前进建筑能源改造市场的3条途径

在整个建筑物中传播能源效率的障碍之一是努力扩大投资。谷神星，全球可持续经济的倡导联盟已决定解决这一障碍。在其主持下关于气候风险的投资者网络，一个由100多名机构投资者组成的网络，市值超过11万亿美元，Ceres已发布了新报告详细介绍一个创建机构规模的建筑能源改造行业的综合框架。一个网络研讨会这是基于该报告的，重点是加利福尼亚的投资计划，将于6月6日举行。

CERES研究报告了3月圆桌会议的结果，该结果汇集了29个机构投资者，能源金融专家和政策领导人的横截面，以评估扩大建筑能源改造部门的选择。作为圆桌会议的参与者，我可以证明该报告值得您关注。

Ceres圆桌会议产生了三层建议，以扩展建筑能源改造市场：

公用事业市场改革。应改革公用事业业务模型，以减少与建筑能源效率相关的公用事业收入损失。正在取得进展，但还有更多要做。几乎所有州都允许能源效率编程的成本恢复，27个州允许损失的收入恢复或解耦政策。截至10月，在24个州的能源效率资源标准（EERS）要求公用事业从节能来源采购能源，以产生强制性的节能。马萨诸塞州和佛蒙特州的EERS要求最强，每年储蓄近2.5％。

由谷神星组装的专家还认为，应该鼓励公用事业创建和参与能源效率和能源改造计划。三个要求可以促进这些计划的创建和增长：

• 创建一种“调整”机制，该机制使公用事业可以收回一些损失的无偿能源效率贷款的收入。（当前的法规已经允许公用事业通过费率调整从无薪电力销售中收回收入。）
• 要求公用事业提供使用和财务数据向能效金融家提供，从而促进初级和二级贷款以及投资组合承销。
• 开发具有强大承包商标准以及评估测量和验证（EM＆V）标准的计划，以提高贷款质量

要求推动政策。Ceres圆桌会议的参与者建议进行一系列政策改革，以推动市场对能源改造的需求。这些包括扩展和加强有关建筑能源效率的代码和标准，制定节能设备和设备标准，，，，并通过建筑能源披露标准，可提供数据激励能源改造需求并产生透明度以促进投资分析。适当的标准有助于确保推动市场增长的投资一致性和质量。

项目融资机制。Ceres圆桌会议的参与者建议采用各种机制来促进能源改造贷款的融资。其中包括继续使用经财产评估的清洁能源（PACE）和账面偿还计划（OBR）计划来为二级市场池创建主要的建筑贷款。两种机制都有优点和缺陷：

必须在州一级授权并由当地司法管辖区推出，该计划通过将其添加到当地财产税留置权中来确保能源改造贷款。尽管高度安全，但速度贷款的扩展可能会很慢，尽管几个计划的增长迅速。此外，PACE贷款主要适合商业和工业物业，因为美国住宅抵押贷款的领先二级市场购买者Fannie Mae和Freddie Mac拒绝参加一流的PACE计划。

通过本地公用事业法案收集能源改造贷款的OBR计划可更广泛地用于资助住宅，商业和工业改造贷款。OBR贷款在默认情况下关闭借款人的实用程序来增强改造贷方的安全性。但是，一位CERES参与者指出，应在设计OBR程序时仔细评估公用事业犯罪水平。

其他建议包括信贷增强和掌握有限合伙企业。

信用增强功能：CERES圆桌会议的参与者建议使用信用增强功能来促进建筑能源改造计划的合并和证券化。两种形式的信贷增强包括贷款损失储备和贷款担保。贷款担保是根据担保发行人的信用来支付付款的协议。贷款损失储备搁置了计划资金，以偿还潜在的损失。在俄勒冈州和密歇根州建造能源改造计划，使用贷款损失储备。

Master Limited合作伙伴关系：Master Limited合作伙伴关系（MLP）是公共交易的汽车，通常用于与能源相关的项目，包括石油和天然气管道。MLP结构对机构投资者具有吸引力，部分原因是它提供了对实际资产的敞口，并具有投资公共交易安全性（例如股票或债券）的流动性。将MLP税收结构扩展到效率项目可能会为通过集合投资以外的资本市场确保融资的另一个渠道。CERES圆桌会议的参与者指出，国会已经在考虑将MLP结构扩展到可再生能源和能源效率项目。因此，有一个近期的机会使MLP成为能源效率融资的工具。

除地方速度和OBR计划外，州政府可能被证明是建筑能源改造计划的有效开发商。全州方法的优势是使用更统一的贷款要求，以及更有效地捆绑贷款池进行证券化的能力。国家养老金计划是证券化池的潜在买家。Ceres的6月6日网络研讨会将在这方面探索加利福尼亚的新兴指示。在这种方法的一种变体中，本地速度和OBR计划可能会为州证券化提供贷款产品。

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