什么法国天然气苏伊士集团的税收公平的交易告诉我们关于可再生能源融资

上周，法国天然气苏伊士集团北美宣布了它戏称为它的种类在美国最大的税收公平的交易 - 2个千兆瓦的可再生能源，包括风能的1.5 GW和太阳能500兆瓦，以$ 1.6十亿的税收股权融资来自美国和汇丰银行的承诺。

而这是不是唯一的可再生能源税收公平交易公告。

几天后，RWE可再生能源通过美国银行151兆瓦的风电场透露税股权融资，以及BayWa R.E宣布为133.6兆瓦的太阳能农场担保税收公平，有望在今年夏天完成。有趣的是，太阳能发电场将能量提供给先前在联手4家公司（彭博，考克斯，Salesforce和间隙）早期聚集交易。

是法国天然气苏伊士集团的税收公平交易大，因为它的声音？

虽然法国天然气苏伊士集团的税收公平交易是大小令人印象深刻，它选择的时机是有道理的。

税收抵免的可再生能源的两种主要形式 - 投资税收抵免（ITC）对太阳能和生产税收抵免（PTC）风 - 都即将结束。去年是安全港项目为ITC的最后机会从30％到10％的斜坡下来之前;今年是最后一年，以确保为PTC项目。

被伤害的部门是对于那些更昂贵的基金项目。而且他们更容易受到COVID-19的住房就地订单。

在法国天然气苏伊士集团宣布，那肯定早于经济崩溃的交易的一部分，显示了开发者在作品中已经得到了项目的财务承诺的能力。

"It’s fairly normal after a year with a safe harbor event to see a lot of portfolio and financing structures receive tax equity financing in the first six months or so in the year, and even into the end of the year," said Elizabeth Crouse, tax expert and partner at K&L Gates, in a phone conversation.

我知道，税收公平是什么，但你为什么不告诉我，让我知道你知道

作为一个文科学位的人，“税收公平”并不意味着什么给我。这听起来像一个字词的关注人第二套住房（或第一家）。

但是，当涉及到可再生能源，税收公平的重要性怎么强调也不过分。它的主要联邦激励带动投资于清洁能源项目。聪明的人告诉我，我们的可再生能力可能会低于现在的样子是没有它的一半。

简单地说，“税收股权投资”是一种交易;投资者把钱投入到一个项目，以换取税收抵免。它提供了一个缓慢而稳定的回报 - - 并能减少其所得税作为一个结果，投资者对基础设施赚钱。

“整点是要尽量提高交易的吸引力，所以这笔交易能完成，”克劳斯解释说。“如果你通过创建一个税收抵免增加回报状况，你增加了太阳能设施得到建造的可能性。”

对于可再生能源的开发，这是甜甜的投资，开辟新的资金来源一个有价值的工具 - 无论是投资者关心的气候变化。它是如此有效，税收公平之间构成40，在大多数可再生能源项目投资的60％。

是COVID-19影响税收公平的可再生能源？

有两个因素会影响税收股权融资的可获得性和成本。

首先，税收公平利益的投资者通过降低税收 - 这意味着它要求企业缴纳税款。随着经济萎缩和企业减税在2017年，有较少的投资者用更少的钱去税。

其次，由于供应链中断和社会疏远的任务可以推动项目完成日期过去一年年底项目延迟 - 这意味着它可能是投资者将无法访问他们所希望看到的税收抵免。

到目前为止，税务股权融资仍是流向公用事业规模的项目 - 尤其是对于那些已经建立了与金融机构的关系发展。客户至上可再生能源是看到主要税种投资者 - 如摩根大通和美国银行 - 继续投资在短期内。

明年将是相同的。我们没有看到一个音量降低或食欲下降。

美国鉴于银行上周依赖于两个税股权项目，这似乎是一个经验事实。然而，在其他部门的项目 - 住宅，分布式太阳能，商业和工业界太阳能和 - 财政出现困难要他们来，根据克劳斯。

“开发商谁没有建立的关系[与金融家]有麻烦，现在融资权，”她说。“被伤害的部门是对于那些更昂贵的基金项目。而且他们更容易受到COVID-19的住房就地订单。”

做可再生能源需要税收公平继续增长？

可再生能源的经济性已经在过去的10年变化很大，当ITC和PTC获得通过。

太阳能电池的成本已经下降之间的85％2010年和2019和风在同期下降49％。而成本继续下降：彭博新能源财经发现，在2019年下半年，风能和太阳能的成本，分别更下跌9％和4％。今天，可再生能源资产比世界上三分之二的化石燃料更便宜。

更重要的是，无论从实用和企业承购商长期购电协议，保证在一段时间内的投资一定的回报。因此，尽管电力批发市场的崩溃由于与冠状病毒，公用事业规模的清洁能源资产看到稳定的回报相关的需求减少。

在清洁能源的资本回报率的投资已经运行7％至10％，而一些已经进入页岩投资的是一个该死的失败者。

“在清洁能源的资本回报率的投资已经7％到10％之间运行，而一些已经进入页岩投资的是一个该死的失败者，”艾米迈尔斯贾菲，能源和气候的高级研究员，主任在理事会外交关系改变计划该立交播客。“所以我认为，当我们这个危机的问世，机构投资者要记住这一点。”

虽然清洁能源的倡导者一直在游说延长税收抵免 - 特别是考虑到COVID-19相关的延迟可能会导致技术项目不符合最后期限有资格获得学分 - 截至目前，似乎有一点牵引延长。

能源开发商看到一个路径达到2020个目标

法国天然气苏伊士集团北美拥有在2020年加入美国清洁能源的2吉瓦的目标 - 它说仍是有望实现，尽管冠状病毒的破坏。法国天然气苏伊士集团北美公司的首席执行官Gwenaelle Avice - 休特，在电话交谈中说，她没有看到的可再生能源交易放缓未来。

“对于银行来说，这仍然与战略相一致，这是安全的，并有可能对他们来说，” Avice - 休特说。“明年将是相同的，我们没有看到一个音量降低或食欲下降。”

这种情绪是的NextEra，其他开发者说，这是在今年有望部署可再生能源500万千瓦，没有从今年推迟的项目遥相呼应。约翰·凯彻姆，的NextEra能源公司总裁兼首席执行官说，在财报电话会议说，他已经看到在公司的建设时间表或交易决策的势头“没有下车，没有放缓”，根据绿色科技媒体。

同样，8分钟，太阳能开发，上周宣布额外的太阳能3 GW在其管道项目，使公司在管道共18万千瓦。

本文从GreenBiz的通讯能源周刊适应，运行星期四。订阅这里。