为什么长期投资者杀化石燃料

还记得日期2017年4月26日：它会下降作为一个重要的日子在解决气候变化的历史。这是因为穆迪投资者服务发布研究论文题为“石油和天然气行业面临重大的信用从低碳转型的风险。”

这是我们所有人一直在等待的一个标题，为气候变化制定以商业为主导的解决方案。评级机构评估风险的增加，有可能真正改变机构投资者的投资决策。新一届政府拒绝说出“气候变化”这个词，除了否认之外，这是向公共市场注入现实的必要举措。

对于撤资，投资运动，它更重要的;这是一个明亮，清晰的LED标志指出如何扩大其集体影响。

但首先，我们需要了解什么样的影响的工作。至于穆迪而言，撤资运动的财务影响并不直接注册为这些的一个因素“显著的信贷风险。”它甚至没有提及。看来大量资产所有者和投资经理都愿意赚取短期利润，而不用于碳氢化合物燃烧的灾难性影响方面。

相反，穆迪报告称，主要影响驾驶员对气候变化和由此引发的全球努力，以减少石油和天然气燃烧的巴黎协定。下面是其概要：

减少碳排放的全球政策雄心，对石油和天然气行业构成了重大威胁。虽然政策执行的速度和范围仍不确定，但其意图和方向却不确定，而且已经影响到该部门。该行业的产品无法改变，也没有大规模的技术来减少碳排放。

因此，全球对油气的需求预计将下降，这将对价格构成下行压力，使许多综合性石油公司无法负担勘探成本。这也会给页岩油生产带来额外的压力，目前页岩油的每桶成本仍高于常规。

对石油和天然气的需求预计将下降全球，这将使价格下跌的压力，使得探索太贵基金为许多综合性石油公司的。

对于石油来说，需求的减少已经很明显了，这是由于在内燃机创新的新时代，混合动力汽车的广泛应用和全电动汽车的引入，提高了汽车的效率。

对于天然气，减少需求来自清洁的替代品，风能和太阳能，特别是戏剧性的降价。虽然天然气价格下跌低于每BTU煤的故事是众所周知的，补贴的风电和太阳能被击败了天然气发电，安装了超过可再生能源在2016年天然气。

对于撤资投资运动来说，这是一个重要的反馈。联合行动的影响来自动员和激励巴黎领导人的道义支持，以及减少替代能源成本、增加可获得性和推动部署的投资。这两项努力都没有影响到石油和天然气的供应;相反，他们减少了需求。

一种新的投资假设

这种洞察力正值一个重要的时刻。在撤资，投资运动已承诺撤资更多的资本比市场可以重新部署到可再生能源。在去年年底，该运动的领导估计总撤资认捐总额为3.5万亿$，而再投资总额为$ 1.2万亿美元。显然，万$ 1.2 s应被看作是一项重大的成就和强大的市场信号本身，而是近两倍，这个数字正在等待一个可行的投资假设。

而且，如果穆迪的这份报告加速了机构投资者从石油和天然气行业股票的撤资，还会有更多机构投资者将撤资。

如果运动是建立在什么样的工作，并进一步降低燃烧需求，和可再生能源不扩张速度不够快，在这里可以撤资，投资运动的外观大规模部署资金，并实现丰厚战略影响？

最有希望的投资假设来自于释放被压抑的对可步行的美国梦的需求。

最有希望的投资假设来自于释放被压抑的对可步行的美国梦的需求。全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)估计，60%的美国人更愿意在适宜步行的社区买房。通过减少车辆行驶里程和建造高效住宅，可步行社区进一步减少了对石油和天然气的需求，同时增加了对分布式可再生能源的市场需求，强化了该运动目前投资于可再生能源改造的战略。

（全面披露：我共同创立长途资本集团追求这个假设，一个从出现我们对商业主导的战略影响的研究。)

以长远的眼光

这与机构投资者的需求非常吻合。首先，市场上存在稀缺性，因为目前只有1%的都市土地可以步行。这意味着，在首个10年推出期间，许多大城市的房价自然会出现溢价。其次，资产存续期与机构投资者的长期债务非常匹配。基础设施和抵押贷款投资是建设低净零社区所必需的，这些都需要30年以上的时间。其规模令人印象深刻:我们估计，到2050年，每年的潜在市场总额将达到2400亿美元。

但重要的是影响。如果采取正确的方式，这些投资可以激励绿色建筑标准，减少供暖和制冷的能源超过90%。再加上交通节省和可再生能源，betway必威娱乐城市规划师彼得·卡尔索普计算这种绿色城市的可以带我们到我们的人均排放量1990年的12％。

从经济上讲，扩大对建筑环境的投资所创造的就业机会将使全国各地数以百万计的人重返工作岗位，减少收入不安全感，有可能降低我们政治的温度。最后，可步行社区是再生经济的必要先导，我们的经济模式积极地恢复了生命系统的活力。

撤资投资已经产生了相当大的积极影响。穆迪的报告是一个非常及时的洞见，它指出了一种趋势，即如何从更传统的机构投资者那里撬动更大数额的资本，将这种影响放大。考虑到华盛顿没有出台的政策，这不仅仅是一个好主意，而是一个好主意现在受托义务。