更多的机构投资者认为抛弃化石燃料库存

本文最初出现在IW金融。

投资者一直在继续向趋势在当前代理赛季环保活动，对环境问题更多的股东决议被申请在2014年比以往任何一年。

对于这些举措股东的支持也不断上升，显示出公司管理者，他们将最终需要解决的环境，社会和公司治理（ESG）问题这种或那种方式，无论他们采取积极的态度，或者等待被投资者为他们做出的有关决定。在过去的十年里，接受至少20％的人支持可持续发展有关的决议的数量增加了两必威体育2018倍多。

其结果是，一些公司似乎已经成为对ESG问题进行有意义的参与更加开放。最近宣布，埃克森美孚公司，美国最大的能源公司，拥有同意出版了“碳资产风险”的报告特别值得一提。

然而，尽管进度和参与阵营的成员受到热捧的迹象，激进投资者和机构继续为化石燃料公司撤资的情况下，认为它发出了一个更强大的信息大约需要开始承担环保行动的问题。

该碳追踪倡议已经确定了200强的化石燃料公司，排名由碳储量规模。撤资点多主张以这个名单作为最好的地方开始。不过，也有大量的剩余为投资者考虑撤资等问题。

分析师：退股提倡注重长期价值

在最近的文章负责任的投资者独立分析师Paul霍奇森呼吁关注两个今天所面临的撤资运动中最重要的问题：如何才能机构被说服剥离，以及如何将投资者的过程中移动自己的钱出来的化石燃料储备的实际工作？

该化石自由活动所倡导350.org冲动城市和州政府，教育，宗教和其他类型的机构“服务大众”，立即冻结在化石燃料公司新的投资和出售任何股份，他们目前在五年内自己的。随着大学捐赠基金单独控制数千亿美元的投资，很显然，这个动作可以把压力的显著量上主要化石燃料的公司。

然而，霍奇森承认，对于大多数机构投资者，这个过程是很少简单，因为它听起来可能。对于初学者来说，这些组织有卖的想法他们的选民，这已被证明的投资，以获取高额利润，在过去将开始跌价，并成为相对近期不可接受的风险。这可能是一个挑战，但作为350.org建议，只需要利益相关者“做数学题。”

化石燃料公司的估值是基于在他们身上约$ 20万亿美元储备的碳的很大一部分。然而，这些资产的很大一部分很可能会在某些时候呈现“不可燃”，由于旨在限制全球变暖2摄氏度政府的努力。国际能源机构先前计算，为了满足2度的目标，已经由地球上几乎每一个国家同意，能源行业将不得不注销高达80％的化石燃料的储量。最近的研究表明，即使在低碳消费更积极的限制，可能需要支持实现国际社会的气候目标的合理机会。

该从政府间气候变化专门委员会的最新报告（IPCC）表示，鉴于目前的趋势，气候变化可能会超过2度阈值而引起的对生态系统和经济更严重的影响比早先的预期。由于这些影响随着时间的推移更加清晰，它可以激发了更严格的排放限制的政治支持和加速的化石燃料储量的贬值。

如果政府跟进他们的承诺和$ 16个万亿美元的资产成为搁浅，这似乎是不可避免的化石燃料储备的价值会倒下。这是一个滑坡投资者站上。即使面对这些事实，它仍然是困难的机构，特别是较大的，与撤资计划前进。霍奇森看着几个当前例子强调在他们的组织建设势头撤资的倡导者所面临的挑战。

尽管面临挑战，撤资计划蓄势待发

经过旧金山市和县监事会通过决议，从化石燃料库存敦促旧金山雇员退休系统（SFERS）剥离，将SFERS局选择放慢脚步，做任何决定之前收集更多的信息。具体而言，退休制度董事会表示，将审查其方法ESG问题和分析相关的代理投票的策略。

在缅因州奥罗诺在大学，也有参与学校捐赠40名不同的经理。参与决策者的数量之多，是一个标志，它可能需要数年只去撤资的机构的承诺，更别说实际执行的过程。

对于统一学院，一个小的文科学校，专注于环境科学与$ 15百万捐赠，这个过程要简单一些。然而，学院仍然面临的问题。凭借其养老投资于交易所交易基金（ETF），统一不能保证它会零接触到的化石燃料储备。它集专注于非能源的ETF减少这种增持其投资组合中只有不到1％的目标。学校的财务总监告诉霍奇森说还没有对基金的表现任何实质性的影响，因为它在2012年开始剥离。

尽管它面临的挑战，撤资运动已经有越来越多的倡导者和成功的。霍奇森指出，9个学院，22个城市和乡镇，两个县，22个教会基金会，25个私人基金会和其他各种组织已经承诺会免费化石。退股也越来越关注国外，在欧洲，澳大利亚和新西兰350.org的竞选看见“大幅扩容”。

是否有一个细致的办法，以撤资的房间吗？

超越障碍广泛接受撤资，也有并发症，一旦承诺达到临界质量，将撤资的过程中出现。例如，那些正计划剥离机构可以看到，如果其他投资者开始剥离集体其持有的贬值。这也是很难预测，如果市场突然用化石燃料的股份被淹会发生什么。

随着客户考虑在他们的方法来降低其投资组合中的碳含量下一步，它正变得越来越明显，可能有必要制定更细致的策略。对于许多客户，实际考虑可以被看作是额外的障碍，以实现直接的方法撤资由350.org和其他类似的组织倡导的。税务影响，多样化，投资组合的风险状况，并受托责任都必须在采取帐户的情况下撤资战略的实施。

有些客户在选择接近这些公司的撤资增量，分阶段的方式，类似于统一学院所使用的策略。这种方法允许下，在一个较长的时间内实现撤资基准的最终目标是适当的市场条件下出售目标公司的，同时解决上述的实际考虑。然而，正如前面也提到，这样的做法如果能够广泛接受的撤资战略的出现成为一种责任。

这些不确定性将为撤资的倡导者的挑战，但它似乎很清楚，有越来越多的资本市场参与者宁愿对付这些潜在的问题，因为它们产生的，而不是脸的剩余投资于化石燃料公司不可持续的业务存在一定风险楷模。

IW金融目前正在准备一份报告，提供在投资者如何量化与所拥有的化石燃料储备相关的金融风险一探究竟。此外，我们公司与客户紧密合作，设计并实现使用任何上述概念分拆出售的计划 - 从完全剥离，以增量投资组合调整。

油桶图像通过Iaroslav Neliubov通过存在Shutterstock