绿色债券如何填补基础设施融资缺口

洛克菲勒基金会与两家金融合作伙伴发起了一项新的挑战，为美国所谓的绿色基础设施和复原努力提供资金。

这是在一个不祥的时刻，考虑到休斯顿毁灭性的洪水和唐纳德·特朗普的总统回滚本月早些时候，奥巴马(obama)时代的一项命令要求遭受洪水或海平面上升威胁的地区的基础设施项目有弹性的建筑标准。特朗普还承诺将分配资金1万亿美元但到目前为止，它还没有提出一项计划，将公共和私人投资引入这些急需的项目。

有了洛克菲勒支持的项目，t将选出两个市或县发行首个公开上市的环境影响债券(EIBs)，使它们能够使用“成功付费”模式，通过与私人投资者分担绩效风险，为这些项目提供资金。

通过购买债券，投资者就能在地方市政项目的成功中获得利益- - - - - -政府帮助绿色基础设施起步，在广泛采用之前需要进行试点。

我们正面临一个环境项目的公共资本日益受到限制的时代。

洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)的董事总经理萨迪亚•马斯布耶格(Saadia Madsbjerg)表示:“可以向机构投资者和潜在的散户投资者推销这款产品。首先基于成效给付的债券,用来英国囚犯的再犯罪率较低彼得伯勒的监狱。“各城市之所以感兴趣，是因为它们可以获得一种投资项目的资金，否则这些项目风险太大。”

EIBs的收益将为雨水管理或其他建筑项目提供资金公平的韧性针对弱势群体或低收入群体。

受助人还将获得impact investment company的无偿规划、结构设计和债券发行服务量化投资在华盛顿特区发行了第一份欧洲投资银行友好的提供公共资金为市政项目通过网上经纪平台。

这个项目是在佛蒙特州伯灵顿市市长创新项目夏季会议上启动的，现在已经开放应用程序直到9月29日。

投资于社区

欧洲投资银行融资工具为仅在小规模使用的抗风险试点方法提供了预先资本。这些项目可用于确定可能在其他地方复制的环境后果。

量化投资公司(Quantified Ventures)负责影响的副总监卡罗琳•杜邦(Carolyn DuPont)表示:“我们正面临这样一个时代，用于环境项目的公共资本日益受到限制。”“从农业最佳实践到湿地恢复再到森林管理，都存在巨大的适用性机会。”

洛克菲勒基金会将与美国的市政机构、公用事业公司、水务和下水道管理机构合作，这些机构已经开发了足够有韧性的项目，可以发布提案，并在2018年秋季之前开始工作。潜在的项目包括在旧金山缺乏服务的社区建造城市树冠;绿色屋顶缓解芝加哥城市热岛问题;保障性住房在亚特兰大的腰围以及弗吉尼亚诺福克海岸线的飓风准备工作。

他说:“我们的目标是找到新的、有创意的方式，让私人投资者提供资金，并支持具有积极社会和环境影响的项目。”“(欧洲投资银行)允许资金再投资于社区，因为项目的成本释放了公共财政- - - - - -让社区、个人和社会能够承受气候变化带来的冲击和压力，并能够在事件发生时更快地恢复元气。”

EIBs的独特之处在于他们的“成功付费”模式，即公共实体和私营部门之间的合同，根据可衡量的结果决定支付。

这些城市将在债券营销、量身定制的欧洲投资银行结构和承销、利益相关者参与支持和法律文件方面获得帮助。

此前,友好的销售首批市政债券之一资助佛蒙特州伯灵顿10年资本计划的一部分，并支持其可持续发展项目。必威体育20182017年，马萨诸塞州剑桥市与Neighborly合作，为基础设施项目提供住宅债券。该市负责财政事务的助理经理戴维•卡莱(David Kale)表示，迷你债券在6天内就售罄了。

“在城市和政府内部，创新是很困难的，”Neighborly的公共财政主管、前摩根士丹利公共财政执行董事詹姆斯·麦金太尔(James McIntyre)说。像Quantified Ventures这样的公司正在通过研究政府内部的数据来解决问题。我们将这些结果转化为可融资的解决方案。”

他们的目标是创建一个模板，将标准化的欧洲投资银行模型分发到各个城市- - - - - -如果不能重复，又有什么用呢?打开这个领域是至关重要的。”

大市政

环境影响债券是绿色债券的一个子集，绿色债券是用于可持续发展的金融工具，有时由公司发行(最近，必威体育2018苹果公司和丰田)促进节能项目,建筑甚至电动汽车的设计。根据穆迪投资者服务公司(Moody's Investor Service)的数据，这些债券的发行量预计将从2016年的934亿美元增至今年的2000亿美元。

EIBs的独特之处是其“成功付费”(pay-for-success)模式，在这种模式下，公共实体和私营部门之间的合同根据可衡量的结果决定支付。2016年，华盛顿特区。，以减少大雨期间污水溢流至区内水域，并保护湿地。的2500万美元债券将项目的风险从政府转移给了投资者。

如果该项目减少的径流量超过41%，特区供水和排污管理局将向投资者支付330万美元的最终款项。如果利率在18.6%到41%之间，则不会支付任何或有付款- - - - - -但如果环境效益不足，投资者将向DC水务支付风险份额。

当时,高盛集团写道(PDF)如果EIBs资助的基础设施成功地管理雨水径流，那么它将被证明是一种有效的气候适应工具，“增强该地区面对气候变化不利影响的自然韧性，并为该地区居民创造更健康的未来。”

联合国估计，在灾害风险管理上每投资1美元，就可以避免60美元的损失。

不要低估了政府在支持这些融资机会方面的作用:华盛顿的水交易源于a2015年美国环保署法令这使得该市的自来水和污水管理局能够将绿色基础设施纳入到减少污水溢流的战略中。

为环境问题早做计划是有好处的长远来看:联合国估计在灾害风险管理上投入的每一美元生成60美元在避免损失。此外，穆迪投资者服务公司报告a1万亿美元的差距美国未来25年的水和废水基础设施- - - - - -这是建立公私伙伴关系、新的融资解决方案和市场机制的大好机会。

债券是“该行业增长和吸收的重要组成部分;否则，(恢复力项目)将局限于少数几个能力和资源有限的城市。”

环境债券是一种新的创新模式生态系统保险，用于在国家计划停滞不前的自然系统中建立复原力。

编者按:考虑到飓风“厄玛”和“哈维”经过的城市，原定9月15日的截止日期被延长了。