全球绿债发行于9月份击败了1万亿美元的标志。归功于这种激增，今年的发行是追踪2019年的超越2019年记录发行2577亿美元。
但投资者、企业发行人和承销商与《巴黎协定》目标保持一致的速度，以及这将对整体可持续债券市场产生的影响，将是2020年更大的故事。绿色债券约占全球固定收益资产的1 - 2%，是可持续债券市场的最大份额。
安联(Allianz)首席投资官、联合国成立的净零资产所有者联盟(net-zero Asset Owner Alliance)主席Günther Thallinger表示:“实现净零并不仅仅是减少排放和延续当前的商业模式。”该联盟在10月份宣布了雄心勃勃的五年投资组合脱碳目标。联盟成员计划通过首先改变自己的做法，然后向各公司达成努力改变业务来达到目标。
For Net-Zero Asset Owner Alliance members, which include 30 of the world’s largest investors, to declare "we won’t be able to fulfill our long-term commitments" with uncontrolled climate change is big news, said Nick Robins, professor for sustainable finance at the London School of Economics’ Grantham Research Institute for Climate Change. The bond market should be paying attention because refinancing moments are when fixed-income investors are at their most influential as stewards, he added.
对于投资者和承销商来说，绿债代表了一种与借款人有关他们的环境，社会和治理（ESG）哲学的方式。与此同时，借款人将绿色债券视为他们可以用来推进其可持续发展战略的一个工具。必威体育2018
实现净零排放并不仅仅是减少排放和继续沿用今天的商业模式。
“发行债券也是我们向金融社会发出信号的方式，即我们的可持续发展计划被纳入我们的战略，”百事可乐的全球可持续发展副总裁Roberta Barbieri表示，这是去年10月成为必威体育2018来自的第一家公司之一食品和饮料行业发出绿色债券。百事可乐的10亿美元绿色债券的净收益正在分配给旨在驾驶温室煤气减少的方案。
家庭名称的到来 - 百事可乐，Verizon和Apple - 绿键市场扩大了巴黎对齐投资者的覆盖范围。直到一年前，公用事业，银行和房地产公司主导了该部门。
目前，可再生能源相关的绿色债券占该部门的一半。这是有道理的，因为大多数绿色债券的最终影响是碳排放量的碳排放量减少，在摩根大通追逐债务资本市场的全球ECECIEN。
美银证券(BofA Securities) ESG资本市场美洲部主管史蒂文•尼科尔斯(Steven Nichols)表示，企业ESG发行的激增，反映出买卖双方对ESG问题的关注和意识有所增强。
在那里，重点提升，国际财务报告标准基金会的受托人，建立开发一套全球公认的会计准则，正在寻求输入关于全球可持续发展标准的必要性和基础在此类标准必威体育2018的发展中可能发挥作用的作用。
“对可持续发展报告中的一致性和可比性有迫切需求，特别是对于气候相关信息，”气候相关财务披露的工作队（TCFD）在2020年必威体育2018的地位上表示报告上周发布。
最后一个星期四，纽约州金融服务部，最近加入了NFGS，发出了一个信件说它预计国家监管的金融机构开始开发与气候有关的财务风险披露的方法;它建议与TCFD的披露建议或其他类似举措接触。它还表示，它希望金融机构调节，将气候变化相关的财务风险纳入其内部治理框架，风险管理流程和商业策略。
根据该报告，投资者对公司符合TCFD建议符合TCFD建议的信息的需求一直在急剧增长。此外，中央银行和监事 - 通过网络绿化金融体系 - 鼓励发布公共债务或公平的公司符合TCFD建议，该报告指出。
9月要记住
9月的绿键发行浪涌被援助低利率，发行人在几个科迪德相关安静的月份后返回市场，并在美国选举相关波动率发挥作用，但德国和瑞典首届绿色债券交易使市场最大的推动力。德国的三重额定值，10年的75.9亿美元的主权绿色债券仅占9月份发行的一半。
抵达时，德国的发行成为今年最大的绿色债券发行。并在竞标增加绿色债券市场的透明度时，当德国的联邦财政部发布首次绿色债券时，它还发布了具有相同优惠券和成熟度的传统债券。
“在此之前]似乎是绿色债券的定价优势，但很难识别[二级市场之外]因为你从来没有在同一时间做过两次交易，”Andrew Karp，HeadBOFA证券的全球投资级资本市场。
德国的绿色债券正在比其传统的债券双胞胎交易几个基点，表明强大的投资者食欲。对于公司发行人来说，它还向发出绿色债务表示潜在的成本效益。
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尽管缺乏有利的监管环境，但美国公司债券发行在绿色债券市场占据了相当大的份额。如果拜登和哈里斯的总统竞选团队获胜，美国企业的绿色债券发行可能会以更快的速度增长。“但市场规则可能将由欧盟和北京来制定，”罗宾斯表示。
预计欧洲委员会将介绍其绿色债券的标准明年，并披露欧盟分类或可持续的活动也将于2021年开始成为欧盟投资者和企业的强制性。欧盟的分类法规涉及建立确定活动是否有资格为“可持续”的标准。
与此同时，中国最近提议改变其绿色债券标准，使之与国际接轨。罗宾斯表示，这可能会提高国际投资者对其绿色债券的兴趣。
一种气候变化的着装排练
Covid-19大流行揭示了世界相互连接的深度。“大流行有[还]证明钱包和意志可用于对急性情绪的反应，”PIMCO行政副总裁兼投资组合经理Ketish Pothalingam说。
“在许多方面，[气候变化]远远威胁到我们的长期成果而不是大流行，”他补充说，强调他不想贬低大流行的影响。
作为新冠疫情恢复计划的一部分，欧盟计划出售2630亿美元的绿色债券和1170亿美元的绿色债券社会债券。
穆迪投资者服务ESG团队的助理副总裁Matthew Kuchtyak表示，欧盟计划发行高达1170亿美元的社会债券，这将使全球社会债券市场的总规模几乎翻倍，表明欧洲市场处于可持续金融发展的最前沿。
10月中旬，欧盟肯定会推出两支3185亿美元的成交社会债券，这是一个旨在保护就业机会并将人们保留工作的Covid救济计划。该债券包括10年117亿美元的发行和20年的817亿美元发行，超过13次超额认购。
一些市场参与者表示，欧洲的主权绿色和社会债券发行应有助于对影响报告和关键绩效指标（KPI）的标准化。其他人认为，他们认为这些发行将有助于建立欧元计数的绿色和社会产量曲线，这可以为企业提供对比较定价的传统债券与绿键。“可信度来自标准化，”雷格林格说。
在地平线上
在未来几个月内，JPMORGAN和蟒蛇证券都希望看到社会债券的持续主题增长，必威体育2018可持续发展债券和必威体育2018可持续性联系债券并增加投资者对ESG相关的供应链问题的关注。
“供应链及其可持续采购是投资者的一个重要问题。......公司在驾驶员席位，可以要求他们的供应链提供认证的源商品，”JPMorgan的Ceci补充道。
可持续性债券收益必威体育2018可用于资助绿色和社会项目的组合，而可持续性挂钩债券与kpi挂钩，其息票取决于是否实现了一个参考ESG目标(或一套ESG目标)。
由于可持续性联系必威体育2018的债券本质上是整体性的，因此，国际资本市场协会（ICMA）的可持续融资负责人表示，他们也可以在ESG中介绍“G”。
可信度来自标准化。
通过努力降低公司水平的排放，可持续性联系债券在最近的国际住区银行中解决了一些问题必威体育2018报告这探讨了基于碳强度（相对于收入的排放）作为减少企业碳排放的方式的全级别评级。
根据Robins，可持续性连接的粘合可以根必威体育2018据碳强度包装比坚固级别的额定值更大。“因为他们[可以]通过资本成本连接绿色和社会成果，为交付的财务激励产生财务激励，”他解释说明。
最终，重量发射者在很大程度上缺乏绿键市场，需要一种途径来发行绿色债券，使得可持续融资解决方案的可持续融资解决方案的执行董事，他们可以为低碳经济过渡。“是时候拓宽帐篷，”她补充说，注意到可持续债券市场为资本市场提供了机会，以协助重型发射者转变为较低的排放，与总体气候目标兼容。
在一个白皮书气候债券倡议组织(Climate Bonds Initiative)和瑞士信贷(Credit Suisse)于9月发布了一份报告，探讨了从棕色到绿色的可靠过渡需要哪些资金。ICMA计划在年底前发布气候转型融资手册。
