3条路径推进建筑节能改造市场

在建筑物中推广能效的一个障碍是难以扩大投资。谷神星，对于全球经济可持续发展的宣传联盟，已决定以解决堵塞。在主持其投资者网络上的气候风险，超过100个机构投资者以超过万亿$ 11谷神星已经发布了市值的网络新报告详细介绍了创建机构规模的建筑节能改造行业的全面框架。一种研讨会这份报告将于6月6日发表，其重点是加州的投资计划。

对组装29名机构投资者，能源金融专家和政策制定者的一个横截面，以评估扩大建筑节能改造领域的选项三月圆桌会议结果的谷神星的研究报告。正如圆桌会议的参与者，我可以证明，该报告是非常值得您的关注。

Ceres圆桌会议提出了三个层次的建议，以扩大建筑能源改造市场:

公用事业市场化改革。公用事业的经营模式应进行改革，以减少与建筑节能相关的公用事业收入损失。正在取得进展，但仍有更多工作要做。几乎所有的州都允许能源效率计划成本回收，27个州允许损失收入回收或脱钩政策。今年10月，24个州实施了《能源效率资源标准》(EERS)，该标准要求公用事业公司从节能来源采购能源，以实现强制性的能源节约。马萨诸塞州和佛蒙特州对EERS的要求最为严格，这两个州要求每年节省将近2.5%。

通过谷神星组装专家还认为，公共事业，应鼓励创造和参与能源效率和能源改造计划。三个要求可以促进这些方案的创建和发展：

• 建立一个“真实”机制，使公用事业公司能够收回因未支付的能源效率贷款而损失的部分收入。(目前的规定已经允许公用事业公司通过调整电价收回未付电费收入。)
• 需要实用程序来提供使用和金融数据到能量效率金融机构，从而便于初级和次级贷款和组合承销。
• 具有较强的承包商标准和评估测量和验证（EM＆V）标准，提高贷款质量发展计划

需求驱动的政策。在谷神星圆桌会议的与会者提出了一系列的政策改革，为能源改造驱动器的市场需求。这些措施包括扩大和加强对建筑节能法规和标准，制定节能电器和设备标准，通过建筑能源信息披露标准，提供数据激励能源改造需求，提高透明度，促进投资分析。适当的标准有助于确保投资的一致性和质量，从而推动市场增长。

项目融资机制。CERES圆桌会议与会者建议各种机制，以促进能源改造贷款融资。其中包括继续使用财产评估清洁能源（PACE）和帐单还款（OBR）方案，以创造二级市场初级池建设贷款。这两种机制有其优势和不足之处：

PACE项目通过将能源改造贷款加入地方财产税留置权来确保能源改造贷款，该项目必须得到州一级的批准，并由地方司法部门实施。虽然PACE贷款高度安全，因此规模可能比较缓慢，尽管一些项目正在迅速增长。此外，PACE贷款主要适用于商业和工业地产，因为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)这两家在美国住房抵押贷款二级市场的主要买家拒绝参与第一留置权PACE计划。

OBR项目通过地方公用事业帐单收集能源改造贷款，可广泛用于为住宅、商业和工业改造贷款提供资金。OBR贷款通过在借款人违约时关闭其公用事业来增强对翻新贷款人的安全性。然而，一位Ceres的参与者指出，在设计OBR项目时，应该仔细评估效用不良水平。

其他建议包括信用增级和掌握的有限合伙。

信用增级：在谷神星参加圆桌会议的建议，信用增级可用于促进建筑节能改造项目的汇集和证券化。两种形式的信用增级的包括贷款损失准备金与贷款担保。贷款担保是盖支付协议是基于保证发行人的信用。贷款损失准备金预留计划资金偿还的潜在损失。建立在俄勒冈州和密歇根州利用贷款损失准备金的能源改造方案。

法师有限合伙：主有限合伙企业（业主有限合伙）上市交易的车辆常用的与能源有关的项目，包括石油和天然气管道。该MLP结构是对机构投资者的吸引力，部分原因是它提供了接触实物资产与投资的流动性在上市的安全，如股票或债券。扩展MLP税收结构效率的项目可以提供另一种渠道，通过集中投资的资本市场以外的固定资金。谷神星圆桌会议与会者注意，国会已经在考虑扩大MLP结构，以可再生能源和能源效率项目;因此存在短期的机会，使业主有限合伙制的能效融资的工具。

除了本地的步伐和OBR计划，州政府可能被证明是建筑节能改造项目的高效开发。到全州方法的优点是使用更均匀贷款要求，并且能够更有效地捆绑贷款池的证券化。国家养老金计划是为证券池的潜在买家。谷神星6月6日研讨会将出现方向探索在加利福尼亚州在这方面。而在这种方法的一个变种，当地PACE和OBR程序可能可以为国家提供证券化贷款产品。

图片来源：通过CC协议angelocesare/ Flickr的