绿色债券发行者能在更长的时间内享受绿色溢价或“绿色”浪潮，将取决于发行者“全业务”脱碳方式的稳健程度。
法国巴黎银行(BNP Paribas)可持续金融资本市场联席主管安妮•范•瑞尔(Anne van Riel)表示，这是因为绿色债券的定价优势在很大程度上与供需失衡有关。
江森自控(Johnson Controls)副总裁兼首席可持续发展、政府和监管事务官凯蒂•麦金蒂(Katie McGinty)表示:“我们的债券获得了9倍的超额认购。必威体育2018债券去年秋天发表。
McGinty和van Riel的评论，以及本文中其他主题专家的评论，都是在上周GreenFin开幕活动(由GreenBiz主办)上发表的。
人们普遍认为，气候变化是一种需要控制的长期风险，因为它充满了潜在的金融后果，这是推动投资者对包括绿色债券在内的esg相关投资兴趣的主要力量之一。
需要提高“绿色”的标准。发行方、投资者和监管机构真的必须相信，对绿色金融产品的投资真的会推动脱碳。
“我们看到的是,80%的投资者,我们说,我们跟很多投资者日常标普全球——说他们考虑到环境、社会和治理决策,”苏珊说灰色,可持续金融业务全球主管和创新在标普全球。
ESG固定收益资产市场已经扩大到社会、可持续和与可持续发展相关的债券，但利用收益的绿色债券仍然是ESG债券市场的最大部分。必威体育2018Gray称，市场预计明年的发债规模将增至7,000亿美元，这正是企业向金融市场阐明其可持续发展和脱碳承诺如此重要的原因。必威体育2018
付出的代价
van Riel表示，随着美国债券市场越来越以esg为导向，以及绿色债券发行者和绿色债券发行量的增加，绿色债券的定价优势将更难维持。
她补充称，即便绿债逐渐消退，非绿债或灰债发行人仍可能面临定价惩罚。
在绿色债券形式方面，利用收益为具有积极可持续性影响的新和/或现有项目或活动提供融资。必威体育2018必威体育2018与可持续发展相关的债券原则，可用于一般公司用途。
与利用收益的绿色债券不同，如果债券承诺实现的关键绩效指标或具体目标未能实必威体育2018现，可持续性挂钩债券还包括提高息票率——实际上增加了融资成本。范·瑞尔说:“心脏不好的人不适合。”
另一方面，使用收益的绿色债券发行者不会因未能满足债券的合同条款而面临立即的惩罚。
但McGinty表示，如果发行方不满足其使用收益的绿色债券的合同条款，那么下次上市时，该发行方将面临后果，因为"没人会相信"其声音。她还说，除了声誉受损，该公司还可能面临法律索赔
被脱轨的不仅仅是发行人未来融资成本的降低。至于江森自控的债券，55%的固定收益投资者是绿色投资者，其中相当一部分是该公司的新投资者。这意味着，如果发行者不能履行其债券承诺，就可能失去所有听众。
监管障碍和信誉因素
据van Riel说，法国巴黎银行告诉有兴趣发行绿色债券的公司，进入这个市场需要整个机构的支持。她解释说，从本质上讲，可持续发展团队想要传达的信息和财务团队想要实现必威体育2018的结果需要保持一致。
该银行还建议潜在发行人使用第三方保险公司，如Sustainalytics、Vigeo Eiris或ISS ESG，评估其内部绿色金融框架及其希望实现的目标。这一点很重要，因为将发行人的内部框架与国际资本市场协会(ICMA)标准相匹配，意味着公司可以发行满足投资者要求的债券，同时实现公司自己的内部ESG目标。
迄今为止，美国ESG市场是由投资者、发行人和ICMA的自愿指导方针塑造的。不过，McGinty表示，由于发行方已经做出了强有力的承诺，希望能够融资，并希望实现目标，因此美国对ESG信息披露监管的意愿和开放程度越来越高。
“我们需要提高‘绿色’的标准。发行人、投资者和监管机构真的必须相信，对绿色金融产品的投资真的会推动脱碳进程。”“我们希望看到一些标准化。”
美国证券交易委员会在3月份开设了一个讨论促进披露一致、可比和可靠的气候变化信息。
努力是学习
对于潜在的ESG债券发行者来说，仅仅是开始就需要涉水了解各种温室气体排放范围和标准制定机构的ESG框架。麦金蒂说:“这是一个可怕的学习过程，但也是值得的。”
她表示:“当我们(与财务团队)联合进行路演时，作为一个可持续发展团队，我们能够直接听取150多名投资者的想法，以及他们需要看到什么。”必威体育2018
麦金蒂说:“(我们的)融资团队和(我们的)可持续发展团队最终在相必威体育2018互学习方面达成了共识。”她说，在资本市场的绿化是应对气候挑战的关键这一点上，两个团队的观点一致。
江森控制执行副总裁兼首席财务官Olivier Leonetti补充称，对于发行人来说，将全面的“整体业务”ESG方法与企业战略目标与投资者需求和目标结合起来，也有助于公司吸引和留住人才。他说，员工们很自豪能成为一个积极追求减少碳排放和应对气候变化战略的组织的一员。
