水泥是可持续发展的基石还是障碍?必威体育2018

六个月前，195个国家通过了《巴黎协定》(Paris Agreement)，为商界在气候问题上设定了新的指南针。

在达成协议后，投资者最关心的行业往往是石油和天然气、开采或运输等明显的气候罪魁祸首，但另一个将受到协议显著影响的行业是水泥行业。

水泥行业是否比日本和加拿大的温室气体排放量还要多此外，它还面临着巴黎事件之后即将到来的结构性变革。然而，它很少像其他高排放行业那样受到严格审查。

一个关键时刻

新的分析,今天由CDP发布他试图改变这种状况。报告显示，在12家最大的水泥公司中，只有3家公司制定了与全球碳预算相一致的减排计划，也就是说，制定了基于科学的目标，以避免气温上升超过两度。

即便是对所有企业的碳排放制定一个适度的碳价，也可能对其潜在盈利产生重大影响——以10美元的碳价计算，表现最差的企业可能会损失高达114%的息税前利润(EBIT)。

表现较好的公司将面临10%的收益损失，尽管降幅较低，但仍具有重大意义。

由于排放许可额度很大，欧洲水泥生产商目前不受碳定价的限制，但2020年后欧盟ETS(排放交易系统)的改革可能会改变这一点。

如果这些公司想要生存下去，就需要进行重大的创新和积极的行动，远远超过目前行业效率的提高。这也可能对建筑和住房等行业产生影响。

我们能做些什么?

水泥公司可以采取许多行动，包括将资金投入气候研究与开发、试点碳捕获与封存(CCS)以及开发低碳嵌入式产品。

这份水泥报告显示，主要企业已经通过热效率措施减少了能源支出，并燃烧了更多的废料，而这些废料通常是他们花钱在窑炉中处理的。我们发现，4家公司目前20%或更多的热能需求来自于替代燃料，如工业废料、轮胎和生物质，其中CEMEX的比例最高(28%)。

对一些公司来说，有必要大幅改变应对气候变化的做法。在我们的分析中，表现最差的往往是那些最抵触气候立法的人。例如，作为欧盟应对气候变化政策基石的欧盟排放交易系统(EU ETS)的加强，目前正在进行谈判，这至少会影响报告中提到的8家水泥公司。

即使免费排放额度继续存在，并在短期内继续让企业受益，但中期可能会出现更强烈的价格信号，这将使低效资产面临压力，并推动该行业进一步减排。那些落后于曲线的国家将面临重大的金融影响。

流动性问题

排放并不是该行业面临的唯一气候问题。目前超过50%的水泥设施位于水资源紧张的地区，报告发现水资源短缺是该行业的一个潜在问题。

特别是，这对印度两家水泥公司Ultratech和Shree cement，以及其他在印度运营的公司构成了重大风险。气候变化加剧了水资源短缺，可能会限制印度的经济增长。对于该行业未来减少排放的两种选择——CCS和生物质燃料——来说，水可能也是致命的弱点。这两种选择都需要大量的水。

水泥行业可以是巴黎协议的基石，也可以是障碍。如果是前者，那么中国的领先企业需要制定具有挑战性的气候目标，并以持续的行动予以支持。