这是一个被广泛接受的真理在华尔街和伦敦市（更不用说在苏黎世，香港，新加坡，孟买，北京和圣保罗的金融分析师），公司的管理质量是最终的。的其竞争力和财务业绩的第一决定因素。在过去的几年里，我们总共阅读了至少12份分析师调查，这些调查有力地证实了这一点。事实上，这一主张具有直观的意义，事实上，这正是Inflection Point Capital Management向客户提供的方法和价值主张的基石。只有一个小问题：人们在传统投资经理中徒劳地（甚至是传闻）寻找任何证据，证明有一个强大的分析框架或标准，可以系统地分析和定义某个特定行业管理良好的公司的实际情况。如果我们被一个绊倒了，我们怎么会知道呢？

泛化,似乎,对许多投资经理,“管理公司”中可以发现只有两种方式:(a)首席执行官似乎是一个好人,当分析师和投资组合经理跟他去打高尔夫球,或(b),更重要的是,该公司的最新季度(或者每小时)数字看起来很不错。注意这里的过去时态的用法:他们在过去的3个月或12个月看起来不错。它们在未来3年、5年或10年的样子完全是另一回事，似乎是所有人的猜测。

公平地说，这种方法完美地反映了当今投资界的时代精神。在纽约证交所，高频算法交易者占交易总量的70%，在伦敦占77%。最近在一次大型投资银行会议上对首席投资官进行的一项民意测验显然显示，80%——80%——他们中的大多数人的投资期限为一年或一年以下，其中53%的人的投资期限只有四分之一！这就形成了一种自我强化的辩证法，投资者压倒性地主要关注非常短期的因素和绩效指标，而公司则通过专注于完全相同的短期指标并试图提供投资者渴望的即时满足来“游戏”它们。

我们已经在以前和其他地方广泛探讨了“关注数字”的巨大局限性。对我们来说，有两个缺陷尤其重要：

• 这些方法完全忽略了典型的21世纪公司75%到80%的真实风险和价值驱动因素；它们根本无法用当前的会计指标来捕捉

• 即使是会计数字能够说明的25%的真实风险和潜在价值，也只能提供一个静态和向后看的快照

在一个前所未有的速度、波动性、信息透明度和“利益相关者资本主义”的环境中，我们进入一个全球相互关联的商业超级竞争的世界越远、越快，我们的传统分析工具就会变得越来越不完善。这些相互关联的、长期的全球大趋势串联在一起，实际上正在重塑企业竞争优势的基础。其中许多趋势是由“可持续性”的必要性驱动的。必威体育2018遗憾的是，在大多数情况下，我们的分析工具和投资方法甚至没有跟上。他们真的是在玩昨天的游戏。

超越ESG:一些管理质量的新代理

正如我们在一开始所说的，我们热烈地同意(显然)管理质量为王的共识。事实上，为了与这一基本投资信念保持一致，我们花了过去两年(在Innovest，基本上还有之前的15年)开发和测试我们认为是评估公司管理质量和执行能力的一些强有力的前瞻性指标。结果就是我们的5因素模型，在这里进行了图形化的总结。

这里有两个因素值得特别提及：适应性和响应能力，以及创新能力。在传统的“ESG”模型中很少发现这些能力，但我们认为，鉴于全球市场变化的速度和广度，它们很可能是未来3-5年公司所需的两项最关键的能力。我们很乐意——事实上也很高兴地——承认，这两个特征比上一季度的数字更加空灵和难以捉摸。不过，我们碰巧也相信：

1. 它们是未来公司业绩的更有用、更稳健的预测指标；和
2. 它们不受“数据商品化”的影响，而“数据商品化”在投资界正迅速发展，这使得产生真正的竞争优势变得越来越困难。也就是说，你不会在你的彭博或汤森路透终端上找到大量与公司相关的信息——至少在很长、很长一段时间内不会。

不可否认，它们本质上是定性的、判断性的，并且容易受到批评和辩论。但只要它们与更传统的财务分析相结合，它们也是我们公司差异化和信息优势的核心。如果我们对公司新兴全球竞争环境的评估和公司所需能力的评估都非常准确，那么我们预计，从长期来看，它们也将成为投资业绩的来源。

但我们也在继续使用我们的彭博终端。

这篇文章最初出现在IPCM的通讯中，拐点.

作为一个概念的业务趋势和监控数据的图像通过肯托通过上面。