新的天然气基础设施，在美国的经济风险

在过去的二十年里，天然气大幅重塑了美国电力行业。国内页岩气产量已经降低天然气价格和带动了燃气电厂船队的扩张，使天然气捕捉显著的市场份额为针对燃料来源用于发电。特定它在促进燃煤电厂退役方面的作用，天然气的特点往往是作为一个“桥梁燃料”向清洁能源的未来。公用事业和其他气体投资者预期长此桥将持续到未来：作为中期2019，在新的天然气发电厂和管道总计计划投资超过$ 100十亿。

但是，可以结合起来，形成技术迅速下降的价格和完善的功能清洁能源投资组合(CEPs)——风能、太阳能、电池存储和需求侧管理的优化组合，能够提供与天然气厂相同的电网服务——对新的天然气基础设施投资的成本效益提出了质疑。就在过去的一年里，主要公用事业公司的投资提议已经严重转向了CEPs，宣布的项目也加入了进来科罗拉多州，密歇根州，印第安纳州（PDF），加州，北卡罗来纳，俄勒冈州以及其他强调产钳所享有的成本优势超过燃气发电的州。

在最近由落基山研究所（RMI）发布了两份新报告中，我们研究通过分析的清洁能源资源的成本迅速下降的背景下新的天然气电厂和州际天然气管道经济这个增长的趋势。我们发现，天然气桥很可能已经过去，而在公布的天然气项目，持续的投资风险在滞港费中期，21世纪30年代，打造百亿美元时，新的天然气工厂和管线很快将成为不经济，清洁能源成本继续下降。

临界点的清洁能源投资组合的经济学

在2018年，RMI公布清洁能源组合的经济效益结果发现，在四个不同案例来自美国各地的，即CEP证书可以在显著更低的成本提供相同的能量，能力和灵活性，新的天然气工厂，经常。我们的更新至2018年报告对公用事业或独立电力生产商提议在美国建设新的燃气发电项目的88个案例进行审查，这些项目中的大多数计划在2020年至2025年之间上线。

我们的研究发现，2019代表CEP证书和燃气发电厂的相对成本临界点。图1示出了等效CEP的成本之间的比较对于典型的新制造的联合循环气体发生器，和。2010年以来，CEP成本（蓝线）已经由80％下降，并在它们削弱了成本，构建和运行新的天然气发电厂（实橙色线）的点。此外，中期，21世纪30年代，作为清洁能源技术的成本继续下降，成本建立一个新的CEP可能削弱只是以经营燃气电厂（虚线橙色线）的费用。

这一结果是在市场上已经打出来，与在美国新的天然气工厂的最终投资决定从2014年开始每年下降。我们的研究发现，在未来五年内，90%的新建燃气发电能力都可以通过使用CEPs以成本效益的方式避免。在这些情况下，优先进行清洁能源投资将为客户带来290亿美元的净节省，并每年减少1亿吨二氧化碳排放——相当于目前美国电力行业排放的5%。

新的天然气发电厂搁浅的投资风险

就像天然气价格持续走低导致美国各地几十家燃煤电厂在过去10年提前退役一样，清洁能源成本的下降也将对目前计划建设的燃气发电机产生同样的影响。

我们的研究发现，到2035年，超过90%的拟议中的联合循环天然气发电厂，如果建成，其运行成本将与建设新的清洁能源组合相比不经济。图2展示了这一结果，显示了从2020年到2040年，每年计划建设的联合循环天然气项目中，运营成本高于新建CEP项目的比例。由于来自清洁能源的竞争，这些项目的投资者可能面临投资搁浅的重大风险，这些资产的账面价值仍有数百亿美元，未来没有明确的收入来源。目前已有证据表明，这种情况正发生在天然气工厂身上。由于来自清洁能源的竞争，成立不到20年的联合循环工厂产能不断下降。

随着天然气发电厂在竞争中被淘汰，天然气管道投资面临风险

我们的清洁能源业务的经济学分析的基础上，我们对天然气管道的经济节目的同伴报告是如何在美国天然气消费量的增长在过去20年已经几乎完全由燃气电厂驱动。电力行业用气自1997年以来增加了160％，而在天然气使用只有4％的增长率在所有其他行业。同时，州际天然气管道输送能力提高了60％以上，和燃气电厂是运过来的州际管道天然气需求的最大来源之一。

但正如我们的研究显示的那样，电力部门天然气使用量的这种增长将在不久的将来停止。我们的研究评估了即将到来的天然气发电放缓对新天然气管道经济可行性的影响，这些新管道的建设部分是为了满足电力部门可能不断增长的需求。我们发现，覆盖美国东部大部分地区的5个地区，到2035年，新输气管道的吞吐量将比预期水平下降20 - 60%，具体取决于为每个地区新电厂服务的管道容量所占的比例。吞吐量的下降将导致输送天然气的成本上升，在大多数情况下，由专属的公用事业客户承担。

近期优先抓住机遇，规避风险

我们的研究亮点，一方面，令人难以置信的机会，目前重点加强在清洁能源和解锁客户节省和降低碳排放的投资。在另一方面，我们的研究强调，持续的天然气基础设施的投资将变成一个桥梁，破产对投资者和投资搁浅圈养的客户将不得不支付了显著的风险。我们的报告，以帮助提供以行业利益相关者提出了若干建议与导航新兴市场的发展趋势相适应的快速变化的市场和支持投资决策。

公用事业:

• 更新资源计划和采购流程。领先的公用事业公司使用同类中最好的规划工具和方法，充分利用清洁能源技术的能力来提供电网服务，然后直接通过全源、技术中立的采购进入市场，寻找成本最低的解决方案。
• 利用需求方。将需求灵活性和效率合并到资源规划中可以使资源组合更具成本效益，并使产钳市场增长。

对于公用事业监管：

• 仔细考虑搁浅成本风险。鉴于清洁能源技术的成本持续下降，监管机构应谨慎考虑近期有关新天然气发电厂和管道成本回收的提议，以避免将不经济投资的风险转嫁给受其控制的客户。
• 鼓励资源之间的平等竞争:许多公用事业公司仅通过投资的资本回报来获取利润，对于通过电力购买协议或其他采购方式为企业提供的转移成本，没有收益激励。监管机构有机会调整收益机制，以激励公用事业公司购买非传统技术，促进产钳市场的增长。

管道监管机构:

• 仔细评估项目需求。我们的分析显示，天然气发电厂的预期需求增长很可能无法实现，到本世纪30年代中期，依赖天然气输送到发电厂的新管道将得不到充分利用。监管机构有机会全面评估拟议管道投资的整个生命周期内的未来需求，并相应地在项目证书或成本回收审批中分配风险。