为什么世界上最大的资产管理公司推动长期思考

最近，全球最大资产管理公司的首席执行长提醒投资组合公司的高管，他们目前对短期的关注可能会成为长期增长的障碍。

贝莱德首席执行官芬克拉里，带队的负责与他的2016公司治理信老总说，“季度收益歇斯底里今天的文化是完全相反，我们所需要的长期办法。......我们要求每一个CEO每年奠定了股东长期价值创造的战略框架“。

Just 25 days later, Fink’s sentiments were echoed in a letter from Ronald O’Hanley, president and CEO of State Street Global Advisors, who warned of “the perils of companies focusing on short-term results at the expense of long-term value creation.”

几天之后,先锋董事长兼首席执行官威廉McNabb解释“良好治理是一个关键的帮助企业最大化他们的股东回报”长期和提醒公司如何“在过去,一些公司错误地认为我们的主要被动的管理方式显示一个被动的态度对公司治理。没有什么比这更偏离事实的了。”

这不只是一个哲学话语中，“三巨头”的资产管理公司 - 先锋，贝莱德和道富 - 与下超过11万亿$管理相结合的资产，平均业务。他们鼓励上市公司采用，并定期公布长期战略规划和治理实践。

它不只是三巨头做出这种情况。其他的资产所有者，金融机构和CEO们采取了类似的立场。克拉拉·米勒，苍鹭基金会的CEO名誉，认为，在他们的常规操作相结合的使命和金钱的任何尺寸或税收状况是良好的管理和道德的企业创造长期价值，而管理不善的机构是独立的使命和金钱常规提取物短期价值。

许多人认为，主要投资经理之间的这种协调一致，以及他们领导人支持长期主义的公开沟通，是前所未有的。有远见的首席执行官和董事会该如何应对?

长期主义和ESG一体化

作为CECP的主任战略投资者计划, an effort to shift trillions in investor assets to companies that adopt and communicate long-term strategies that integrate financially material environmental, social and governance (ESG) factors, the question I’m asked often is, “What’s the connection between long-termism and ESG adoption and integration?”

尽管转移的监管环境，为企业的需求要放眼长远，并纳入ESG因素纳入他们的商业模式越来越大。学术研究表明，谁的CEO将可持续发展战略进入和有纪律，还可以管理短期财务目标创造更多的股东价值。必威体育2018同时实现了正确的ESG平衡需要的时间和金钱投资，这一转变企业战略的承诺，提供可持续的价值，并减少在长期运行的风险。

尽管转移的监管环境，为企业的需求要放眼长远，并纳入ESG因素纳入他们的商业模式越来越大。

投资者现在要求公司制定3至5年的目标，并鼓励首席执行官们将公司目标与关键客户的目标相一致。从企业的整体角度来管理长期目标，为季度收益的短期沟通创造了环境。正因为如此，美国最大的机构投资者越来越多地要求公司提供整合财务上实质性ESG因素的长期计划。

哈佛商学院的克莱顿克里斯滕森教授说明了这一点现在，我们来回顾一下大约15年前存在的电信业。当时，朗讯(Lucent)和北电(Nortel)是该行业的宠儿，而思科(Cisco)则相对默默无闻。在接下来的10年里，思科最终超越朗讯和北电，成为行业的领军企业。这是怎么发生的?

克里斯滕森博士认为，朗讯是脆弱的，因为它过于注重最大限度地提高短期盈利的季度，并没有长期R＆d足够投资。“明天的投资，还清明天向右走底线，比投资，还清年到10年，更加有形的”，他说。“之所以一些成功的企业失败是他们吸引到的东西，提供成果的最直接，最切实的证据......往往与悲伤长期投资的结果。”

失败的长期结果，以平衡短期预期公司往往忽视识别和发展战略，以解决其运作和治理结构的ESG相关方面的材料风险和机遇的重要性。例如，选中全球气候变化代表了很多企业和机遇材料环保金融风险为他人，但这些长期的风险主要来自季度财报电话会议和年度信息披露不存在的。

社会的变化，改变文化规范和行星边界创建，每个公司，其独特的材料风险和机遇。这些往往是看不见的短期投资者，传统上被视为一个季度对季度的基础上的非物质。

全球三大资产管理公司的领导人已经开始证明，他们的主要指数型投资组合的长期回报期需要其投资组合公司一致的战略披露。

全球三大资产管理公司的领导人已经开始证明，他们的主要指数化投资组合的长期回报周期需要与投资组合公司一致的战略披露。投资组合公司开始就未来3年、5年甚至10年的战略进行沟通。他们还指出，长期绩效计划为短期财务成功的“基石”创造了环境，而不是透明度的替代品。

的行动的新生态系统

今天存在着一个新的机会，让企业和投资者在这个长期领导的愿景上进行合作和发展。公司现在有机会制定下一代的长期计划。四个关键的计划正在获得动力，每一个都在加速利益相关者的参与。这些包括:

1. 该必威体育2018可持续发展会计准则理事会（SASB）开发适合于在标准申请公开的基于扇区的记账度量，如表10-K和20-F。通过其证据为基础的方法，可以SASB大大加快企业如何提高精度，材料的可持续性指标披露。必威体育2018
2. 对长期资本聚焦（FCLTGlobal）。全球FCLTGlobal是一项旨在推动实际行动的倡议，将业务和市场的重点放在长期上。FCLTGlobal的使命是为投资和商业世界的长期行为开发实用的结构、指标和方法。除了亲身实践的研究，FCLTGlobal的创始人和成员将倡导在投资界和公司董事会中采用这些结构和指标。
3. 该与气候有关的信息披露工作队（TCFD)制定自愿的、一致的、与气候相关的财务风险披露，供公司向投资者、贷款机构、保险公司和其他利益相关者提供信息。TCFD考虑了与气候变化相关的物理、责任和过渡风险，以及什么构成了跨行业的有效财务披露。TCFD的工作和建议将帮助企业了解金融市场希望从披露信息中得到什么，以衡量和应对气候变化风险，同时鼓励企业将披露信息与投资者的需求保持一致。
4. 全球报告倡议（GRI)是一个独立的组织，帮助企业、政府和其他组织了解和交流企业对关键的可持续发展问题的影响，如气候变化、人权和腐败。必威体育2018

这四项倡议在正在形成的长期前景中各有不同但又相互关联，它们将共同:

• 变换公司披露为材料的信息和值产生战略;
• 重新定位企业报告告诉一个组织的战略，治理，性能和产品如何导致建立多利益相关者的价值和企业生存的长期的一个更完整的故事;
• 提高披露精度以行业为基础的ESG绩效指标和会计指标;
• 加快长期价值要素整合为投资和信用评级决策。

CECP, “The CEO Force For Good," was founded by actor, entrepreneur and philanthropist Paul Newman and John Whitehead, former chairman of Goldman Sachs. They believed corporations and their leaders can and should be a force for good in society. CECP’s Strategic Investor Initiative (SII) is a logical extension of this vision, creating forums where CEOs can present long-term plans to long-term investors and demonstrate the greater sustained earnings power proven to come from longer-term thinking.

今年9月，CECP将在第二次会议上召集一批主要机构投资者、首席执行长和其他全球企业高管CEO投资论坛在纽约市。Participants will learn about long-term corporate strategies, including plans to address material environmental, social and governance risks and opportunities, from visionary executives who have taken to heart Miller’s notion that creating value over the long term is ultimately the better path to prosperity — for everyone — and that extracting value through focusing solely on short-term results yields to lower returns over the long term. Companies will be rewarded for this new long-term approach, while those who choose the short-term status quo are likely to end up, in Dr. Christensen’s words, delivering “sad results.”