快地部署气候技术，这一点很容易达成共识，但要将其付诸实践，就需要回答以下问题:我们应该部署什么?在哪里?谁能为这个项目提供资金或付款?客户是谁?如果它不能正常工作，谁来承担责任?如果投入或产出的市场价格发生变化怎么办?
我们都对技术成本曲线的下降感到非常兴奋，但它的实现方式却很混乱。
最重要的挑战是缺乏配套的产业链和基础设施（物理和其他）和缺乏获得数十亿美元的低成本融资的美元。这两个相互关联 - 缺少资金是在部分由于缺乏支撑价值链和反之亦然。
风能和太阳能从最初的商业运营项目发展到标准化融资并被广泛采用，花了几十年时间。我们不能为其他关键的气候技术等这么久。
广泛的部署需要一个成熟的生态系统
成熟是非常主观的，往往狭义的一个解决方案的技术准备。同时，成熟的过程是一个漫长的灰度。在现实中，达到材料的市场占有率，技术也同时需要价值链和融资的成熟。
实现价值链的成熟度
在这种情况下，价值链的成熟意味着许多专家参与者已经学会了有效地互动。SolarScape，通过千瓦时分析太阳能产业的视觉描绘，显示了成熟的太阳能发电的价值链。这个例子不仅包括无数的元件和材料供应链和制造商，但测试，承保，保险，发起和设计和施工承包商。还有一个测试，标准和保险的整个景观 - 之前，我们甚至可以在面向消费者的一面。
事实上，不同的技术，如风能、电动汽车、零碳工业流程和其他部门的解决方案，会导致行业格局的显著差异。在表1中，我们试图勾勒出一个广义价值链生态系统可能是什么样的。很明显，实现价值链成熟并没有灵丹妙药——没有具体的融资工具或政策激励——而且需要许多参与者采取大量行动，这些行动相互依存。
通常，图1中的许多功能垂直地组合在一个公司下，至少在最初是这样。金融界往往无意中希望初创公司以一种不可能或长期低效的方式垂直整合。虽然一些垂直整合可能是可取的，但初创公司不能涵盖所有需要的东西，这是有原因的:
- 初创企业需要把重点放在具有战略最重要的是证明了跟踪记录，并委派不是更有效的双方核心竞争力的一部分，其他任务的事情。
- 独立党派自然解决潜在的利益冲突（通过提供外部验证来启动自己的债权）。
- 有针对性的商业模式有助于形成有效的财务战略。因为商业战略和金融战略是密不可分的，创业公司所要涵盖的业务线越多，融资就越复杂，投资者的风险感知也就越高。
融资子系统达到成熟期
融资期限自带融资公司的大项目，或者使用资产负债表外工具组合的能力。气候高科技企业家需要时，他们中长出的风险投资（VC）资金，同时应转移开项目或融资的基于资产的来源，从资产负债表就知道了。惯性，有时硅谷炒作，导致企业进入使用从前面或后面的风险资本募集回合开始部署自己的技术资金，但这些都是原因，VC是不适合为：
- 风险投资是过于昂贵（预期收益过高）和它的票尺寸太小。VC可以在数以千万计的资金范围内，但远不及在尺度气候技术的部署所需的数十亿美元。
- 通过VC资金追捧的风险回报是不恰当的技术和在气候高科技营运市场的阶段，使得资产缺乏竞争力。
- 气候技术需要长期资金，但VC是很短的周转资产类型 - 需要10倍的回报率在不到10年 - 这样的投资长期项目的目标回报是不可行的。即使企业家们赚钱的开发的项目，这些收益往往远了项目时间表为新项目或新的技术来实现。
- 长期项目需要与赞助商公司隔离风险，因为内在的不确定性。如果发生了不可预测的事情——比如大流行——那么融资者将希望在项目生命周期内尽可能地防止这些风险，以免拖垮风投和成长型股权基金投资的公司。同样，金融家也希望将一个长期项目与最终的发起人破产隔离开来。
如果技术和生态系统(价值链加上融资)都处于早期阶段，VC是一个很好的选择。随着这两个部分的风险降低，初创企业可以从开发银行、绿色银行或Generate Capital或Orion Energy Partners等专业融资机构寻求过渡融资。因此，过渡性融资可以发挥关键作用，使新技术渡过第四个死亡谷，即使它们提供的资金相对于更成熟的项目融资结构来说昂贵(表2)。
实现新技术的真正广泛部署需要几个数量级，可从VC资本的金额 - 低于200十亿$每年投入在风能和太阳能项目，主要由养老基金，基础设施基金，公用事业和商业银行。
在表3中，我们都包括重要的气候解决方案，还没有成熟的生态系统的一些熟悉的例子。那么，为什么不能将这些技术扩展，如果他们是如此重要？答案可能是按照识别的障碍中撒谎。
| 当技术落后的生态系统 | 当生态系统滞后于技术落后 |
|---|---|
| 生物基化学品• •电动公交车 •浮动海上风力涡轮机 |
•离网/微电网系统 •储能搭配太阳能/风能 •余热回收 •热泵（部分地区） |
图表3
加快转型
那么，如何才能走得更快？RMI先后采访了数十名来自基金，银行，加速器，创业公司和金融公司的主题专家的认同自己的原因，后果和解决潜在的行动一起挑战。这些结果汇总在图表4：
| 挑战 | 新兴解决方案/措施 |
|---|---|
| 需要1.复杂的利益相关者对准对关键参数，风险和价值流同意新技术/商业模式 ●早期项目不一定收集正确的数据。数据往往是不完整或不可靠的。 ●这是很难建立的跟踪记录时，最初项目是如此难以融资。 ●目前缺乏利益相关者和投资者之间的沟通。 ●任意参数最终可以成为行业标准——太阳能或风能产量估算的1.3倍偿债覆盖率。 ●行业进步是很少公开。 |
RMI和Third Derivative这样的组织可以: ●更快地吸引商业投资者，帮助创新者了解不同投资者的观点/要求 ●提供支持映射的利益相关者，了解风险和回报，并设计和崇尚标准化的融资结构 ●确保有针对性的过程中第一个商业项目监测和数据收集 |
| 2.我们需要更多的过渡融资者和更强的激励措施，以促使他们为新技术制定新结构 ●新技术或商业模式的项目流程往往不清晰或不现实。 ●过渡性融资不具有持久的优势，随着市场的成熟。 ●周围的所有风险，构建属于劳动密集型无需第三方支持，这是非常稀缺的。 ●大多数新的机会所在低于最低投资规模。 ●跟踪记录，历史业绩是重要的，但往往随心所欲，风险的措施。 |
一些组织，如RMI和三阶导数可以帮助创业者了解非企业级投资者的需求，并发起/塑造高品质的项目。 VC无法寻找合作伙伴和工作更紧密地与过渡金融公司 各国政府和企业的战略合作伙伴可以提供与政策支持，可靠的项目管道过渡融资更强的动力，并帮助管理关键风险（价格，承购人等）。 |
| 3.战略合作伙伴，如企业和政府，旨在通过专注于充分理解企业和短期指标来规避风险 ●公司债券优先考虑在其决策和重点已经存在的价值链上的短期结果。 ●政府的政策是不确定的。 ●学习曲线是为企业整合新技术/商业模式陡。 |
RMI和Third Derivative这样的组织可以: ●识别并参与了重要的新技术/业务模式的潜在战略合作伙伴 ●帮助初创企业的理解和看法决策 ●教育企业，政府和主流资金对他们应该如何和为什么帮助 |
展览4。资料来源:访谈数据和RMI分析。
利益相关者的定位是支持生态系统的发展，早期项目的成功融资的重大机遇。从事后期融资可以帮助确保早期项目收集正确的数据，以有效地去除风险未来的项目。映射的利益相关者可以帮助理解风险和价值创造与他们匹配到合适的当事人。主要利益相关者和风险取决于技术和项目的类型，所以利益相关者定位为那些致力于发展的项目和结构融资奠定了基础。
过渡金融家起到越来越需要我们的市场技术最关键的角色之一。构建一个新的技术或产品类型的交易是大量的工作，可能保费，他们能够达到必须证明是第一个涉足。
因此，让过渡融资者更容易存在并开展业务是一个重要的杠杆点。政府可以通过优惠的部分信贷担保或首次亏损头寸等激励措施，让交易更有吸引力。通过提供可靠的项目管道，其他战略伙伴可以提供帮助。提高金融家的兴趣，也将提高迫切需要的价值链参与者参与的动机。
最后，高信誉的战略合作伙伴，可以帮助做出处理工作本来不会。战略合作伙伴可以是供应商，原始设备制造商或类考生，包括政府，金融，其能力可帮助去除风险，涉及新技术的交易。例如，生物基化学品和燃料的动机买家可以提供价格的确定性和长期合同。令人信服的新技术的好处，这些合作伙伴，并愿意花时间和精力，但可能是必要的，以保证他们的参与。
接下来是什么?
如果我们没有找到一个方法来更快速地部署和地址的第四个“死亡之谷”，我们将失去解决更难对减弱行业的排放量的60％的能力。这会架着这个决定性的十年我们应对气候变化的能力。然而，这些问题与价值链和融资的成熟是复杂的，抽象的，有时隐藏的问题，很少有机构正在解决。
例如，我们的分析表明，超过一半的三阶导数的申请人池（RMI的气候科技创业新加速器项目）将别无选择，只能访问大和成本较低的资金来部署他们的技术。目前迫切需要对这些问题提高认识。
我们在三阶导数感谢谁花时间参加我们的研究专家。我们正在寻找合作伙伴，包括过渡性融资和战略的企业合作伙伴，共同将这一愿景和实施解决方案。
