这些都是金融部门应该准备应对的气候风险

在世界各地，各国央行正忙于应对冠状病毒大流行造成的经济和金融损害，宣布降息和资产购买计划以支撑经济，并采取一系列监管和监督措施，以维持金融稳定和确保流动性。

COVID-19清楚地表明，当来自金融体系外部的风险在市场和经济体中蔓延时，会造成多么严重的不稳定。它还突显了各央行做好准备的重要性。事实上，在当前危机升级之前，各国央行一直在思考这样一个问题:它们应该如何准备应对金融稳定所面临的外部风险——这些风险不是由流行病或恐怖主义构成的，而是由气候变化构成的。

会员的金融体系绿化网络——由各国央行和监管机构组成的俱乐部于2017年12月启动，专注于将气候风险纳入监管框架。截至上月初，该俱乐部已增长至59个机构。美联储主席已经表示美联储可能也会加入而英国央行(Bank of England)和法国央行(Banque de France)等积极成员最近宣布对本国金融业进行气候压力测试。今年早些时候，国际清算银行(BIS)——通常被称为“央行的央行”——发布了一份报告报告(PDF)关于所谓的“绿天鹅”气候事件的风险，认为这些事件可能导致下一场系统性金融危机。

COVID-19清楚地表明，当来自金融体系外部的风险在市场和经济体中蔓延时，会造成多么严重的不稳定。

绿色的天鹅

“绿天鹅”是基于纳西姆•尼古拉斯•塔勒布对“黑天鹅”的最初概念——“黑天鹅”是一种只能在回顾时才能解释的具有极端影响的意外事件。国际清算银行认为，气候变化可能会导致复杂的、难以预料的冲击，符合上述描述:随着气候影响变得越来越严重，所谓的地球系统临界点被打破，政府和社会争相应对，可能以混乱和经济破坏性的方式。

就其本质而言，绿天鹅的解剖结构无法事先完全了解。我们或许可以预测可能引发灾难性风险连锁反应的各种事件，以及影响可能通过市场、供应链和跨境传播的方式，但事情将如何发展基本上是不可知的。这些问题的复杂性、相互依赖性和不确定性都太大了。尽管如此，还是有可能对气候变暖的世界可能发生的各种危机作出一些合理的猜测。

亚马逊枯死

亚马逊盆地的碳吸收量占世界森林吸收总量的四分之一，但森林砍伐率正在上升，科学家最近警告说，一旦20%至25%的森林消失，它可能会度过一个关键时期引爆点在那里，气候变化加剧了干旱、火灾和林冠损失的恶性循环，无法停止。今天，森林损失达到17%，科学家警告说，这个临界点可能会在未来几年内．

如果发生这种情况，后果将是严重的。亚马逊河影响着巴西的天气，降雨量的减少可能会导致经济损失3万亿美元——但损害不会就此停止。巴西是世界上主要的粮仓之一，农业产量的突然下降将对国际粮食市场造成严重后果，最近的价格飙升与全球粮食骚乱有关，并被认为是最初的抗议活动的原因，后来演变成了阿拉伯之春。

然而，破坏将远远超出食品市场。亚马逊枯死将向大气中释放数十亿吨的碳，加速气候变化，并将我们带向一个灾难性的点“domino-like级联”随着冰盖和永冻层的融化以及海洋和大气环流模式的改变，地球系统临界点成为可能。

最近的一篇论文发现，到本世纪末，海平面可能会以“一切如常”的轨迹上升超过6.5英尺。

沿海洪水

海平面上升的速度快于预期，未来海平面上升程度的不确定性正在增加。最近的一个纸该研究发现，到本世纪末，海平面可能会以“一切如常”的轨迹上升超过6.5英尺，这是IPCC在上一次评估报告中估计的两倍多。这将消耗近124万平方英里的土地，并导致1.87亿人流离失所。到本世纪中叶，来自更高海域的持续洪水可能会导致目前的家园经常被淹没3.4亿人．这可能导致严重的经济损失，因为房地产价值崩溃，房地产变得不可保险，并导致大规模移民，带来未知的社会经济和政治后果。

无序过渡

要想降低“绿天鹅”的风险，全球净排放量必须立即达到峰值，并在本世纪中叶降至零。这就需要各国雄心勃勃的减排目标来实现五倍的这就需要对政策和法规进行重大改革，这将给高碳行业带来不可避免的成本，并对金融业造成连锁反应。最近的一次研究据全球管理咨询公司奥纬咨询(Oliver Wyman)估计，每公吨碳排放税征收50美元，可能会造成1万亿美元的信贷损失——这是一个巨大的数字，尽管低于全球经济衰退时的通常预期。

但是，如果各国政府争先恐后地通过混乱、缺乏协调的干预来缩小差距，成本将会大得多。如果日益严重的气候影响导致公众要求采取紧急行动，迫使政府采取恐慌的、特别的政策干预来应对，从而破坏金融体系的稳定，就可能发生这种情况。

这就增加了“绿天鹅”接连出现的可能性，如果灾难性的变化，如亚马逊雨林的死亡或沿海地区的洪水，引发一连串的社会和经济影响，使公众惊慌，使政府陷入恐慌，进入无序过渡，最终引发第二轮、加重一轮经济和金融影响。

绿天鹅笼罩在深深的不确定性之中，但这并不意味着它们不能做好准备。

面对巨大的不确定性的韧性

绿天鹅笼罩在深深的不确定性之中，但这并不意味着它们不能做好准备。通过使用情景练习或模拟游戏创造性地探索可能出现的绿天鹅事件，允许组织考虑可能出现的各种影响，他们可能如何建立对这些影响的恢复力，以及应对正在展开的危机可能需要什么策略。这些技术本身可能是有价值的，因为它们可能会暴露特定的风险——来自气候影响或政策反应——这些风险可能会具体化，无论是否发生完全成熟的绿天鹅事件。

由于央行、政府和企业都在努力应对冠状病毒大流行，绿天鹅模拟不太可能在许多议程上占据重要位置。但当前的危机不会永远持续下去，其后果可能提供一个有益的机会，来反思政府、监管机构和市场在全球危机时期的反应，得出适用于“绿天鹅”的见解。

事实证明，国际清算银行认为下一次全球金融危机将由一只“绿天鹅”引发的说法是错误的。但在我们目前的道路上，迟早可能会证明这是正确的。