追求内部衡量影响力投资的影响

如何衡量每周可靠的牛奶采购对小规模印度奶农生活的影响?如果你需要将其与约会暴力和性骚扰课程对美国大学生的影响进行比较，你会怎样?

这是怎样的估值挑战影响投资者已经拼杀多年。纯粹的财务投资，配备了用于测量投资回报的接受的方法。但随着项目或组织的投资合作，提供社会或环境的影响，也没有共享的核算框架测量一直达到什么值。

已经尝试了多年系统化和普及影响测量的各种口味，但没有单一的方法已实现大规模普及。走向规范的最新举措来自业内最大的投资者之一，围绕计算美元影响建。在$ 2十亿崛起基金由$ 72十亿管理私募巨头TPG资本，以阐明其背后的新的措施，方法学“货币冲击多，”文章发表在1月份的《哈佛商业评论》上。

使用新的措施，上升计算，其在EverFi，教育技术公司，生产的约会暴力的过程中，投资是提供社会价值和金钱（IMM）的5X冲击多$ 1.1十亿，或者每投资$ 1分$。

“我们花了两年时间和数以百万计的用的Bridgespan工作美元来开发我们的钱框架的影响多个，并与80个组织，我们的压力测试了，”比尔·麦格拉斯汉，崛起基金的创始人和CEO，在舞台上告诉ImpactAlpha采访在二月。“它创造是地图上真正成熟的，复杂的，可扩展的企业，提供可衡量的实际成果的导数和二阶导数的影响作用。”

当你把上市公司纳入考量范围时，企业的影响力要大得多，因为要想真正拥有全球影响力，我们不能只关注小规模的投资。

有很多钱处于危险之中。全球影响投资网络把影响投资市场的规模5020亿美元(PDF)。企业的参与也不会断裂，但是从行政首长单独报告的企业宗旨发现，三分之一大公司在影响投资市场活跃，他们已经投入了估计$ 2.4十亿。这是由相形见绌$ 2.7万亿现金公司手头上有可能被投入在这个市场上使用。

企业应该影响谈话中更大的一部分，卡里Krosinsky，在布朗大学可持续投资的教授和共同创始人真正影响跟踪器，其费率基金经理根据他们的影响说。“影响力投资通常不看上市公司;我希望它会看着它，”他说。“该业务具有的影响是更大的，当你把上市公司进入方程，因为真的有，我们要对全球的影响，我们不能只看小规模的投资。”

评估影响的早期努力

一些投资者和基金经理关注自己的交易决策上对联合国17个的可持续发展目标的影响的项目（SDGs），Krosinsky说，但随着问题的一部分重视影响投资对影响投资的定义是不同的。

他问道:“你实际上是如何进行影响测量的呢?”“这并不是真正正确的问题，因为有些可持续发展目标问题你可以直接投资，你可以量化，但有些你不能。有些问题是系统性的。有些问题你可以投资解决方案，但你无法量化其好处。”

Krosinsky共同创立了真正的影响跟踪，其费率基金经理根据他们的影响，但不尝试直接测量的影响。为此，兴起基金的IMM的做法是“我见过的最好的方法，”他说。

一个旧的方法是社会投资回报的概念由罗伯特企业发展基金在2000年普及。这种方法，这是植根于成本效益分析的关键创新，是衡量一项投资的回报率时，包括社会和经济成本和效益。

该框架也纳入了一组，其中包括利益相关者参与的原则，了解什么样的变化，重视哪些事项，只包括物料信息，避免炒作，是透明的，并确保独立验证。该方法得到认可，是任教于大学和蔓延到欧洲和英国。

然而，SROI一直批评 - 甚至通过促进它的基金 - 为过于资源密集和耗时，以及无法解释无法量化的因素，如改善心理健康或家庭关系。杰德艾默生，部分队员介绍了SROI，2015年写“影响度量仍然是短暂的，是一种生活在深处的力量，它的远景被树枝、灌木和废话所掩盖。”

一个协作方法

影响管理项目与2000个组织合作，制定了衡量影响的五点框架。Rise基金的方法论部分建立在IMP的工作上。这五点是:什么;谁;多少;的贡献;和风险。人类和地球会经历什么结果?谁会经历这些结果?人们经历了多少变化，有多少变化受到影响，变化持续多久?投资者对结果的贡献是什么?风险利益相关者不会达到预期的影响是什么?

这些问题的答案通过三个层次的影响进行评估。第一个层次是为了避免损害而进行的投资或项目，而在第二个层次上，项目积极地使利益相关者受益，在第三个层次上，它有助于解决问题。IMP的投资者内容主管迈克•麦克里利斯(Mike McCreless)表示，这种方法与Rise基金的方法不同之处在于，IMP“不会走最后一步，将(影响力)转化为美元价值。”

在加入IMP之前，麦克里利斯在Root Capital领导影响评估，他说:“我们觉得，我们需要做出一些假设，才能做到这一点，所以得出的数字有点武断。”

有些问题是系统性的。[附]的一些问题，你可以投资向解决方案，但你不能量化的好处。

相比之下，“金钱的影响倍数”是一种六步方法论，它有时确实需要做出假设，但同时也关注于对组合中所包含的每个元素进行尽可能具体和具体的描述。首先要弄清楚有多少人会受到一项投资的影响，以及影响的程度。接下来是明确将针对哪些社会或环境结果，计算这些结果的经济价值，并根据风险进行调整。倒数第二步是估算一个项目或服务的“最终价值”，即该项目或服务在预期寿命结束时的估值。最后一步是计算投资者的持股比例如何影响最终估值。

传播的影响

其他组织也在研究自己的影响力衡量策略，目前还不能断言一种方法最终是否会像公认会计原则(general Accepted Accounting Principles)对企业会计的影响那样得到广泛接受，或者该行业将如何处理不可量化的因素。麦克里利斯说:“在几乎任何影响测量中都存在一种错误的严谨感的危险。”

不过，他说，这些努力是值得的。McCreless说，影响部门的最终目标是通过在整个金融行业传播其方法和原则来消除其作为一个独立学科的地位。