为什么自愿气候风险披露会成为主流
如何才能让大公司认真对待气候风险，让可持续发展报告成为财务文件的常规部分?必威体育201820国集团气候相关金融信息披露特别工作组(TCFD)是由投资者和企业推动的一项全球性行动，旨在将这些风险敞口的信息纳入向监管机构提交的主流报告中。
一个从2017年气候周九月头条的是，10家公司是第一个致力于实现TCFD建议通过与气候信息披露标准委员会(CSDB)合作，这是一个由商业和环境非政府组织组成的国际财团，为在短短三年内实施气候信息披露制定了框架。这些重量级人物包括保险公司英杰华(Aviva)，生命科学公司皇家帝斯曼，科技公司飞利浦照明和零售商马莎百货。
自那时以来，该三年的承诺企业承诺了一倍。和主流的势头明显回升：截至12月12日，来自29个国家的237家估计公司 - 与更多的是总市值比6.3万亿美元(PDF)-公开承诺支持TCFD的建议。其中包括美国银行、贝莱德和花旗集团等150家金融公司，管理着81.7万亿美元的资产。
的TCFD，成立于2015年12月接听电话from the G20 and the Financial Stability Board (FSB) for complete and comparable information about climate change in corporate filings, aims to get companies to voluntarily integrate sustainability reporting in the Form 10-K, mandated by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for companies based in the United States, and 20-F for non-U.S. companies that have securities, stocks or indices that are registered and traded domestically.
如果不有效地披露这些风险，气候变化的金融影响可能就无法得到正确的定价。
由英格兰银行行长卡尼(FSB)的负责人和前纽约市市长和联合国气候变化特使,迈克尔•布隆伯格(Michael Bloomberg) TCFD建议公司所有部门描述全球变暖的潜在影响符合2摄氏度他们的业务、战略和财务规划的情景。报告还要求它们公布应对和减轻气候影响的战略，包括内部使用的碳价格。
“如果没有有效的披露的这些风险，气候变化带来的财务影响可能没有被正确定价，”布隆伯格写道。“而随着成本最终会变得更加清晰，快速的调整潜力可能有不稳定对市场的影响。”
卡尼说，该组织将于2018年底在阿根廷举行的20国集团峰会上报告进展情况。
说出来的理由
通过TCFD建议报告让企业衡量与气候变化有关的风险和商机，保护自己免受潜在的实际影响和确定可持续的投资机会。
例如，英杰华(Aviva)在2015年委托进行的一项研究发现，到2100年，由于气候变化，该公司高达43万亿美元的资产面临风险。为了应对这一重大风险，该公司在2016年年报中发布了对TCFD建议的初步回应。
英杰华集团可持续发展部门主管塞尔达•边沁(Zelda Bentham)表示:“资产所有者、投资者和基金经理需要从企业获得更多信息，因为随着各国政府采取措施限制气候变化，一些企业及其股东可能会蒙受巨大损失。”必威体育2018”我们正在关注围绕气候变化的重大风险，我们要确保我们所投资的公司都很好地过渡到2摄氏度的世界。”
这不是关于一个公司对环境的影响，而是它将如何影响公司的财务。
Bentham称，遵守TCFD促使该公司在2015年至2020年期间向低碳基础设施投资34亿美元，必要时剥离化石燃料，并与企业合作，以实现有弹性的业务战略。这也拓宽了该公司对不同业务领域所面临风险的理解。
边沁告诉GreenBiz:“我们相信，如果TCFD的建议被公司采纳，将会从碳密集型活动中分流数百万美元。”“投资者将能够就其投资的长期价值做出更明智的投资决策。”
投资者的兴趣
TCFD建议的依据是现有气候变化报告框架如可持续性会计标准委员会必威体育2018（SASB）和全球报告倡议（GRI）标准;它不寻求迫使公司投资另一套调查或信息收集演习。
“所不同的是，这是从财务报告的角度来，”气候变化与可持续发展服务，在EY的高级经理克里斯·多尔蒂说。必威体育2018“这是少有关公司对环境的影响，但如何将它财务上影响公司。”
在TCFD下，企业使用2摄氏度情景报告与气候风险相关的治理、战略、风险管理指标和目标，并披露与水消耗、能源使用和效率、土地使用和低碳经济产品和服务的开发或使用相关的信息。
信息是所有公司都必须承担责任对于现在和未来的气候风险，CDP的保罗•辛普森写道:“问题不是是否要管理气候风险，而是如何去做。”
尽管毕马威发现75%随着企业越来越清楚地认识到自己面临的气候相关风险、化石燃料需求下降以及廉价可再生能源技术的出现，它们需要做好准备。
如果投资者认为，气候信息披露将被用于推动资本市场决策，那么企业将认识到这一点的重要性。
TCFD采用将由投资者，评级机构，证券交易所和咨询来驱动，预测普华永道（PDF）。贝莱德(BlackRock)等投资者承诺，如果公司披露的信息不符合建议，他们将采取行动。同时，评级机构可以使公司在其信用和股票评级中考虑气候变化的财务影响。证券交易所可以鼓励上市公司加大气候信息披露力度，咨询公司可以与会计准则委员会合作，将气候信息披露转化为财务影响。
“如果投资者作出这样的气候披露将用于驱动资本市场决定的情况下，企业会发现它是非常重要的，”可持续性分析师兼高级顾问BrownFlynn TCFD专家迈克Krzus说。必威体育2018
例如，英国的ShareAction以及波士顿共同资产管理公司(Boston Common Asset Management LLC)组织了一个活动在管理较资产1万亿$在世界上最大的银行60实现TCFD建议。也是在上个月，保险公司安盛表示，它正在拉煤的利益$ 2.8十亿，坭兴在油砂业务的投资，并停止以确保这些项目。
把它分解
TCFD框架包括三个部分:
核心的建议
实施指南
情景分析的技术附件
TCFD的主要目标是指导公司是否向投资者披露有关其决策如何影响其对气候风险的敞口以及如何评估和管理这些风险的信息;在不增加复杂性的情况下补充现有的披露框架;并指导实施。
这适用于所有部门的公司，特别是能源、运输、材料和建筑、农业、森林产品和金融部门的公司。betway必威娱乐不过，安永的Doherty称，金融企业在评估风险和报告方面可能面临更大的复杂性，因为他们的投资组合和潜在持股可能涉及数千家公司。
高管们应该意识到这一点信息披露的四个分支根据TCFD，根据世界可持续发展商业理事会:治理;策略;风险管理;以及指标和目标。
在治理:披露董事会对气候风险的监督，并描述管理层在评估和管理风险和机遇方面的作用。
在战略：当信息披露材料与气候相关的风险业务和财务规划的实际和潜在影响和机会。
在风险管理:披露本组织如何识别、评估和管理与气候有关的风险，以及如何将这些风险纳入本组织的总体风险管理。
在指标和目标下:披露用于评估和管理与气候相关的风险和机遇，其中的信息材料，讨论该组织的适用范围1，2和3的温室气体排放有关的目标和管理这些风险的数据。
该报告还帮助企业了解与气候相关的具体风险和机遇，无论是实体风险还是转型风险。
转型风险，普华永道（PwC）的定义，可以从诉讼中，新出现的政策和旨在应对气候变化的法律法规。例如，加拿大将在2018年征收碳价格，这将影响行业，包括采矿，石油和天然气和经销商。
转型风险还涉及支持全球低碳转型的新兴技术的影响。例如，在可再生能源和电动汽车的创新将影响到相关行业的公司的商业模式。
市场风险下降的过渡下，也为可再生能源的下降和采纳的成本增加。最后，还有名誉上的损失作为对气候变化的认识或投资者从化石燃料挪用客户情绪的变化的风险。
身体上的风险可能很严重-来自恶劣天气事件- 或慢性，从天气模式的长期变化。据普华永道，英国连锁超市发现，95％的公司的供应链很容易受到气候变化的破坏。
" TCFD希望企业了解这些风险如何表现并影响企业的现金流、资产负债表和损益表，" Doherty说。“随着世界向可再生能源和技术创新过渡，企业也有机会减少温室气体排放。走在前列的公司可以通过战略优势增加收入，这一点不应被忽视。”
从理想到现实
公司可能在第一面披露的学习曲线。
Krzus说，全球500强企业将率先行动，因为它们拥有进行有意义的气候相关情景分析的专业知识和资源。令人惊讶的是，石油和天然气巨头在信息披露方面取得了一些最大的进步研究论文由Krzus和哈佛商学院教授Robert Eccles撰写，主要关注TCFD应用的可扩展性。
例子吗?去年12月，埃克森美孚(Exxon Mobil)曾表示会这么做透露细节在股东压力下，它将如何受到气候变化的影响。
Krzus说:“甚至在特别工作组提出建议之前，石油公司就已经开始披露长期战略。”
编剧们选择了似乎最受这些建议挑战的行业，研究了15家最大的石油和天然气公司的披露情况，这些公司在2016年提交了10-K或20-F。他们发现，在规划可再生能源的未来方面，该行业领先于其他行业，其次是化工和运输行业。betway必威娱乐埃尼,埃克森美孚和挪威国家石油公司提供了最有力的信息披露。
“我相信，石油和天然气公司正在投资探索围绕气候变化的创新，因为他们看到了一个潜在的结束其现有的商业模式，如果他们试图维持现状，” Krzus说。“T继承人的动机可能是自身利益，但如果这些公司今天进行投资，将使它们在未来30年保持盈利，这符合它们股东的最佳利益。”
至于如何启动披露的艰巨任务，还有就是气候披露标准委员会（CDSB）报告框架，它通过将信息放在主流报告中，帮助公司实施TCFD建议。
CDSB框架支持企业转型，并允许它们分享最佳实践，为自愿披露创造动力。汉农•阿姆斯特朗(Hannon Armstrong, HASI)是在纽约证交所上市的房地产投资者，致力于可持续基础设施建设。他是第一家执行CDSB工作组指导方针的美国公司。该公司总裁兼首席执行官杰弗里·埃克尔指出:“在碳日益定义的世界，卓越的风险调整收益将被投资在应对气候变化行右侧的实现。”
