20多年来，可持续发展企业的圣杯一直是吸引投资者。如果他们能够理解通过环境和社会福利来管理运营、人员和供应链的公司所具有的竞争优势和降低的风险，那么，理论上讲，投资者就会用他们的钱投票，而公司将别无选择，只能改变。

当然，现实并非如此简单。很少有投资者——尤其是能够推动金融市场的大型养老基金和其他机构投资——将可持续性视为一个相关的投资标准。必威体育2018即使有研究显示，可持续发展领导者在关键财务指标和比率(包括必威体育2018股价)上的表现优于同行，大多数分析师和基金经理也没有被打动。只有铁杆的“对社会负责的投资者”才会遵循这一理论。

不过，时代在变。如今，极端天气可能会扰乱全球供应链，企业的经营权利可能会受到环境或社会问题管理不善的威胁，可持续性正悄然进入风险经理、投资者关系部门、以及(在某些情况下)首席财务官的领域。必威体育2018企业如何管理这些问题，如何使自己免受此类风险和负面后果的影响，正成为股东(至少是部分股东)关心的问题。

原因是可持续性问题越来越被视为实质性问必威体育2018题。

"重要性"是一个法律术语，由美国最高法院因为“披露被遗漏的事实很有可能会被合理的投资者视为极大地改变了可获得信息的‘总体组合’。”或者，简单地说:如果一个投资者知道这件事，会有什么不同吗?如果是，那就是物质的。

美国公司被要求每季度在美国证券交易委员会表格10-K上报告重要信息，这是联邦证券法要求上市公司持续披露信息的表格。但物质性是主观的是最好的，正如我之前所写的在美国，可持续性和物质性的交集显然是模糊的。必威体育2018

一家新的非营利组织计划改变这一现状。如果成功了，它可能会改变游戏规则。

的必威体育2018可持续发展会计准则委员会SASB经过两年的发展，于本周正式推出，旨在创建和传播“针对材料可持续性问题的行业特定会计准则，供美国上市公司及其投资者使用。”必威体育2018SASB的目标是将其标准纳入美国证券交易委员会针对所有上市公司的规则，管理公司必须披露的特定种类的可持续发展信息，以及如何披露。必威体育2018(披露:我是SASB顾问委员会的80多名成员之一，该委员会由工业界、非营利组织和学术界的代表组成。)

正如你可能已经猜到的，SASB的模型是FASB财务会计准则委员会该公司成立于近40年前，旨在建立和完善财务会计和报告标准。美国财务会计准则委员会(FASB)的财务报告编制标准被美国证券交易委员会(SEC)正式认可为权威性标准。

必威体育2018可持续发展的高管们可能会对披露新规定的想法抱怨不已，这是可以理解的。毕竟,正如GreenBiz Intelligence Panel最近的一项调查发现在美国，企业一致抱怨客户、投资者团体、维权团体和其他组织发送给它们的调查和披露表格数量多、复杂。(除此之外，他们对接收端的人是否真的阅读他们表示怀疑。)因此，政府强制的新披露标准可能是最后一根稻草。SASB的创始人兼执行董事吉恩•罗杰斯(Jean Rogers)表示，企业将这称为“千刀万斧”。

但她表示，SASB对企业及其投资者和利益相关者有着令人信服的价值主张。

“每个人都从不同的方向、不同的问题，希望以不同的方式披露不同的事情，”她最近告诉我。“所有这些都需要花费大量的时间，并将注意力从核心业务上转移开。”

罗杰斯表示，SASB对企业的价值主张是:“我们将简化它。我们将关注你们双方都感兴趣的重要问题，以管理风险和机会，以及投资者感兴趣的问题。这将在很大程度上消除企业感到的问卷调查疲劳，以及投资者的询问，这些询问往往重叠但略有不同。”(你可以在这里阅读我和罗杰斯的对话．)

罗杰斯说，这并不是SASB向企业提供的全部条件。“我们还提醒企业关注那些最有可能创造短期和长期价值的关键问题，因此，除了报告这些问题，考虑管理这些关键问题可能是个好主意。”

罗杰斯还谈到了公平竞争。“我敢肯定，你已经听到一些公司的领导者谈论他们的担忧。他们经常引用的理由是，他们害怕承担责任。他们真正的意思是，把竞争对手不一定会披露的信息公之于众的责任。”

将责任倒置

罗杰斯说，责任问题正被颠倒过来。“在重大问题上更加清晰，真正面临风险的公司是那些没有披露重大信息的公司。随着我们对什么是真正重要的东西有了更清晰和更多的理解，这种风险就更大了。”

她说，考虑到气候变化，美国证券交易委员会是否发布了解释性指导如何报告被认为是重要的问题。“我们现在更多地了解了他们如何看待气候变化的重要性，以及不披露实质性信息的惩罚和后果是相当重要的。因此，在重大问题上，不合规的风险要比人们认为发布信息会造成责任的想法大得多。”

在思考SASB时，一个经常出现的问题是，它是否以及如何与之竞争全球报告倡议，开创了必威体育2018可持续性报告框架被世界各地的公司和其他实体使用。

罗杰斯说她经常被问到这个问题，当我问她的时候，她已经准备好了。“我们没有以任何方式与GRI竞争，”她回应道。“我们正在设计一种非常具体的机制，即Form 10-K。我们认为自己是地板，GRI更多的是天花板。换句话说，我们是最重要的东西，将被证交会认可。”

此外，她指出:“我们正在覆盖行业层面的关键绩效指标。我们打算这样做89个行业在接下来的两年半里;每个行业都有自己的一套关键绩效指标。这不是GRI在这个层面上所尝试或正在做的事情。所以这是对GRI报告的补充。”

最后，她指出，在大约3.5万家美国上市公司中，大约有200家美国公司报告使用了GRI框架。“我们正在追踪其他3.48万名非GRI记者的潜在发行人，让每个人都对最低限度的事项进行报告。那是我们的目标市场。对于GRI的记者来说，SASB将是小菜一碟。”

我听到的另一个问题是，企业是否首先需要SASB。毕竟，如果美国证交会已经要求企业就“重大”问题进行报告，那么SASB又扮演了什么角色呢?“物质性就是物质性，不管它是否与可持续发展有关，”我告诉罗杰斯。必威体育2018

她欣然同意这一前提，但指出，在实践中，可持续发展报告往往不会提出实质性问题。必威体育2018她表示:“有关气候变化的披露令人震惊。”尽管美国证交会(SEC)已将其列为一个关键报告问题，并就该问题向企业提供了指导。

“自从(气候变化)指南出台以来，我们已经对信息披露进行了审查。在我们所观察的碳密集型行业中，大约88%的公司要么没有披露气候变化信息，要么就像样板文件一样披露，这对任何人都没有用处。这对管理没有用处。这对投资者来说不是决策有用的。这只是在市场上给现有的信息添加噪音。”

A区/季度

SASB刚刚开始走上一条漫长的道路，如果它成功了，它的目标是平息一些噪音。在接下来的两年半里，SASB团队——现在编号11,几个员工在路上——计划开发89年10个行业的行业标准适用于10 - k形式(连同其外长20 f年报必须提交的所有“外国私人发行者”在交易所上市的股票在美国)。首先是医疗保健，包括生物技术、药品、医疗设备、医院以及相关产品和服务。紧随其后的是金融服务、技术和通信、不可再生资源、交通运输等行业——到2015年初，每个季度都有一个行业。betway必威娱乐

对于这些行业中的每一个，SASB都与一系列的行业工作小组，以及技术顾问等，将制定一系列关键绩效指标，这些指标被认为是SEC报告的重要依据。国际工作组的参与是自愿、免费的，并向任何有关方面开放。(SASB说，在一个月的时间里，参加IWG需要4到6个小时，所有都是在网上完成的。)

SASB正在积极招募企业加入其10个iwg。根据我最近在GreenBiz高管网络会议上对公司的非正式调查，会有很多感兴趣的团体。英格索兰公司(Ingersoll Rand Company)高级分析师霍利·艾默生(Holly Emerson)表示:“这是一个很好的机会，能够成为同行委员会的一员，帮助确定我们行业最具材料可持续必威体育2018性的指标。能源效率和可持续性中心必威体育2018告诉我。“它还为我们提供了从金融界获得见解的机会。我们非常喜欢SASB的运营模式;它以FASB为模型，是一个公开透明的过程，专注于美国公司的需求。”

艾默生和其他许多人将关注SASB的去向——如果它真的被纳入SEC的报告规则，以及所有标准化披露最终在多大程度上实现了将可持续性提升至首席财务官和公司董事会的梦想。必威体育2018

显然，这将是一个过程——也许要花十年的时间才能实现。但也许不是:我问了简·罗杰斯她对五年后SASB的预期。她列举了一系列关键成就:一整套标准、正在试用这些标准的公司、投资者开始使用这些标准产生的数据，以及与SEC进行接触，将SASB的标准作为其报告要求的一部分。

这是一个雄心勃勃的，甚至是大胆的计划。但我不反对。